永遠(yuǎn)要對(duì)“趨勢(shì)”存有敬畏之心，尤其是當(dāng)下火熱的新能源。

如何不偏不倚地正確看待新能源在產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)，決定著相關(guān)的投資者是在新能源賽道上博得豐厚的回報(bào)，還是最終兩手空空，一地雞毛。

“右傾主義”思想影響的投資者認(rèn)為，新能源只是剛剛開個(gè)頭，主流能源依然是石油化工，顯得過于保守；“左傾主義”思想影響的投資者認(rèn)為，新能源已經(jīng)嚴(yán)重泡沫化，又顯得過于激進(jìn)了。

新能源的火熱反應(yīng)在產(chǎn)業(yè)上，新能源汽車的銷量逐年攀升，滲透率穩(wěn)步提高，不斷地蠶食著傳統(tǒng)燃油車的市場(chǎng)，站在用戶端消費(fèi)市場(chǎng)來看，新能源汽車確實(shí)是大勢(shì)所趨，不僅是國內(nèi)，放眼全球也是如此。

總有一天，燃油車會(huì)徹底退出歷史舞臺(tái)，那時(shí)街頭小巷將是鮮綠色背景的車牌，穿梭于朝陽與晚霞中。

新能源的火熱反應(yīng)在股市上，大家都是有目共睹的，無論是寧德時(shí)代依靠動(dòng)力電池，市值過萬億，坐穩(wěn)創(chuàng)業(yè)板一把椅，比亞迪的市值超過傳統(tǒng)昔日燃油車，也在挺進(jìn)萬億市值的路上，還是說“寧德時(shí)代陣營”的上游分支（正極、負(fù)極、隔膜、電解液）龍頭等，也都創(chuàng)下新高，幾倍、十倍的漲幅。

是不是說投資新能源就是萬無一失、穩(wěn)操勝券了？那可未必。

一、鐵鋰也好，三元也罷，鋰電會(huì)火多久？

鋰電板塊在股市究竟會(huì)火多久？相信大部分關(guān)注新能源的投資人都思考過這一問題。

2018年，當(dāng)三元鋰電的產(chǎn)量與裝機(jī)量雙雙超過鐵鋰的時(shí)候，三元鋰電的上游賽道——鎳、鈷、錳、鋰等正極材料廠商與終極資源廠商，就出現(xiàn)一輪暴漲的跡象，如今三年后的2021年，磷酸鐵鋰?yán)塾?jì)總產(chǎn)量反超三元鋰電，又出現(xiàn)了一輪暴漲的跡象，不僅有正極材料市占率最高的德方納米，還有磷化工板塊（比如毅達(dá)、云天化、川發(fā)龍蟒、川金諾、川恒股份、興發(fā)集團(tuán)等）、鈦白粉板塊（比如龍佰集團(tuán)、中核鈦白和安納達(dá)、天原股份等）的一輪暴漲。

想要參與的，正在參與的，已經(jīng)離場(chǎng)的，每個(gè)投資者各自懷揣對(duì)新能源的看法，鋰電會(huì)火多久，取決于新能源汽車會(huì)火多久，在產(chǎn)業(yè)上，從全球各國、各大車企的碳中和目標(biāo)規(guī)劃來看，扶持新能源汽車以取代燃油車的決心是看得見的，只要燃油車還在，新能源汽車的火熱度在產(chǎn)業(yè)的角度上就不會(huì)“名落孫山”。

那問題來了，等到全球路上跑的都是新能源汽車的時(shí)候，新能源的火熱度是不是就降溫了？

那也得看情況，比如當(dāng)年全球路上跑的都是燃油汽車的時(shí)候，汽車板塊在股市上的表現(xiàn)也是可圈可點(diǎn)的，豐田、大眾的市值也是相當(dāng)高的，只不過后來被新型的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)（比如蘋果、谷歌、微軟、阿里、騰訊等）超過。

