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《金證研》南方資本中心 羲和/作者 肖直 西洲/風(fēng)控

2023年5月10日，浙江萬(wàn)豐化工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)豐股份”）以14.58元/股的發(fā)行價(jià)格登陸深主板，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為19.08元/股。此次上市之前，2015-2017年，萬(wàn)豐股份的前身浙江萬(wàn)豐化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)豐有限”）數(shù)次因廢水排放超標(biāo)而受到環(huán)保部門(mén)處罰。

此番上市，萬(wàn)豐股份環(huán)保問(wèn)題和安全生產(chǎn)問(wèn)題或仍存在。其中，2019，萬(wàn)豐股份的環(huán)保設(shè)備多次故障，污染物排放頻頻超標(biāo)。此外，早在2016年，萬(wàn)豐股份曾發(fā)生火災(zāi)致數(shù)百萬(wàn)元經(jīng)濟(jì)損失，時(shí)至2022年第四季度，萬(wàn)豐股份仍在檢查中被發(fā)現(xiàn)存多處安全隱患。不僅如此，萬(wàn)豐股份消控室操作員及安保員均現(xiàn)“無(wú)證”上崗行為，令人唏噓。另一方面，關(guān)于萬(wàn)豐股份募投項(xiàng)目的營(yíng)收預(yù)測(cè)數(shù)，招股說(shuō)明書(shū)披露的數(shù)據(jù)比環(huán)評(píng)備案信息多出超七千萬(wàn)元，個(gè)中是否存在夸大項(xiàng)目預(yù)期收益的嫌疑？

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一、頻因設(shè)備故障超標(biāo)排放，自詡環(huán)保設(shè)備運(yùn)行穩(wěn)定保障排放達(dá)標(biāo)或遭“打臉”

環(huán)保是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的生命線。

反觀萬(wàn)豐股份，報(bào)告期內(nèi)，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，其卻頻頻被監(jiān)測(cè)出超標(biāo)排放廢水、廢氣等污染物的情形。不僅如此，超標(biāo)排放原因中多次出現(xiàn)環(huán)保設(shè)備故障，而萬(wàn)豐股份在招股書(shū)中表示各項(xiàng)環(huán)保設(shè)施運(yùn)行穩(wěn)定，能夠做到污染物達(dá)標(biāo)排放。

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1.1 稱高度重視環(huán)保工作，經(jīng)第三方審查確認(rèn)環(huán)保設(shè)備可穩(wěn)定運(yùn)行

據(jù)萬(wàn)豐股份簽署日為2023年5月5日的招股說(shuō)明書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“招股書(shū)”），萬(wàn)豐股份自稱，其自成立以來(lái)始終高度重視環(huán)境保護(hù)工作，嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并制定了環(huán)境保護(hù)相關(guān)制度，建立了一套環(huán)保管理網(wǎng)絡(luò)，配備了環(huán)保管理人員，保證其環(huán)保工作有序開(kāi)展。

此外，浙江碧揚(yáng)環(huán)境工程技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“浙江碧揚(yáng)”）對(duì)報(bào)告期內(nèi)萬(wàn)豐股份環(huán)保情況進(jìn)行審查和現(xiàn)場(chǎng)核查。2023年3月，浙江碧揚(yáng)出具“浙江萬(wàn)豐化工股份有限公司首次上市環(huán)境保護(hù)核查報(bào)告”，確認(rèn)萬(wàn)豐股份各項(xiàng)環(huán)保設(shè)施配備齊全，可以做到運(yùn)行穩(wěn)定，各項(xiàng)污染物可做到達(dá)標(biāo)排放，符合總量控制原則。

事實(shí)上，萬(wàn)豐股份早在2019年就被列入了紹興市重點(diǎn)排污單位名錄。

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1.2 2019-2022年，萬(wàn)豐股份均被列入紹興市重點(diǎn)排污單位名錄

據(jù)紹興市生態(tài)環(huán)境局，2019-2022年，萬(wàn)豐股份均被列入紹興市的水環(huán)境、大氣環(huán)境重點(diǎn)排污單位，以及土壤環(huán)境重點(diǎn)監(jiān)管單位的名錄。

此外，2019-2020年的重點(diǎn)排污單位監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，萬(wàn)豐股份存在污染物排放超標(biāo)的情況。

