今日，易方達、廣發(fā)、華夏、南方等頭部基金公司發(fā)布降低旗下公募基金產(chǎn)品管理費及托管費的公告，主動權(quán)益類產(chǎn)品管理費率、托管費率分別降至1.2%、0.2%，公募基金費率改革正式拉開序幕。

順應(yīng)公募基金行業(yè)發(fā)展趨勢

為何要在當前時點推出費率改革？主要考慮有以下三點原因。

首先，費率改革是公募基金行業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果。基金公司經(jīng)營成本相對固定，2019年以來，公募基金管理規(guī)模由13萬億元增至27萬億元，規(guī)模效應(yīng)促使基金運營的邊際成本不斷下降，為降低基金費率、改革完善收費機制提供了條件。

其次，費率改革體現(xiàn)了公募基金行業(yè)堅守普惠初心、提升投資者獲得感的目標。投資者追求更豐富的產(chǎn)品體系、更低廉的投資成本，促使基金公司不斷創(chuàng)新產(chǎn)品類型、積極調(diào)降基金費率，積極讓利于投資者，推動公募基金行業(yè)在提升財富管理效應(yīng)等方面發(fā)揮更大功能效用，讓現(xiàn)代化建設(shè)成果更多惠及投資者。

最后，費率改革有助于推動股票發(fā)行注冊制改革走深走實。通過降低權(quán)益類基金費率，養(yǎng)老金、銀行理財、保險資金等中長期資金的投資成本也將下降，有利于吸引各類中長期資金通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，為全面實行股票發(fā)行注冊制改革提供穩(wěn)定的流動性,促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

主動權(quán)益類基金費率下調(diào)

近10年來，我國公募基金行業(yè)費率整體已經(jīng)呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢，平均管理費率由2013年的0.93%降至2022年的0.56%。

但不同類型基金費率差異較大，權(quán)益類基金高于債券型基金，而權(quán)益類基金中，主動權(quán)益類基金更高，平均管理費率達1.6%。

除主動權(quán)益類基金外，我國其他主要類型基金管理費率均與境外市場持平。2022年，我國債券型基金、被動權(quán)益類基金管理費率分別為0.34%、0.48%，美國共同基金相關(guān)費率分別為0.44%、0.39%。

正是基于我國主動權(quán)益類基金費率水平相對較高、個人投資者持有規(guī)模又較大的現(xiàn)實背景，因此考慮行業(yè)發(fā)展階段特征和投資者需求，費率改革應(yīng)聲推出。

調(diào)整幅度合理

由于我國公募基金行業(yè)主要依托商業(yè)銀行、證券公司等代銷渠道拓展客戶，基金公司從管理費中提取一定比例的尾隨傭金支付給銷售機構(gòu)，作為銷售機構(gòu)招攬、服務(wù)投資者的對價，因此1.6%只是我國主動權(quán)益類基金名義上的平均管理費率。

剔除支付給銷售機構(gòu)的尾隨傭金后，實際管理費率平均為1.1%，相比境外其他市場的公募基金仍偏高。

此次調(diào)整后，我國主動權(quán)益類基金平均管理費率將由1.6%降至1.2%，這意味著剔除支付給銷售機構(gòu)的尾隨傭金后，實際管理費率將由1.1%降至0.8%，接近美國主動股票型基金平均管理費率0.7%的水平。

而且，考慮到部分國際同類市場普遍在管理費的基礎(chǔ)上額外還會收取0.6%-1.2%的投顧費，我國主動權(quán)益類基金改革后的實際綜合費率將低于全球可比市場水平。