隨著“綠鞋機制”的保護到期，40億的大手筆增持也未能挽救中國電信跌跌不休的股價。

　　9月24日，中國電信低開低走，并于上午9：50左右跌破4.53元/股的發(fā)行價。截至下午收盤，中國電信報收4.44元，跌幅2.42%，全天成交額15.85億元。

　　中國電信自上市次日以來便一路震蕩下跌，股價在破發(fā)邊緣反復(fù)試探。在此之前，9月20日，中國電信的“綠鞋機制”剛剛到期，隨即，9月21日晚間，中國電信宣布其控股股東中國電信集團擬增持不少于人民幣40億元，出手力保股價。

　　在40億增持的刺激下，9月22日，中國電信一度上漲2.21%，但顯然，這筆增持對市場情緒的提振并未持續(xù)太久，隨后9月23日，中國電信便再次呈現(xiàn)下跌行情，當日跌幅1.73%，終于在9月24日跌破發(fā)行價。

　　中國電信A股破發(fā)，相比最高點已下跌32%

　　9月24日，中國電信在A股上市的第24個交易日迎來了破發(fā)。上午9：50左右，中國電信跌破4.53元/股的發(fā)行價，此后股價震蕩走低，盤中最低價4.43元。

　　截至下午收盤，中國電信報收4.44元，跌幅2.42%，相比上市首日的盤中最高價6.52元，中國電信已經(jīng)下跌了約32%。此外，中國電信A股在9月24日全天的成交額15.85億元，換手率僅有6.13%，最新市值為3741億元，跌破3800億元。

　　關(guān)于公司股價破發(fā)，中國電信投資者關(guān)系部門的工作人員回應(yīng)媒體稱，這是市場買賣雙方的選擇，公司的基本面一切正常，經(jīng)營情況也非常正常。對于后續(xù)穩(wěn)定股價的舉措，該工作人員表示：“舉措我們都已經(jīng)披露了，嚴格按照公告信息操作。如果有新的變化，我們會披露公告?！?/p>

　　招股說明書數(shù)據(jù)顯示，中國電信(A股)股東戶數(shù)多達303.17萬戶，其破發(fā)自然引起了股民們熱議。在股票討論區(qū)里，有網(wǎng)友調(diào)侃稱之為“電信詐騙”，高喊“防火、防盜、防電信”，也有網(wǎng)友認為，和港股比，中國電信A股價格貴了一倍，很可能成為下一個中石油。

　　“綠鞋機制”到期，控股股東增持后仍破發(fā)

　　中國電信于8月20日正式在A股上市，發(fā)行價4.53元，發(fā)行股數(shù)為103.96億股，在引入了“綠鞋機制”后，其募集資金總額達到了541.59億元，成為近十年A股最大IPO項目。

　　“綠鞋機制”又稱“超額配售選擇權(quán)”，即承銷商可以以不高于發(fā)行價的價格，用超額配售的股份募得的資金購入股份，用以保護股價。得益于“綠鞋機制”的保護，中國電信雖然自上市次日以來便一路震蕩下跌，但始終未跌破發(fā)行價。

　　例如在9月3日，上中國電信盤中多次觸及發(fā)行價4.53元，但從上午開始，一筆超740萬手大買單就掛在4.53元價位；隨后多個交易日，中國電信的股價大多在4.53元至4.55元間保持幾分錢的來回波動，這一在破發(fā)邊緣反復(fù)試探的走勢被股民們戲稱為 “條形碼”。

　　在持續(xù)下跌期間，中國電信投資者關(guān)系部相關(guān)人員曾表示，公司方面對于股價非常關(guān)注，一方面有“綠鞋機制”，如果股價跌破發(fā)行價會采取行動；此外也有一系列穩(wěn)定A股股價的預(yù)案舉措，如大股東增持、股份回購預(yù)案等。

　　但值得注意的是，“綠鞋機制”僅在新股上市后的30個自然日內(nèi)有效，也就是說，9月20日是中國電信“綠鞋機制”的到期日。

　　隨即，在9月21日晚間，中國電信再次祭出大招，公告稱控股股東中國電信集團擬以自有資金，自2021年9月22日起十二個月內(nèi)擇機增持本公司A股股份，擬增持金額不少于人民幣40億元。中國電信表示，中國電信集團本次增持是基于對本公司未來發(fā)展前景的堅定信心，對本公司投資價值的高度認可。

　　在40億增持的刺激下，9月22日，中國電信收漲2.21%，但顯然，這筆增持對市場情緒的提振并未持續(xù)太久，隨后9月23日，中國電信便再次呈現(xiàn)下跌行情，當日跌幅1.73%，并在9月24日跌破發(fā)行價。

　　中國移動也即將回A

　　除中國電信外，8月18日，中國移動回A上市申請也已經(jīng)獲中國證監(jiān)會受理，擬募集資金560億元。如果順利獲批，該募資額將超過中國電信。中國移動董事長楊杰曾表示，下半年將全面推進回A工作，順利的話今年能夠完成。

　　中國移動是國內(nèi)最大的電信運營商，半年報顯示，2021年上半年，中國移動實現(xiàn)營收4436億元，同比增長13.8%；凈利潤591億元，同比增長6.0%。這一營收額是中國電信的2倍，是中國聯(lián)通的2.7倍；中移動的凈利潤是中國電信的3.3倍，是中國聯(lián)通的6.4倍。

　　而在用戶數(shù)據(jù)上，至今年6月底，中國移動的移動客戶數(shù)達9.46億戶，5G套餐客戶數(shù)達2.51億戶，均居全球第一；家庭寬帶客戶2.05億戶，“魔百和”客戶達1.54億戶，已成為國內(nèi)市場客戶規(guī)模最大的家庭寬帶運營商和大屏內(nèi)容服務(wù)提供商；政企客戶1553萬家。

　　雖然還未正式回A，但在港股市場，不少機構(gòu)投資者已經(jīng)用真金白銀表達了對中國移動的青睞。公募基金二季報數(shù)據(jù)顯示，陳光明旗下的睿遠基金在中國移動的持倉上相當突出，其中睿遠成長價值和睿遠均衡價值三年分別持有中國移動5780.45萬股和2745.55萬股，合計8526萬股，幾乎占去國內(nèi)所有主動權(quán)益基金所持籌碼的一半。

　　浙商證券研報認為，中國移動也已正式啟動回A，有望提升港股運營商估值，當前H股中國移動、中國電信、中國聯(lián)通PB0.68、0.53、0.31倍，明顯低于5年歷史中樞的1.18、0.71、0.71倍，更低于全球可比水平1.71倍。行業(yè)基本面穩(wěn)中向好，擁有較高股息率，板塊投資價值凸顯。

　　但在中國電信一路下跌甚至破發(fā)的背景下，不少投資者或許也在擔心，中國移動回歸A股后是否會“重蹈覆轍”。