也就是說，某一個(gè)板塊的熱度高不高取決于有沒有新生的事物所取代，這個(gè)世界事物是普遍聯(lián)系的，不是相互孤立的，俗話說，一山比一山高，“新山”比“舊山”具有投資價(jià)值。

以動(dòng)力電池、光伏、風(fēng)電等載體的新能源之所以具有如此火熱的投資價(jià)值，是因?yàn)橄啾葌鹘y(tǒng)能源更加環(huán)保了，如果出現(xiàn)更加環(huán)保的“新新能源”，那么如今的“新能源”就會(huì)立刻降溫了。

其實(shí)，人類探索與創(chuàng)新的腳步從未停息過，譬如，當(dāng)鈷越來越貴的時(shí)候，很多電池廠商開始探索“無鈷電池”；當(dāng)鎳也越來越貴的時(shí)候，有的電池廠商就開始努力提升鐵鋰電池的能量密度，如今得以回歸，有的電池廠商在開辟新大陸——鈉電池。

也就是說，新能源內(nèi)部也在發(fā)生著翻天覆地的變化，也在辭舊迎新，更加低成本的、更加環(huán)保的、更加高效的，這三者的綜合因素是人類追求新經(jīng)濟(jì)、新能源、新的生產(chǎn)關(guān)系的根本出發(fā)點(diǎn)。

要知道，天底下沒有哪一種能源是完美無缺的，今天是新能源，明日可能就是更加新的新能源了，重點(diǎn)是，你是否把握住了今天的投資機(jī)會(huì)，當(dāng)明日即將來臨的前一晚果斷抽身離場(chǎng)，又能及時(shí)的把握住明日的投資機(jī)會(huì)。

跟隨著“趨勢(shì)”的腳步同步前行，賺得盆滿缽滿，而不是盲目地跟隨，最終淪為“韭菜”。

話又說回來，鐵鋰的回歸，不意味著三元鋰電的消亡，二者的關(guān)系雖是競(jìng)爭(zhēng)，但也是共存，就目前來看，二者的關(guān)系更傾向于“互補(bǔ)”，鐵鋰電池裝機(jī)的主要車型是以小車型、大型的商用客車、貨車為主，在乘用車領(lǐng)域涉及的車型主要是特斯拉的model Y 標(biāo)準(zhǔn)版、model 3鐵鋰版、比亞迪的漢、小鵬的G3i、P7等車型，比亞迪放話說未來的乘用車車型都將采用旗下的刀片電池，其他的車企是不是也會(huì)越來越多的考慮鐵鋰電池？這將決定著這兩種電池最終的產(chǎn)量占比與市占率。

從目前來看，三元鋰電材料的高成本壓力依然無法緩解，理由是核心元素鎳、鈷的全球存儲(chǔ)量有限，且以國外為主，這種尷尬局面只會(huì)加劇供需的矛盾，最終讓車企“用不起”；相比之下，鐵鋰的成本優(yōu)勢(shì)則愈加明顯，隨著能量密度的提升，終端的使用性能也逐漸接近于三元鋰電，車企自然會(huì)更加傾向于鐵鋰了。

就算鐵鋰會(huì)變成主流技術(shù)，那也不意味著每一家鐵鋰相關(guān)的上下游公司都是利好的，因?yàn)閭€(gè)股之間的競(jìng)爭(zhēng)一直都在。

越是火熱的板塊，內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)就越殘酷，板塊雖然熱，不代表里面的每家上市公司都是優(yōu)質(zhì)的，不信瞅瞅那些沒有熬過寒冬的而倒閉的破產(chǎn)、被并購的車企與電池廠商

