? ? ? ?我們都知道未來是不可預(yù)測的，未來充滿不確定性、黑天鵝事件，但身邊很多人都樂此不疲地預(yù)測未來，更有意思的是，受教育程度越高的人群，往往更喜歡干這種事情，徒勞地追求事物中的確定性成為大多數(shù)人認(rèn)識不確定性的犧牲品。那么，未來到底為什么不可被預(yù)測呢？

? ? ? ?首先，假設(shè)小明可以預(yù)測未來，并且對我們對小明預(yù)測成功的概率要求也不高，只求預(yù)測成功的概率是51%。假如預(yù)測成功，小明可以盈利2元，預(yù)測失敗，小明輸2元。那么，小明大量進行這類預(yù)測，比如說預(yù)測100場、1000場、10000場，理論上，小明是可以獲取2場*2元、20場*2元、200場*2元的獎金的，并且預(yù)測的場次數(shù)越高，預(yù)測成功的次數(shù)減掉預(yù)測失敗的比例會越接近于2%。因此，小明如果真的有51%的概率可以成功預(yù)測未來，他只要把賭注從2元加到2萬、20萬、200萬，把預(yù)測次數(shù)加到10萬場、100萬場，小明必定就是人生贏家了。但問題來了，古今中外，有沒有人通過預(yù)測股市漲跌持續(xù)發(fā)家致富、成為百萬富翁呢？沒有。

? ? ? ?再者，假設(shè)小明已經(jīng)預(yù)測到了10天后小紅會去搶銀行，因為警察已經(jīng)知道了小明的預(yù)測，警察把小紅關(guān)牢籠里關(guān)了兩個月，小紅最終沒能夠去搶銀行。這個時候我們再回想小明的“10天后小紅會去搶銀行”的預(yù)測，小明的預(yù)測還準(zhǔn)嗎？小明預(yù)測到未來了嗎？沒有。假如小明可以預(yù)測未來，那么我們就可以基于小明的預(yù)測去改變未來，如果未來改變了，那肯定和預(yù)測中的未來不一樣了，因此也就談不上成功預(yù)測未來了。

? ? ? ?以上都是通過反面去論證未來是否可被預(yù)測，下面我們從正面去論證未來為什么不可以被預(yù)測。

? ? ? ?人類認(rèn)識世界的一個重要方法就是“觀測-歸納法”，即基于已有的N多觀測，去得出結(jié)論。例如：我們觀察到1只天鵝是白色的，2只天鵝是白色的，3只天鵝是白色的……1萬只天鵝是白色的，最后得出結(jié)論所有的天鵝都是白色的。“觀測-歸納法”對人類認(rèn)識世界有著非常重要的作用，科學(xué)研究、調(diào)研報告等等都是基于“觀測-歸納法”，但“觀測-歸納法”的局限性也很明顯，即只要出現(xiàn)一個新的前提，就可能會推翻之前觀測而得出的結(jié)論，觀測歸納法本質(zhì)上只能證偽某個結(jié)論、無法證實某個結(jié)論（圖示見下圖）。就像羅素提出的“火雞問題”，主人每天早上吹口哨，火雞就把頭探出來，主人在用谷粒喂養(yǎng)火雞，感恩節(jié)那天，主人依舊吹著口哨，火雞把頭探出來，主人接著就把火雞做成“烤火雞”了。預(yù)測未來的人，就是“火雞問題”里的火雞。

? ? ? ?因此，未來是不可預(yù)測的，我們也不要嘗試去預(yù)測未來。對于那些信誓旦旦預(yù)測未來的人，不是笨蛋就是壞蛋，不是傻子就是騙子。畢竟，大量研究表明，他們預(yù)測成功的概率，和你拋硬幣去預(yù)測未來的概率是一樣。