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1.3 2019-2020年每年被重點(diǎn)監(jiān)測(cè)2次，各有1次被檢出污染物排放超標(biāo)

據(jù)浙江省生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)中心2021年3月2日發(fā)布的《2019年浙江省重點(diǎn)排污單位監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱“2019年監(jiān)測(cè)報(bào)告”），廢水、廢氣重點(diǎn)排污單位的監(jiān)測(cè)頻次為每年1-4次。

2019年監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，當(dāng)年度萬(wàn)豐股份污染物排放監(jiān)測(cè)次數(shù)為2次，其中超標(biāo)了1次。此次監(jiān)測(cè)超標(biāo)的情況為萬(wàn)豐股份外排廢水中五日生化需氧量超標(biāo)1.69倍，總銻含量超標(biāo)5.24倍，化學(xué)需氧量超標(biāo)1.74倍，苯胺類含量超標(biāo)0.7倍。

同日，浙江省生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)中心發(fā)布了《2020年浙江省重點(diǎn)排污單位監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱“2020年監(jiān)測(cè)報(bào)告”），廢水、廢氣重點(diǎn)排污單位的監(jiān)測(cè)頻次同樣為每年1-4次。

2020年監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，當(dāng)年度萬(wàn)豐股份污染物排放監(jiān)測(cè)次數(shù)為2次，其中超標(biāo)了1次。此次監(jiān)測(cè)超標(biāo)的情況為萬(wàn)豐股份外排廢氣中甲醇含量超標(biāo)1.19倍，非甲烷總烴含量超標(biāo)0.68倍。

也就是說(shuō)，萬(wàn)豐股份在2019-2020年重點(diǎn)排污單位每年的抽樣監(jiān)測(cè)中，各存在1次超標(biāo)。

然而，萬(wàn)豐股份在污染物排放的日常監(jiān)測(cè)中超標(biāo)次數(shù)不止2次。

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1.4 2019年1月1日至今共有5天出廢水排放超標(biāo)，其中2天系因設(shè)備故障

據(jù)浙江省生態(tài)環(huán)境廳公開(kāi)信息，2019年1月1日至查詢?nèi)?023年5月9日，浙江省污染源自動(dòng)監(jiān)控信息管理平臺(tái)顯示，萬(wàn)豐股份有5天廢水排放確認(rèn)超標(biāo)。

具體來(lái)看，pH值，監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)為6-9。

2022年8月5日，萬(wàn)豐股份排放的廢水pH值的日均值為5.99，未達(dá)排放標(biāo)準(zhǔn)，原因?yàn)椤皃H探頭深入管道底部，沉積淤泥覆蓋探頭導(dǎo)致在線數(shù)據(jù)超標(biāo)”。

2023年2月11日，萬(wàn)豐股份排放的廢水pH值的日均值為9.07，超出排放標(biāo)準(zhǔn)，原因?yàn)椤拔鬯囬g設(shè)備及工藝正處于調(diào)試期，液堿加入量偏大，導(dǎo)致在線數(shù)據(jù)超標(biāo)”。

氨氮方面，監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)為60mg/L。

2019年5月16日，萬(wàn)豐股份排放的廢水氨氮日均值為61.08mg/L，超標(biāo)0.02倍，超標(biāo)原因?yàn)椤拔鬯铀幈贸霈F(xiàn)故障”。

2020年8月26日，萬(wàn)豐股份排放的廢水氨氮日均值為77.62mg/L，超標(biāo)0.29倍，超標(biāo)原因?yàn)椤叭f(wàn)豐股份26日未排水”。

對(duì)于化學(xué)需氧量，監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)為500mg/L。

2019年12月23日，萬(wàn)豐股份排放的廢水化學(xué)需氧量日均值為531.02mg/L，超標(biāo)0.06倍，超標(biāo)原因?yàn)椤拔鬯幚砟┒藲飧C(jī)故障，導(dǎo)致出水帶有大量懸浮物”。

2020年8月26日，萬(wàn)豐股份排放的廢水化學(xué)需氧量日均值為515.4mg/L，超標(biāo)0.03倍，超標(biāo)原因?yàn)椤叭f(wàn)豐股份26日未排水”。

