債務本身并不是問題，還不起利息或者到期日還不起本金才是問題。就像我們買房一樣，大多數(shù)人也背著上百萬的房貸、車貸。讓你直接還這筆錢，可能也拿不出來。但只要按期還貸款，就沒什么問題。

美債也是一樣，看起來很高，但從沒聽說過美國債務違約，還不起利息，到期不還本金的情況?？雌饋砻纻咏?0萬億美元，好像很多，實際上每年利息只有8000億美元左右，在美國政府財政支出中占比并不是很高。

特朗普去年還曾羨慕日本國債利率接近于0 ，如果美債利率降到日本的水平，一年的利息成本可以忽略不計，那就完全沒有還款壓力了。

美國一年的GDP高達21.4萬億美元，美債也與GDP的比例并不高。要知道日本債務比GDP接近3倍。很多發(fā)達國家債務比都超過美國。只是美國經(jīng)濟體量大，只看債務數(shù)據(jù)就覺得嚇人。

就比如前兩年恒大地產(chǎn)公司的負債超過萬億，很多新公司欠別人幾百萬就撐不下去，但恒大的業(yè)務卻不受影響，直到今年國家三道紅線政策限制了恒大繼續(xù)從銀行貸款，恒大才資金鏈緊張起來。但大公司要比新公司能承受的負債高很多卻是基本常識。

國家也是一樣，津巴布韋、委內(nèi)瑞拉這些小國，把國家賣了不一定能換來萬億美元，但美國人卻不擔心美債還不起。

同美債相比，疫情對美國影響大多了。應付疫情，美聯(lián)儲被迫無限量印鈔，給老百姓不斷發(fā)錢。但美聯(lián)儲卻沒有直接印鈔還美債。

美債都是美元債務，嚴格意義上美國人真的有壓力了，是可以自己印錢還債的。雖然這樣會加劇全球通貨膨脹，影響美國和美元信譽，但美國是有權(quán)利決定自己如何發(fā)行貨幣。

還有一個基本常識，美債雖然接近30萬億美元，但是主要是美國人自己買的，中國、日本最多時買的美債也就超過一萬億美元多一點，其他十幾個國家持有的美債在千億美元級別，絕大多數(shù)國家持有的美債都不到百億美元。

2021年5月份的美債持有情況，日本持有1.266萬億美元，中國持有1.07萬億美元，其他國家持有美債最多的英國，也只有4600億美元美債，然后是愛爾蘭3049億美元，瑞士2649億美元，連德國這樣的經(jīng)濟大國也只有771億美元。所以美債很難引發(fā)美國的債務危機。

要引發(fā)美國的債務危機，只能是2008年美國金融危機那種情況，雷曼等大型金融機構(gòu)的破產(chǎn)引發(fā)的連鎖反應。對于美國來說，美債規(guī)模不斷創(chuàng)出新高，包括疫情以來美聯(lián)儲無限量印鈔，當然會對美元霸權(quán)帶來打擊。這會影響到世界各國對美元價值的信心。如今美債拋售潮已經(jīng)出現(xiàn)。

5月份，海外持有者凈賣出美國國債934億美元，俄羅斯更是公開表示要賣光美國國債。這說明，全球投資者越來越不再青睞美元類資產(chǎn)了。而伴隨美國通脹的加劇，以及美元購買力的下降，這一趨勢或還將繼續(xù) 。

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上林院：楊飛，經(jīng)濟學博士，高校教師，深度觀察產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟與財經(jīng)事件。