? ? ? ?那么有人會問了，如果未來不可預(yù)測，巴菲特、查理·芒格等等投資大家是如何在股市投資成功的呢？他們不就是成功預(yù)測了股市的走勢嗎？好問題，但非也。我們很容易混淆“風(fēng)險”和“不確定性”兩個概念，巴菲特、查理·芒格等投資大師，他們并不是在預(yù)測股市走勢，而是在評估風(fēng)險。風(fēng)險是我們不知道未來會發(fā)生哪幾件事情，但我們知道這幾件事情發(fā)生的概率，比如天氣預(yù)報、降雨概率；不確定性是我們不知道未來會發(fā)生什么事情，并且我們也不知道未來發(fā)生的事情的概率發(fā)布，比如股市是漲是跌、股市漲跌的概率。巴菲特、查理·芒格等投資大師，他們購買股票時也不知道未來會發(fā)生什么（不確定性），但他們知道當(dāng)時購買股票所承擔(dān)的風(fēng)險，更確切地講，他們基于當(dāng)時對股票的分析，選擇了低估值或估值合理的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股票，以較低的風(fēng)險參與到未來的博弈中，這是他們投資成功的關(guān)鍵。用查理·芒格的話來說，“最好的投資機會就像賽馬中定錯價格的賭局，我們要尋找一匹獲勝幾率是1/2、賠率是一賠三的馬”。

? ? ? ?對于“一匹獲勝幾率是1/2、賠率是一賠三的馬”，假設(shè)我們初始資金是100元，每次拿出所有資金的40%來下注，那么第一局后會有兩條財富軌跡，贏了總資金變成180元（60+40*3=180），輸了總資金變成60。那么，連續(xù)這樣下注4局后，總共會有16種財富軌跡，如下圖所示：

? ? ? ? 在這16局中，有11局是高于初始資金100元的，我們有11/16的概率盈利；而其中，最后總資金是116.64的概率最大，是5/16%。因此，從概率論的角度就揭示了投資要做的兩個事情：（1）尋找定錯價格的賭局，即低估值或估值合理的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股票，以較低的風(fēng)險參與到未來的博弈；（2）管理資金以保證自己可以持續(xù)待在賭桌旁（雖然這幾場賭局我們會有11/16的概率盈利，但我們?nèi)匀粫?/16的概率會虧損，因此我們不能All in。但從長遠來看，只要我們有資金堅持參與這種賭局，最終我們一定大概率是盈利的）。

? ? ? ?而對于黑天鵝，也就是上文提到的不確定性（不知道未來會發(fā)生什么，也不知道未來發(fā)生事情的概率），明智的做法就是遵守納西姆·塔勒布的黑天鵝五個原則：（1）不要預(yù)測；（2）謹(jǐn)慎預(yù)防；（3）危中取機；（4）保持冗余；（5）不要負(fù)債。這里我想著重說明的是“危中取機”和“不要負(fù)債”，以2020年1月份爆發(fā)的新冠狀病毒為例，市場因病毒恐慌情緒導(dǎo)致的大盤下跌，就是絕佳的股票買入時機。“不要負(fù)債”也一定要深刻理解。劣質(zhì)杠桿（利率高、時間周期短）的危害，首先在于借貸帶來資金成本本身；接著是在股市不景氣和杠桿即將到期的背景下，投資者迫于壓力選擇割肉，沒等到股市價值回歸的那天；更重要的是，杠桿會讓投資者心力交瘁、耗費時間精力，而沒有去關(guān)注像快樂生活、工作提升、家庭幸福和身體健康等真正重要的事情，可謂因小失大。因此，一定要遠離杠桿，而就算要使用杠桿，也一定要選擇“優(yōu)質(zhì)杠桿”，即（1）利率低；（2）時間周期長。并且“優(yōu)質(zhì)杠桿”也一定要在自身風(fēng)險的承受范圍內(nèi)，例如杠桿占比自身資產(chǎn)的5%等。

? ? ? ?總之，未來是不可預(yù)測的，因為未來充滿了不確定性，面對不可預(yù)測的黑天鵝，明智的做法就是“不要預(yù)測、謹(jǐn)慎預(yù)防、危中取機、保持冗余、不要負(fù)債”。另一方面，當(dāng)前的風(fēng)險是可以被評估的，并且基于風(fēng)險和收益的不對稱性，我們明智的選擇就是以低的風(fēng)險參與到未來的博弈中。就像查理·芒格所比喻的，“最好的投資機會就像賽馬中定錯價格的賭局，我們要尋找一匹獲勝幾率是1/2、賠率是一賠三的馬”。