在中國(guó)電瓶車市場(chǎng)上，小牛電動(dòng)無(wú)疑是市場(chǎng)非常有名的一家公司，一直以來(lái)都憑借自己高端的市場(chǎng)產(chǎn)品力成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，然而就在最近小牛電動(dòng)公布了自己的財(cái)報(bào)，4季度營(yíng)收同比下滑37.9%，頭部玩家小牛到底怎么了？

一、小牛電動(dòng)四季度營(yíng)收同比下滑37.9%

據(jù)新浪科技的報(bào)道，小牛電動(dòng)發(fā)布了截至12月31日的2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，小牛電動(dòng)第四季度營(yíng)收為6.123億元，與2021年同期相比下滑37.9%。凈虧損3710萬(wàn)元，而2021年同期凈利潤(rùn)為4760萬(wàn)元。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP），調(diào)整后的凈虧損為2620萬(wàn)元，而2021年同期凈利潤(rùn)為6020萬(wàn)元。

電動(dòng)踏板車銷售量為138,279輛，與2021年同期相比下滑41.9%。其中，中國(guó)市場(chǎng)電動(dòng)踏板車銷售量為118,065輛，與2021年同期相比下滑42.5%。國(guó)際市場(chǎng)電動(dòng)踏板車銷售量為20,214輛，與2021年同期相比下滑38.7%。中國(guó)專賣店數(shù)量達(dá)到3102家。境外銷售網(wǎng)絡(luò)達(dá)到42家經(jīng)銷商，覆蓋了52個(gè)國(guó)家。

中國(guó)市場(chǎng)整車收入為4.47億元，同比下降34.6％，占整車總收入的83.7％。海外市場(chǎng)整車收入為8,670萬(wàn)元，同比下降54.2％，占整車總收入的16.3％。

2023年第一季度小牛電動(dòng)收入預(yù)計(jì)在人民幣4.03億至人民幣4.89億元之間，同比下降15％至30％。公司全年銷量預(yù)計(jì)在100萬(wàn)到120萬(wàn)輛車之間，同比增長(zhǎng)約為20％至45％。

二、頭部玩家小牛該怎么看？

小牛電動(dòng)一直以來(lái)都是一家中國(guó)兩輪車市場(chǎng)的頭部企業(yè)，無(wú)論是電動(dòng)自行車還是電動(dòng)踏板車都是市場(chǎng)中的佼佼者，然而這份成績(jī)單并不讓人滿意，我們到底該如何看待這件事呢？小牛電動(dòng)的未來(lái)又該如何分析？

首先，小牛電動(dòng)的虧損完全是銷量下滑導(dǎo)致的。對(duì)于小牛電動(dòng)的兩大產(chǎn)品來(lái)看，這兩大產(chǎn)品都或多或少存在一定的壓力，從電動(dòng)自行車產(chǎn)品來(lái)看，小牛電動(dòng)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括9號(hào)、雅迪、愛(ài)瑪?shù)入妴诬嚻髽I(yè)。這些企業(yè)投入大量資金進(jìn)行市場(chǎng)推廣，不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額。這些企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，對(duì)小牛電動(dòng)的市場(chǎng)份額和銷售收入造成了影響。特別是電動(dòng)自行車市場(chǎng)的同質(zhì)化現(xiàn)象比較嚴(yán)重，很多企業(yè)的產(chǎn)品在外觀、配置、性能等方面差異不大。小牛電動(dòng)的產(chǎn)品也面臨同樣的問(wèn)題。在這種情況下，消費(fèi)者的購(gòu)買決策更多地依賴于價(jià)格和品牌知名度等因素，而不是產(chǎn)品的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。這也給小牛電動(dòng)的銷售帶來(lái)了一定的壓力。

與此同時(shí)，電動(dòng)踏板車的銷量不景氣也非常明顯，之前小牛自己就曾經(jīng)表示過(guò)因?yàn)樵牧铣杀旧仙鞍l(fā)布一系列新產(chǎn)品導(dǎo)致的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，但是不僅如此，國(guó)際市場(chǎng)的電動(dòng)踏板車需求也開(kāi)始出現(xiàn)一定程度的疲軟，這和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而且電動(dòng)踏板車市場(chǎng)出現(xiàn)了一定程度的需求見(jiàn)頂有關(guān)，特別是在全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，小牛電動(dòng)本身的較高定價(jià)，也容易引發(fā)市場(chǎng)的問(wèn)題。

其次，雖然壓力很大但小牛卻很有信心。正如小牛電動(dòng)的掌門李彥所說(shuō)“雖然公司仍面臨著消費(fèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇壓力，但我們有信心，隨著未來(lái)幾個(gè)月新品的推出，公司銷售額有望在2023年重回增長(zhǎng)軌道”。甚至小牛電動(dòng)給出了全年銷量增長(zhǎng)20%-45%的預(yù)期，之所以敢于給出這樣的預(yù)期，也是這些年小牛電動(dòng)在市場(chǎng)上的積累所導(dǎo)致的，一方面，小牛電動(dòng)本身的市場(chǎng)渠道優(yōu)勢(shì)已經(jīng)構(gòu)建起來(lái)，在海外擁有超過(guò)180家旗艦店和專賣店以及1100多家授權(quán)經(jīng)銷商，成功拓展了亞馬遜等電商平臺(tái)在美、加、德、法等9國(guó)站點(diǎn)，這些優(yōu)勢(shì)可以幫助小牛電動(dòng)搶抓市場(chǎng)復(fù)蘇的契機(jī)，只要市場(chǎng)開(kāi)始復(fù)蘇，小牛電動(dòng)還是有可能搶抓風(fēng)口的。

另一方面，小牛電動(dòng)的線上發(fā)展也比較強(qiáng)勢(shì)，經(jīng)常占據(jù)各大電商銷售榜單的頭部，這也幫助其有較多的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，站在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的角度來(lái)說(shuō)，小牛電動(dòng)還是有其優(yōu)勢(shì)的。

第三，小牛電動(dòng)的未來(lái)到底該怎么看？可以說(shuō)，當(dāng)前小牛電動(dòng)的財(cái)報(bào)很不理想，市場(chǎng)表現(xiàn)很不及預(yù)期，這也是為什么資本市場(chǎng)給出的直接表現(xiàn)就是開(kāi)盤股價(jià)的不景氣，但是從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，小牛電動(dòng)的微出行市場(chǎng)還是有其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的，只要能夠咬緊牙關(guān)度過(guò)難關(guān)的話，小牛電動(dòng)還是可以有所作為的，不過(guò)市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，小牛電動(dòng)能否持續(xù)向好，這一點(diǎn)我們還是要謹(jǐn)慎看待。