5月23日，小鵬汽車發(fā)布2022年一季度財(cái)報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.55億元，同比增長(zhǎng)152.6%，環(huán)比下滑12.9%，略超市場(chǎng)預(yù)期的73.72億元，不過已經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度保持150%以上的同比增速。

交付量方面，1-3月，小鵬汽車交付34561臺(tái)，同比增長(zhǎng)159%，超上季度財(cái)報(bào)指引上限。

展望二季度，小鵬汽車交付預(yù)期為3.1萬-3.4萬臺(tái)汽車，營(yíng)收預(yù)期為68億-75億元。

業(yè)績(jī)符合預(yù)期：一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)152.6%

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，小鵬汽車2022年第一季度的業(yè)績(jī)基本落在此前的預(yù)期內(nèi)，并且由于車型結(jié)構(gòu)和漲價(jià)的驅(qū)動(dòng)下，收入保持高增速，實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收74.55億元。

相較2021年同期的29.51億元增長(zhǎng)152.6%，但較2021年第四季度的85.6億元減少12.9%。其中，汽車銷售收入為70.0億元，較2021年同期的28.1億元增長(zhǎng)149.0%，但較2021年第四季度的81.87億元減少14.5%。

小鵬汽車表示，收入同比增長(zhǎng)主要由于汽車交付量增加，特別是P7及P5車型銷量火爆；環(huán)比減少則是受春節(jié)有關(guān)的季節(jié)性因素影響，汽車交付量減少。

從車型交付細(xì)分來看，最便宜的G3占比從四季度的30%降低至本季度的13%，而P5和最貴的P7占比均環(huán)比提升；二季度，漲價(jià)會(huì)成為平均售價(jià)變化的主要因素，3月下旬開始漲價(jià)，訂單陸續(xù)在二季度交付；三季度G9交付后，車型結(jié)構(gòu)又會(huì)成為平均售價(jià)變化的主要因素。

其它收入部分，2022年第一季度，小鵬汽車服務(wù)及其他收入為4.6億元，較2021年同期的1.4億元增長(zhǎng)224.5%，并較2021年第四季度的3.7億元增長(zhǎng)23.7%。

值得注意的是，2022年第一季度，小鵬汽車整體毛利率為12.2%，2021年第一季度及2021年第四季度分別為11.2%及12.0%，毛利有所提升。但受原材料成本上漲影響，2022年第一季度汽車?yán)麧?rùn)率為10.4%，而2021年第四季度為10.9%，環(huán)比有所下滑，但同比保持了增長(zhǎng)，2021年同期毛利率為10.1%。

小鵬汽車董事長(zhǎng)CEO何小鵬先生表示：“我們的第一季度業(yè)績(jī)?yōu)?022年強(qiáng)勢(shì)開局。市場(chǎng)對(duì)我們高質(zhì)量的產(chǎn)品需求強(qiáng)勁，我們的自研技術(shù)也繼續(xù)領(lǐng)先行業(yè)。優(yōu)秀的自研技術(shù)開發(fā)能力以及積極主動(dòng)的供應(yīng)鏈管理，使我們可以更高效地應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈方面的挑戰(zhàn)。盡管受到半導(dǎo)體短缺和新冠疫情的影響，我們?nèi)杂行判臄U(kuò)大市場(chǎng)份額?！?/p>

展望：二季度預(yù)期最高交付3.4萬臺(tái)

為推進(jìn)汽車智能化，財(cái)報(bào)顯示，小鵬汽車研發(fā)投入持續(xù)提升。2022年第一季度，小鵬汽車研發(fā)開支為12.2億元，較2021年同期的5.3億元增長(zhǎng)128.2%，較2021年第四季度的14.5億元減少15.9%。

小鵬汽車表示，研發(fā)投入同比增長(zhǎng)主要是由于研發(fā)人員增加導(dǎo)致雇員薪酬增加。同時(shí)，開發(fā)新車型等開支有所增加。環(huán)比減少主要是由于春節(jié)有關(guān)的季節(jié)性因素導(dǎo)致設(shè)計(jì)及開發(fā)開支減少。

展望2022年第二季度，小鵬汽車預(yù)期汽車交付量為31000-34000臺(tái)，同比增長(zhǎng)約78.2%-95.4%；總收入68億-75億元，同比增長(zhǎng)約80.8%-99.4%。此外，小鵬G9新車型已于廣州車展亮相，并有望于2022年三季度實(shí)現(xiàn)交付。

對(duì)此，何小鵬表示“讓智能輔助駕駛系統(tǒng)（ADAS）變得更加普惠并可供更多客戶使用是我們的戰(zhàn)略目標(biāo)。因此我們決定開發(fā)全場(chǎng)景的智能輔助駕駛系統(tǒng)，在適宜的成本下實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的強(qiáng)大性能和高度的安全性，從而為我們的客戶和股東創(chuàng)造更大的價(jià)值?！?/p>

小鵬財(cái)報(bào)怎么看

財(cái)報(bào)的一大看點(diǎn)是毛利率，小鵬汽車是三個(gè)新勢(shì)力中毛利率最低的，蔚來和理想的毛利率均在20%附近，而小鵬的汽車銷售毛利率目前處于10-15%之間，本季度只有10.4%。

2022年以來動(dòng)力電池漲價(jià)帶動(dòng)整車廠漲價(jià)，小鵬一季度毛利率受損不明顯，主要是低價(jià)電池庫存起到了作用。

展望2022年全年小鵬毛利率大幅下滑的概率并不大，二季度整體售價(jià)上漲，三季度盈利性好的G9上市都對(duì)毛利率起到正面作用。

在費(fèi)用支出部分，小鵬一季度研發(fā)費(fèi)用首次低于理想汽車，推測(cè)主要與理想汽車純電平臺(tái)的研發(fā)有關(guān)；銷售和管理費(fèi)用環(huán)比下滑主要與渠道擴(kuò)張季節(jié)性放緩有關(guān)，一季度新增門店僅9個(gè)，而四季度新增86個(gè)。

截止2022年3月底，小鵬全國(guó)銷售門店數(shù)量366家，小鵬的銷售網(wǎng)絡(luò)是直營(yíng)和經(jīng)銷相結(jié)合的模式(蔚來和理想全部直營(yíng))，2021年增加經(jīng)銷模式，加盟店銷售傭金從2021年二季度開始在報(bào)表中體現(xiàn)。

虧損數(shù)據(jù)上，2022年一季度小鵬營(yíng)業(yè)虧損19.2億元，一季度凈虧損17.01億元，高于市場(chǎng)預(yù)期的15.2億元；凈虧損同比擴(kuò)大116%，環(huán)比擴(kuò)大32%。虧損幅度環(huán)比四季度收窄，主要來自費(fèi)用端的節(jié)省。

整體來看，小鵬在一季度費(fèi)用支出上相對(duì)克制，但是距離盈利還是遙遙無期。