由此可見(jiàn)，2019-2023年的四年間，萬(wàn)豐股份的廢水排放有5天被檢測(cè)出超標(biāo)，并且，其中有部分天數(shù)超標(biāo)原因系污水處理設(shè)備故障。

無(wú)獨(dú)有偶，萬(wàn)豐股份的廢氣排放亦出現(xiàn)多次超標(biāo)的情況。

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1.5 2019年1月1日至今共有13天廢氣排放超標(biāo)，其中7天系因設(shè)備故障

浙江省污染源自動(dòng)監(jiān)控信息管理平臺(tái)顯示，2019年1月1日至查詢?nèi)?023年5月9日，萬(wàn)豐股份有13天廢氣排放確認(rèn)超標(biāo)。

具體來(lái)看。NMHC折算濃度方面，監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)為120mg/m3。

2020年6月4日，萬(wàn)豐股份排放的廢氣NMHC折算濃度時(shí)均值超標(biāo)5次，最大排放濃度為2,370.23mg/m3，超標(biāo)17.75倍，超標(biāo)原因?yàn)椤?月中旬發(fā)現(xiàn)廢氣處理設(shè)施存在不正常運(yùn)行狀態(tài)，聯(lián)系設(shè)備生產(chǎn)單位淄博寶泉環(huán)保工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寶泉公司”）。2020年3月24、25日，寶泉公司對(duì)廢氣處理裝置進(jìn)行檢查，確認(rèn)需要維修。2020年4月28日，萬(wàn)豐股份與寶泉公司簽訂維修保養(yǎng)合同。現(xiàn)維修已接近尾聲，進(jìn)入調(diào)試階段，在此期間，易出現(xiàn)數(shù)據(jù)不穩(wěn)定，監(jiān)督性檢測(cè)和在線數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)異常情況”。

2020年6月5日，萬(wàn)豐股份排放的廢氣NMHC折算濃度時(shí)均值超標(biāo)2次，最大排放濃度為316.14mg/m3，超標(biāo)1.63倍，超標(biāo)原因?yàn)椤罢鬯愎疆惓＃{(diào)整后未超標(biāo)”。

2020年6月6日，萬(wàn)豐股份排放的廢氣NMHC折算濃度時(shí)均值超標(biāo)1次，最大排放濃度為122.53mg/m3，超標(biāo)0.02倍，超標(biāo)原因與2020年6月4日超標(biāo)原因一致。

2020年6月21日，萬(wàn)豐股份排放的廢氣NMHC折算濃度時(shí)均值超標(biāo)1次，最大排放濃度為176.58mg/m3，超標(biāo)0.47倍，超標(biāo)原因?yàn)椤皬U氣處理設(shè)施在線數(shù)據(jù)并網(wǎng)，對(duì)設(shè)備裝置正在進(jìn)行調(diào)試，同時(shí)在線平臺(tái)近期也正在進(jìn)行濃度對(duì)比和調(diào)整參數(shù)，在此期間，易出現(xiàn)在線數(shù)據(jù)的不穩(wěn)定性，監(jiān)測(cè)性檢測(cè)和在線數(shù)據(jù)也會(huì)出現(xiàn)異常情況”。

2020年7月30日，萬(wàn)豐股份排放的廢氣NMHC折算濃度時(shí)均值超標(biāo)4次，最大排放濃度為132.49mg/m3，超標(biāo)0.1倍，超標(biāo)原因?yàn)椤皬U氣處理設(shè)施定期維護(hù)，對(duì)設(shè)備裝置正在進(jìn)行調(diào)試，期間出現(xiàn)在線數(shù)據(jù)不穩(wěn)定”。

2020年11月3日，萬(wàn)豐股份排放的廢氣NMHC折算濃度時(shí)均值超標(biāo)1次，最大排放濃度為120.37mg/m3，超標(biāo)原因?yàn)椤皬U氣處理設(shè)施定期維護(hù)，對(duì)設(shè)備裝置正在進(jìn)行調(diào)試，期間出現(xiàn)在線數(shù)據(jù)不穩(wěn)定”。

2020年11月12日，萬(wàn)豐股份排放的廢氣NMHC折算濃度時(shí)均值超標(biāo)1次，最大排放濃度為123.23mg/m3，超標(biāo)0.03倍，超標(biāo)原因?yàn)椤皬U氣處理設(shè)施定期維護(hù)，設(shè)備裝置調(diào)試”。

