來(lái)源：壹財(cái)信

作者：謝利君

今年3月1日，保定維賽新材料科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“維賽新材”）向深交所遞交了招股書(shū)申報(bào)稿，擬登陸深市主板。當(dāng)月28日，深交所即向其發(fā)出一輪問(wèn)詢。此后，維賽新材又陸續(xù)更新了兩版招股書(shū)。7月18日，深交所向維賽新材發(fā)出二輪問(wèn)詢，目前尚未得到回復(fù)。

維賽新材成立于2011年9月1日，主要從事高性能結(jié)構(gòu)泡沫材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，核心產(chǎn)品包括PVC結(jié)構(gòu)泡沫、PET結(jié)構(gòu)泡沫等，可廣泛應(yīng)用于風(fēng)電葉片、船舶游艇、軌道交通車(chē)輛、航空航天等多個(gè)領(lǐng)域。

研發(fā)投入與同行背道而馳

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署之日（2023年7月4日），維賽新材共有5家全資子公司，其中維賽（江蘇）復(fù)合材料科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江蘇維賽”)和威海維賽新材料科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“威海維賽”）現(xiàn)為結(jié)構(gòu)泡沫原板主要的生產(chǎn)基地，此次募投項(xiàng)目建成后，望都維賽新材料科技有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“望都維賽”）也將成為結(jié)構(gòu)泡沫原板主要生產(chǎn)基地之一。

招股書(shū)介紹，維賽新材于2021年11月3日取得高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)，子公司江蘇維賽、威海維賽分別于2020年12月2日和2021年12月7日取得高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)，有效期均為三年。公司在其符合高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠的期間內(nèi)可以減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。

據(jù)招股書(shū)，2020年至2022年（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報(bào)告期”），維賽新材研發(fā)費(fèi)用率分別為3.48%、2.53%和2.48%，呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)。同期可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為2.87%、3.47%和4.39%，同行的研發(fā)費(fèi)用率持續(xù)遞增，這與維賽新材的研發(fā)費(fèi)用投入完全背道而馳，且2021年、2022年維賽新材的研發(fā)費(fèi)用率明顯低于可比公司均值。

此外，維賽新材在企業(yè)管理方面還存在一些問(wèn)題。

企查查顯示，2020年榮成市應(yīng)急管理局在對(duì)威海維賽進(jìn)行應(yīng)急管理情況檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并責(zé)令其改正。2021年，連云港市工業(yè)和信息化局在執(zhí)行2021年度第二批雙隨機(jī)節(jié)能監(jiān)察任務(wù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，江蘇維賽存在未按規(guī)定設(shè)立能源管理崗位，聘任能源管理負(fù)責(zé)人和能源利用狀況報(bào)告的內(nèi)容不合理、內(nèi)容不實(shí)或未依法報(bào)送的情況，并責(zé)令其改正。此外，據(jù)連云港消防微信公眾號(hào)2023年7月3日發(fā)表的“雙隨機(jī)、一公開(kāi)”6月份抽查結(jié)果及7月份抽查單位公示，江蘇維賽在六月的抽查結(jié)果為不合格。

一募投項(xiàng)目或已建成

招股書(shū)披露，報(bào)告期內(nèi)，維賽新材PVC結(jié)構(gòu)泡沫套材產(chǎn)能分別為17.85萬(wàn)立方米、17.85萬(wàn)立方米和15.30萬(wàn)立方米。

然而，維賽新材官網(wǎng)2020年7月29日發(fā)布的公司新聞顯示，截至該文章發(fā)稿日，維賽科技共擁有河北保定、山東威海兩個(gè)研發(fā)中心，并建有河北保定、山東威海和江蘇連云港三個(gè)生產(chǎn)基地，年產(chǎn)PVC泡沫芯材25萬(wàn)立方米。公司計(jì)劃在河北保定新建10萬(wàn)立方米PVC泡沫芯材生產(chǎn)線。新線將于2021年初建成投產(chǎn)，屆時(shí)合計(jì)年產(chǎn)能將達(dá)到33-35萬(wàn)立方米，一舉成為全球最大的PVC泡沫芯材制造商。

（截圖來(lái)自維賽新材官網(wǎng)）

除此之外，維賽新材此次募投項(xiàng)目也存在與環(huán)評(píng)材料信披不一致的情況。

此次IPO，維賽新材擬募集資金4.93億元用于年產(chǎn)17萬(wàn)立方米高性能輕質(zhì)結(jié)構(gòu)芯材項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“高性能輕質(zhì)結(jié)構(gòu)芯材項(xiàng)目”）、5萬(wàn)立方米可再生高性能輕質(zhì)結(jié)構(gòu)芯材加工及新材料研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目（一期）、連云港生產(chǎn)基地技術(shù)改造項(xiàng)目、維賽新材料生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

招股書(shū)披露，高性能輕質(zhì)結(jié)構(gòu)芯材項(xiàng)目總投資3.20億元，實(shí)施主體為望都維賽，項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于河北省保定市望都縣朝陽(yáng)路7號(hào)，建設(shè)期為36個(gè)月，其中項(xiàng)目規(guī)劃和廠房建設(shè)共12個(gè)月。該項(xiàng)目環(huán)評(píng)文件（編制于2021年4月）顯示項(xiàng)目總投資為3,200.00萬(wàn)元，其中一期和二期皆為1,600.00萬(wàn)元，一期和二期工程的施工工期均為8個(gè)月。

此外，據(jù)行訊寶轉(zhuǎn)載的保定政府網(wǎng)2022年9月21日?qǐng)?bào)道，位于望都縣朝陽(yáng)路7號(hào)，占地103畝，投資3.2億元的高性能輕質(zhì)結(jié)構(gòu)芯材項(xiàng)目經(jīng)過(guò)一年左右的建設(shè)，一期項(xiàng)目已經(jīng)基本完工并投入試生產(chǎn)。

招股書(shū)在建工程變動(dòng)情況表中也披露，報(bào)告期內(nèi)的在建工程包括在安裝生產(chǎn)線及設(shè)備、房屋改擴(kuò)建項(xiàng)目、江蘇一至四期工程、望都一至二期工程和保定一期工程。

其中望都一期工程的預(yù)計(jì)建設(shè)時(shí)間為2021年4月至2022年6月，2022年望都一期工程的期初余額為1,199.04萬(wàn)元，當(dāng)期增加金額為1,192.88萬(wàn)元，當(dāng)期轉(zhuǎn)固金額為2,391.92萬(wàn)元，當(dāng)年一期工程進(jìn)度為100%。望都二期工程的預(yù)計(jì)建設(shè)時(shí)間為2022年4月至2022年11月，2022年投入、轉(zhuǎn)固的金額皆為1,453.59萬(wàn)元，當(dāng)年工程進(jìn)度也為100%。綜上，望都一期、二期工程的總投資額為3,845.51萬(wàn)元，預(yù)計(jì)的總建設(shè)時(shí)間為19個(gè)月。然而一輪問(wèn)詢顯示(2023年7月4日簽署），高性能輕質(zhì)結(jié)構(gòu)芯材項(xiàng)目正在建設(shè)中。

不知招股書(shū)中在建工程披露的望都一期、二期工程是否指高性能輕質(zhì)結(jié)構(gòu)芯材項(xiàng)目。若不是該項(xiàng)目，則招股書(shū)關(guān)于在建工程的信息披露或存在遺漏，維賽新材或需補(bǔ)充披露高性能輕質(zhì)結(jié)構(gòu)芯材項(xiàng)目的建設(shè)情況。