先簡(jiǎn)單闡述一下目前面板板塊上漲的邏輯：


1、價(jià)格持續(xù)上漲， 7月面板價(jià)格持續(xù)上漲，超市場(chǎng)預(yù)期：近期TrendForce 公布7 月上旬面板報(bào)價(jià)，預(yù)期7 月電視面板價(jià)格32 寸漲2 美元，43 寸漲3 美元，50 寸與55 寸分別漲6 美元，65 寸漲7 美元，75 寸漲8 美元。漲價(jià)持續(xù)，打破市場(chǎng)認(rèn)為面板三季度不能持續(xù)漲價(jià)預(yù)期。

2、需求端增加，TrendForce 預(yù)計(jì)，除了中國(guó)品牌客戶，其他主要品牌客戶也開始增加采購(gòu)，針對(duì)下半年的促銷旺季預(yù)做準(zhǔn)備，預(yù)估整體采購(gòu)動(dòng)能季增7~8%。

3、供給側(cè)持續(xù)改善，韓國(guó)、臺(tái)灣廠商退出，大陸廠商競(jìng)爭(zhēng)格局向好。

4、個(gè)股業(yè)績(jī)，在彩虹股份Q2利潤(rùn)回正超預(yù)期之后，京東方A的Q2利潤(rùn)再度超預(yù)期，進(jìn)一步驗(yàn)證面板周期反轉(zhuǎn)。

不過這個(gè)反轉(zhuǎn)主要是因?yàn)槌掷m(xù)慘烈的價(jià)格戰(zhàn)逼退了韓廠，國(guó)內(nèi)幾大巨頭京東方和TCL等已經(jīng)可以控制行業(yè)周期波動(dòng)，他們減產(chǎn)價(jià)格自然就上去了，所以底層邏輯還是供應(yīng)端。其實(shí)說白了就是國(guó)內(nèi)大廠逼退了韓廠，現(xiàn)在還是減倉(cāng)控制價(jià)格反彈。面板行業(yè)可謂是真正將定價(jià)權(quán)掌握到了自己手中，實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)替代。

在面板行業(yè)中，龍頭就是京東方A和TCL，價(jià)值量占比高的主要是玻璃基板和偏光片，產(chǎn)業(yè)鏈上游液晶材料、偏光片、驅(qū)動(dòng)ICLED背光等產(chǎn)業(yè)鏈。

天祿科技基本面：

1、公司傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)做顯示器導(dǎo)光板，目前主要涉及筆記本臺(tái)式機(jī)液晶電視顯示，全球市占率做到20%+，全球第一。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于臺(tái)式顯示器、筆記本電腦、平板電腦、高端燈具以及液晶電視等領(lǐng)域，終端客戶涵蓋惠普、戴爾、微軟、三星、LG、華為、小米、夏普、創(chuàng)維、聯(lián)想、Acuity 等中外知名品牌的產(chǎn)品中。

2、當(dāng)前公司主要關(guān)注點(diǎn)在TAC膜。業(yè)務(wù)橫向延伸，TAC膜唯一國(guó)產(chǎn)代替廠商。TAC 膜，即三醋酸纖維素膜，包括基膜、功能膜、位相差膜等，是顯示面板中偏光片的重要原材料，起到對(duì)偏光片的保護(hù)和光學(xué)特性調(diào)節(jié)的作用，大幅提升產(chǎn)品性能及質(zhì)量，該材料一直未實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)對(duì)進(jìn)口的替代。2023 年 3 月，公司在安徽省滁州市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)成立子公司，建設(shè)以 TAC 膜為主的高分子新材料項(xiàng)目，目前已形成了相關(guān)的技術(shù)儲(chǔ)備，用于研究、生產(chǎn)、銷售TAC膜，該項(xiàng)目一期投資約 9 億元，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn) 6500 萬(wàn)平方米。公司與產(chǎn)業(yè)鏈公司合資成立子公司切入TAC膜賽道，將于2024年下半年投產(chǎn)國(guó)產(chǎn)TAC膜，打破海外公司（富士，柯尼卡）壟斷，開辟第二成長(zhǎng)曲線。

目前TAC膜的行業(yè)痛點(diǎn)在于，當(dāng)前TAC膜被海外企業(yè)壟斷，國(guó)內(nèi)無一家企業(yè)有能力生產(chǎn)。目前產(chǎn)能供給緊張，日資龍頭不斷漲價(jià)，京東方自身每年采購(gòu)額超70億元，有意帶領(lǐng)產(chǎn)業(yè)突破技術(shù)壁壘。

PET膜、COP膜以及PM-MA膜在客戶、工藝和成本上無法替代TAC膜；國(guó)內(nèi)做TAC膜需產(chǎn)業(yè)鏈扶持+配方技術(shù)和工藝技術(shù)+資金壁壘?？陀^看國(guó)產(chǎn)難度大，投資大，集中在設(shè)備端就要幾個(gè)億，國(guó)內(nèi)的相關(guān)人才也少，加工中的技術(shù)難度也大。

公司優(yōu)勢(shì)：
1、公司本次優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)業(yè)鏈龍頭強(qiáng)勢(shì)賦能（京東方A作為股東大力扶持），前期幾年加之準(zhǔn)備充分，三年前京東方就開始委托公司做tac相關(guān)調(diào)研，并挑選牽線多家團(tuán)隊(duì)供天祿選擇。

2、公司挖到了日本人才，簽訂五年協(xié)議，配方配液都帶過來了，通過了化學(xué)檢測(cè)。

3、本次融資也沒有向二級(jí)市場(chǎng)伸手，董事長(zhǎng)資金全額拿定增1.5億，產(chǎn)業(yè)鏈募集資金3.2億，銀行借貸2億，側(cè)面說明公司信心。

個(gè)人認(rèn)為天祿是確實(shí)是踏踏實(shí)實(shí)做事，從他近期的動(dòng)作來看并非完全講故事，其次短期無法證偽和同樣證實(shí)。雖然近期漲了一些，但整體市值還是很?。壳爸挥?0億左右），中線空間還很大，應(yīng)該是值得關(guān)注的成長(zhǎng)股標(biāo)的。

V公號(hào)搜一搜【恒策略】關(guān)注，獲取每天最新資訊與策略