時(shí)間來(lái)到2021年。

2021年11月12日，萬(wàn)豐股份排放的廢氣NMHC折算濃度時(shí)均值超標(biāo)3次，最大排放濃度為122.02mg/m3，超標(biāo)0.02倍，超標(biāo)原因?yàn)椤傲u基自由基的發(fā)生器的近期電子閥故障，導(dǎo)致發(fā)生器的原料氣進(jìn)氣不足，廢氣處理能力大幅下降”。

2021年11月13日，萬(wàn)豐股份排放的廢氣NMHC折算濃度時(shí)均值超標(biāo)2次，最大排放濃度為141.28mg/m3，超標(biāo)0.18倍，超標(biāo)原因與2021年11月12日超標(biāo)原因一致。

2021年12月7日，萬(wàn)豐股份排放的廢氣NMHC折算濃度時(shí)均值超標(biāo)1次，最大排放濃度為147.68mg/m3，超標(biāo)0.23倍，超標(biāo)原因?yàn)椤翱偹O(shè)備間冷干機(jī)線路故障，導(dǎo)致空氣總開(kāi)關(guān)跳閘，設(shè)備停止運(yùn)行，導(dǎo)致在線數(shù)據(jù)超標(biāo)”。

2022年8月3日，萬(wàn)豐股份排放的廢氣NMHC折算濃度時(shí)均值超標(biāo)1次，最大排放濃度為231.19mg/m3，超標(biāo)0.93倍，超標(biāo)原因?yàn)椤翱偹O(shè)備間氣溫較高，空氣機(jī)過(guò)載停止運(yùn)行”。

非甲烷總烴方面，監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)為120mg/m3。

2020年6月2日，萬(wàn)豐股份排放的廢氣非甲烷總烴時(shí)均值超標(biāo)15次，最大排放濃度為534.63mg/m3，超標(biāo)3.46倍。

2020年6月3日，萬(wàn)豐股份排放的廢氣非甲烷總烴時(shí)均值超標(biāo)18次，最大排放濃度為1,818.81mg/m3，超標(biāo)13.61倍。

2020年6月4日，萬(wàn)豐股份排放的廢氣非甲烷總烴時(shí)均值超標(biāo)7次，最大排放濃度為246.6mg/m3，超標(biāo)1.05倍。

以上3天排放的廢氣非甲烷總烴濃度超標(biāo)原因，均為“3月中旬發(fā)現(xiàn)廢氣處理設(shè)施存在不正常運(yùn)行狀態(tài)，聯(lián)系設(shè)備生產(chǎn)單位寶泉公司。2021年3月24、25日，寶泉公司對(duì)廢氣處理裝置進(jìn)行檢查，確認(rèn)需要維修。2021年4月28日，萬(wàn)豐股份與寶泉公司簽訂維修保養(yǎng)合同?，F(xiàn)維修已接近尾聲，進(jìn)入調(diào)試階段，在此期間，易出現(xiàn)數(shù)據(jù)不穩(wěn)定，監(jiān)督性檢測(cè)和在線數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)異常情況”。

經(jīng)《金證研》南方資本中心統(tǒng)計(jì)，截至查詢?nèi)?023年5月，2019起，萬(wàn)豐股份的廢氣排放存在13天超標(biāo)，其中有半數(shù)的超標(biāo)原因?yàn)榄h(huán)保設(shè)備故障，涉及的超標(biāo)氣體為NMHC折算、非甲烷總烴等。

近年來(lái)，萬(wàn)豐股份廢水、廢氣排放的檢測(cè)中超標(biāo)排放頻發(fā)，且超標(biāo)原因中頻繁出現(xiàn)相關(guān)環(huán)保設(shè)備故障。但前述提及，萬(wàn)豐股份在招股書(shū)中披露稱，第三方已確認(rèn)萬(wàn)豐股份各項(xiàng)環(huán)保設(shè)施配備齊全，可以做到運(yùn)行穩(wěn)定，各項(xiàng)污染物可做到達(dá)標(biāo)排放，符合總量控制原則。

在此情況下，萬(wàn)豐股份的上述信息披露是否真實(shí)、可信？

值得一提的是，近年來(lái)，萬(wàn)豐股份在環(huán)保工作上的支出呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