二、那些倒閉的車企與電池廠商

先看車企，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止目前已經(jīng)倒閉的車企如下所示：

倒閉破產(chǎn)的主要是一些不知名的小車企，也有昔日的知名車企，比如最近面臨破產(chǎn)重整的拜騰汽車，再往前是力帆汽車被吉利并購，改為力帆科技，華晨汽車超千億負(fù)債被申請(qǐng)破產(chǎn)重整、獵豹汽車在2021年4月份申請(qǐng)破產(chǎn)重組，還有如今生死未卜的ST眾泰汽車... ...此處的省略號(hào)，意味深長(zhǎng)。

車企倒下也是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，這一點(diǎn)并不稀奇，但需要說明的是，車企常常拖欠上游供應(yīng)鏈的貨款，而且數(shù)目巨大，有的動(dòng)力電池廠商的盈利幾乎指望著那幾家車企，車企一旦倒下了，這類電池廠商也就受牽連了，更加糟糕的是，會(huì)層層傳遞到上游，這就是最可怕的“連還債”危機(jī)。

比如，對(duì)外負(fù)債約197億元，拖欠559家供應(yīng)商債權(quán)約54億余元的昔日排名前三的電池巨頭沃特瑪電池就在2019年遭到法院破產(chǎn)清算，母公司堅(jiān)瑞沃能從2018年4月2日復(fù)牌以來，到2019年累計(jì)下跌近80%，最低是達(dá)到1.32元，2020年更名保力新后，依然沒有抬頭的趨勢(shì)。

比如，“連還債”就讓比克電池元?dú)獯髠?。?dāng)年眾泰汽車銷量停滯后，比克電池就深受牽連，在眾泰汽車處約有6億元應(yīng)收賬款，同時(shí)比克電池也在催討與華泰汽車之間涉及近3億元的電池貨款，而比克電池的上游正極材料廠商容百科技、當(dāng)升科技，也在積極討要比克電池的貨款。

2021年4月19日，當(dāng)升科技發(fā)布公告稱，公司收到深圳比克、鄭州比克的第二筆欠款，截至當(dāng)日公司已累計(jì)收回比克電池的7335.21萬元欠款。

據(jù)當(dāng)升科技介紹，為推動(dòng)比克電池還款進(jìn)程，公司持續(xù)跟進(jìn)比克公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，除緊跟訴訟執(zhí)行外，當(dāng)升科技還通過簽訂購銷合同繼續(xù)支持比克電池正常業(yè)務(wù)發(fā)展，而比克電池通過簽訂購銷合同多回貨款方式積極償債。

2021年6月29日，容百科技發(fā)布公告稱，截至2021年6月28日，公司對(duì)比克電池總計(jì)2.08億元逾期賬款，已通過現(xiàn)金收取、貨款相抵等方式全部收回，截至本公告披露日，公司對(duì)比克電池的應(yīng)收賬款余額為零。

這個(gè)債務(wù)危機(jī)就是從車企開始層層向上傳遞，傳到哪，哪就被挨一棒子。

看見沒，車企在給電池廠商“打工”，電池廠商在給正極材料廠商“打工”，那正極材料廠商又是在給誰“打工”呢？

誰手里掌握著最稀缺的資源，誰就是最大的贏家，無論是看不見的技術(shù)，還是看得見的資源。

新能源其實(shí)是一個(gè)魚龍混雜的大池子，既有復(fù)雜的上下游，又有內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)，投資者需要擦亮慧眼，不是說帶著新能源概念的公司，就一定有好的發(fā)展前景。即使是細(xì)分領(lǐng)域的龍頭股，那也不意味著沒有被老二趕超的危機(jī)。

要知道，當(dāng)年動(dòng)力地電池的王者可是比亞迪，不也后來被寧德時(shí)代超越了嗎？

物競(jìng)天擇，適者生存，優(yōu)勝劣汰是這個(gè)世界永恒的主題。

新能源火熱，投資者的頭腦不能跟著火熱，保持冷靜，保持理性，不然就易釀成“飛蛾撲火”之悲劇。在稀缺性的賽道上去挖掘最具稀缺性的資源，這一點(diǎn)倒是永不過時(shí)。