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1.6 2019-2022年，萬(wàn)豐股份環(huán)保投入及環(huán)保費(fèi)用占比均逐年下滑

據(jù)招股書(shū)，萬(wàn)豐股份的環(huán)保投入主要包括環(huán)保工程投入、環(huán)保設(shè)施投入等；環(huán)保費(fèi)用主要包括污水處理投料、固廢處理費(fèi)、污水處理費(fèi)、環(huán)保人員薪酬、環(huán)保設(shè)施折舊、排污權(quán)攤銷等與環(huán)保設(shè)施運(yùn)行及維護(hù)和日常治污相關(guān)的費(fèi)用及支出。

據(jù)萬(wàn)豐股份簽署日為2023年3月14日的招股說(shuō)明書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“2023年3月版招股書(shū)”）及招股書(shū)，2019-2022年，萬(wàn)豐股份的環(huán)保投入分別為399.02萬(wàn)元、1,017.49萬(wàn)元、87.32萬(wàn)元、100.65萬(wàn)元；環(huán)保費(fèi)用分別為4,306.05萬(wàn)元、3,385.95萬(wàn)元、3,273.25萬(wàn)元、3,194.66萬(wàn)元。

經(jīng)《金證研》南方資本中心計(jì)算，截至查詢?nèi)?023年5月9日，2019-2022年，萬(wàn)豐股份的環(huán)保支出（環(huán)保投入+環(huán)保費(fèi)用）分別為4,705.07萬(wàn)元、4,403.44萬(wàn)元、3,360.57萬(wàn)元、3,295.31萬(wàn)元，逐年下降。

不僅如此，據(jù)招股書(shū)及2023年3月版招股書(shū)，2019-2022年，萬(wàn)豐股份的營(yíng)業(yè)成本分別為38,358.26萬(wàn)元、34,714.02萬(wàn)元、39,463.14萬(wàn)元、40,065.56萬(wàn)元。

經(jīng)測(cè)算，2019-2022年，萬(wàn)豐股份環(huán)保費(fèi)用占營(yíng)業(yè)成本的比例分別為11.23%、9.75%、8.29%、7.97%。

可見(jiàn)，2019-2022年，萬(wàn)豐股份的環(huán)保支出金額，及環(huán)保費(fèi)用占營(yíng)業(yè)成本的比例，均逐年降低。

簡(jiǎn)而言之，然而，萬(wàn)豐股份招股書(shū)稱，經(jīng)第三方審查確認(rèn)萬(wàn)豐股份環(huán)保設(shè)備齊全，可穩(wěn)定運(yùn)行，保證各項(xiàng)污染物達(dá)標(biāo)排放。而這背后，2019至今，萬(wàn)豐股份污染物排放超標(biāo)共計(jì)18天，其中有多天超標(biāo)原因?yàn)樵O(shè)備故障，其環(huán)保內(nèi)控制度是否有效實(shí)施？并且，近年來(lái)，萬(wàn)豐股份的環(huán)保支出以及環(huán)保費(fèi)用占比，均逐年下降，該情形是否將影響萬(wàn)豐股份對(duì)污染物處理的執(zhí)行度？或該打上問(wèn)號(hào)。

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二、曾發(fā)生火災(zāi)致數(shù)百萬(wàn)元損失，時(shí)隔多年仍被多次“點(diǎn)名”存安全隱患

常言道，生產(chǎn)必須安全，安全促進(jìn)生產(chǎn)。

2016年，萬(wàn)豐股份曾因組織生產(chǎn)不精細(xì)導(dǎo)致改造時(shí)發(fā)生火災(zāi)。此后，萬(wàn)豐股份表示落實(shí)了安全生產(chǎn)管理制度。然而，在2022年度的安全生產(chǎn)檢查中，萬(wàn)豐股份被查出存在多處安全隱患。

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2.1 2016年6月15日，萬(wàn)豐有限因組織生產(chǎn)不精細(xì)導(dǎo)致改造時(shí)發(fā)生火災(zāi)

據(jù)紹興市柯橋區(qū)應(yīng)急管理局公開(kāi)信息，2016年6月15日，萬(wàn)豐股份的前身萬(wàn)豐有限的雨水收集管道改造工程，在施工過(guò)程中發(fā)生了一起火災(zāi)事故。該起火災(zāi)的起火的直接原因?yàn)楣と瞬僮麟姾笗r(shí)，電焊殘?jiān)袈湓趲в屑状?、甲苯殘留物的地溝起火，繼而漫延入車間造成火災(zāi)事故。該事故的過(guò)火面積約400平方米，直接經(jīng)濟(jì)損失共計(jì)448.4萬(wàn)元。

根據(jù)事故原因分析，調(diào)查組認(rèn)為這起火災(zāi)事故的間接原因是主體責(zé)任未落實(shí)、特殊作業(yè)未審批、作業(yè)環(huán)境未規(guī)范而引起的責(zé)任事故。而作業(yè)環(huán)境未規(guī)范，是因?yàn)槿f(wàn)豐有限組織生產(chǎn)不精細(xì)，設(shè)備存在跑冒滴漏現(xiàn)象，車間內(nèi)外污水交接處未設(shè)置油污隔離裝置，外流污水溝飄浮易燃物質(zhì)存在可燃風(fēng)險(xiǎn)。檢維修單位在進(jìn)行高處動(dòng)火作業(yè)未及時(shí)通知萬(wàn)豐有限，未將污水抽取干凈并置換清水，未將地溝及污水池清洗干凈，未將可燃物料及時(shí)隔離轉(zhuǎn)移，也未采取澆水噴淋等安全防范措施。

調(diào)查組認(rèn)為，萬(wàn)豐有限對(duì)檢維修作業(yè)的承包單位管理不力、督促不嚴(yán)，組織生產(chǎn)不精細(xì)，設(shè)備存在跑冒滴漏現(xiàn)象，車間內(nèi)外污水交接處未設(shè)置油污隔離裝置，因此對(duì)事故的發(fā)生負(fù)有一定的責(zé)任。

調(diào)查組建議，對(duì)于此次事故，萬(wàn)豐有限要深刻吸取教訓(xùn)，進(jìn)一步強(qiáng)化外包工程的協(xié)議簽訂、技術(shù)交底等工作，特別是要切實(shí)加強(qiáng)作業(yè)現(xiàn)場(chǎng)安全監(jiān)管，規(guī)范設(shè)備管理，防止跑冒滴漏，認(rèn)真開(kāi)展全廠現(xiàn)狀安全評(píng)價(jià)，確保符合安全生產(chǎn)條件。

在此背景下，萬(wàn)豐股份自稱已落實(shí)安全生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)。

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2.2 自稱落實(shí)了安全生產(chǎn)管理制度，并配備安全員定期巡查排查

據(jù)招股書(shū)，自成立以來(lái)，萬(wàn)豐股份始終把安全生產(chǎn)放在企業(yè)發(fā)展的首要位置，嚴(yán)格貫徹國(guó)家和地方相關(guān)法規(guī)、政策文件的要求，制定了與自身業(yè)務(wù)發(fā)展需求相適應(yīng)的安全生產(chǎn)管理制度，并采取了相關(guān)措施落實(shí)安全生產(chǎn)管理制度的有效執(zhí)行。

在安全生產(chǎn)方面，萬(wàn)豐股份通過(guò)制定安全生產(chǎn)管理制度、加強(qiáng)安全隱患排查和整治工作、強(qiáng)化危險(xiǎn)化學(xué)品管理等方式，確保采購(gòu)、生產(chǎn)、庫(kù)存、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)的安全。

同時(shí)，萬(wàn)豐股份配備了專職的安全員，對(duì)廠區(qū)內(nèi)的安全生產(chǎn)情況進(jìn)行定期巡查和安全隱患的排查，如發(fā)現(xiàn)安全隱患及時(shí)進(jìn)行整改。

事實(shí)上，時(shí)隔多年，萬(wàn)豐股份廠區(qū)內(nèi)或仍存在安全隱患。

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2.3 2022年4月，萬(wàn)豐股份等企業(yè)在檢查組暗訪中被發(fā)現(xiàn)存在多處隱患

據(jù)紹興市政府，2022年4月，浙江省安全生產(chǎn)“除險(xiǎn)保安”大排查大整治檢查組（以下簡(jiǎn)稱“檢查組”）隨機(jī)抽查了萬(wàn)豐股份等13個(gè)企業(yè)和場(chǎng)所，對(duì)其進(jìn)行暗訪。

在暗訪中，檢查組發(fā)現(xiàn)以上企業(yè)和場(chǎng)所存在滅火器失效、安全疏散通道堵塞、未設(shè)置有限空間警示標(biāo)志等40余處問(wèn)題隱患，檢查組將其全部交由區(qū)安委辦，確保所有問(wèn)題隱患按實(shí)整改。

此情形是否意味著，以萬(wàn)豐股份為代表的企業(yè)在隨機(jī)抽查中，被發(fā)現(xiàn)存在多項(xiàng)安全生產(chǎn)問(wèn)題？

事實(shí)上，萬(wàn)豐股份在2022年第四季度又被查出多處隱患。

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2.4 在2022年四季度檢查中，萬(wàn)豐股份被發(fā)現(xiàn)存在4條安全隱患

據(jù)浙江省政府公開(kāi)信息，2022年12月20日，經(jīng)相關(guān)人士舉報(bào)，萬(wàn)豐股份有少部分?；窂臉I(yè)人員未經(jīng)培訓(xùn)考試合格后持證上崗作業(yè)，如?；僮鞴ぁ}(cāng)管員、工藝員、安管員、安全負(fù)責(zé)人無(wú)注安工程師職業(yè)資格證等，嚴(yán)重違反安全生產(chǎn)法、?；钒踩芾?xiàng)l例等法律法規(guī)。

經(jīng)街道辦實(shí)地核查，萬(wàn)豐股份?；窂臉I(yè)人員持證情況可以滿足日常生產(chǎn)操作要求。同時(shí)，街道辦在回復(fù)中表示，街道每季度組織專家對(duì)?；髽I(yè)開(kāi)展一次安全檢查，在督促企業(yè)做好隱患銷號(hào)閉環(huán)同時(shí)，將檢查情況上報(bào)區(qū)應(yīng)急管理局。

本次四季度檢查萬(wàn)豐股份發(fā)現(xiàn)安全隱患4條，均已督促落實(shí)整改措施。

也就是說(shuō)，萬(wàn)豐股份在2022年末，因?；窂臉I(yè)人員無(wú)證上崗被舉報(bào)，經(jīng)核查發(fā)現(xiàn)可以滿足日常生產(chǎn)操作要求。但是在季度安全檢查中，萬(wàn)豐股份被發(fā)現(xiàn)存在4項(xiàng)安全隱患。

簡(jiǎn)而言之，2016年，萬(wàn)豐有限因組織生產(chǎn)不精細(xì)等原因間接導(dǎo)致發(fā)生火災(zāi)。萬(wàn)豐股份聲稱制定并落實(shí)了安全生產(chǎn)管理制度，配備了安全員定期巡查并對(duì)排查出的安全隱患進(jìn)行整治。然而，2022年，在檢查組抽查及街道辦第四季度檢查中，萬(wàn)豐股份仍被排查出存在安全隱患。萬(wàn)豐股份對(duì)安全隱患的排查整改或“流于表面”，其生產(chǎn)安全能否得到保障？至此，萬(wàn)豐股份的社會(huì)責(zé)任或遭拷問(wèn)。

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三、被舉報(bào)消防人員及保安員無(wú)證上崗，經(jīng)核查情況屬實(shí)拷問(wèn)用工合規(guī)性

上述提到，萬(wàn)豐股份被舉報(bào)有少部分危化品從業(yè)人員未經(jīng)培訓(xùn)考試合格后持證上崗作業(yè)。經(jīng)街道辦實(shí)地核查，萬(wàn)豐股份?；窂臉I(yè)人員持證情況可以滿足日常生產(chǎn)操作要求。

而這并非個(gè)例。萬(wàn)豐股份的消控室值班員及保安員，同樣存在“無(wú)證”上崗的情況。

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3.1 稱已取得安全生產(chǎn)相關(guān)的全部資質(zhì)，2022年12月消控室值班人員無(wú)資質(zhì)遭舉報(bào)且情況屬實(shí)

據(jù)招股書(shū)，萬(wàn)豐股份為確保生產(chǎn)安全，成立了專門(mén)的安全環(huán)保部門(mén)。

與此同時(shí)，萬(wàn)豐股份配備了專職的安全員，對(duì)廠區(qū)內(nèi)的安全生產(chǎn)情況進(jìn)行定期巡查和安全隱患的排查，如發(fā)現(xiàn)安全隱患及時(shí)進(jìn)行整改。

并且，截至招股書(shū)簽署日2023年5月5日，萬(wàn)豐股份已取得安全生產(chǎn)相關(guān)的全部資質(zhì)。

然而，萬(wàn)豐股份消防安保相關(guān)崗位的員工或不具備上崗資質(zhì)。

據(jù)浙江省政府公開(kāi)信息，2022年12月16日，經(jīng)相關(guān)人士舉報(bào)，萬(wàn)豐股份安排無(wú)職業(yè)資格證人員在消防控制室上班，嚴(yán)重違反消防法、消防安全條例等法律法規(guī)。

經(jīng)柯橋區(qū)救援消防大隊(duì)實(shí)地核查，萬(wàn)豐股份消控室值班人員無(wú)證上崗情況屬實(shí)。目前，萬(wàn)豐股份前期已安排多名員工參加第三方機(jī)構(gòu)培訓(xùn)，同時(shí)已面向社會(huì)公開(kāi)招聘持證人員。

值得一提的是，相關(guān)地方條例對(duì)消控室值班人員上崗有明確的資質(zhì)要求。

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3.2 相關(guān)消防法律條例規(guī)定，消控室值班操作人員必須持證上崗

據(jù)2021年11月25日修正且現(xiàn)行有效的《浙江省消防條例》第三十六條，消防控制室值班操作人員應(yīng)當(dāng)持消防職業(yè)資格證上崗，掌握火警處置及啟動(dòng)消防設(shè)施設(shè)備的程序和方法，確保及時(shí)發(fā)現(xiàn)并準(zhǔn)確處理火災(zāi)和故障報(bào)警。

可見(jiàn)，萬(wàn)豐股份消控室值班人員無(wú)證上崗的情況，違反了《浙江省消防條例》。

無(wú)獨(dú)有偶，萬(wàn)豐股份保安員也存在無(wú)證上崗的情況。

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3.3 2023年1月，萬(wàn)豐股份保安員“無(wú)證”上崗被舉報(bào)且情況屬實(shí)

據(jù)浙江省政府公開(kāi)信息，2023年1月11日，經(jīng)相關(guān)人士舉報(bào)，萬(wàn)豐股份保安員未經(jīng)公安機(jī)關(guān)培訓(xùn)考核合格后無(wú)證上崗，嚴(yán)重違反保安服務(wù)管理?xiàng)l例等法規(guī)。

經(jīng)紹興市公安局柯橋區(qū)分局調(diào)查核實(shí)，萬(wàn)豐股份有保安門(mén)衛(wèi)人員共計(jì)7人，其中1人已有保安證，其余6人正在辦理中。區(qū)治安大隊(duì)已對(duì)萬(wàn)豐股份進(jìn)行了指導(dǎo)，對(duì)其提出要求全部考核合格后才能上崗。

換言之，2023年1月11日，萬(wàn)豐股份保安員無(wú)證上崗被舉報(bào)，經(jīng)公安機(jī)關(guān)核實(shí)情況屬實(shí)。

值得一提的是，相關(guān)條例對(duì)保安員的上崗資質(zhì)也提出了要求。

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3.4 《保安服務(wù)管理?xiàng)l例》規(guī)定，從事保安服務(wù)工作需申領(lǐng)保安員證

據(jù)2022年3月29日修正且現(xiàn)行有效的《保安服務(wù)管理?xiàng)l例》第十六條，年滿18周歲，身體健康，品行良好，具有初中以上學(xué)歷的公民可以申領(lǐng)保安員證，從事保安服務(wù)工作。申請(qǐng)人經(jīng)設(shè)區(qū)的市級(jí)政府公安機(jī)關(guān)考試、審查合格并留存指紋等人體生物信息的，發(fā)給保安員證。

《保安服務(wù)管理?xiàng)l例》第十八條規(guī)定，保安從業(yè)單位應(yīng)當(dāng)招用符合保安員條件的人員擔(dān)任保安員，根據(jù)保安服務(wù)崗位需要定期對(duì)保安員進(jìn)行法律、保安專業(yè)知識(shí)和技能培訓(xùn)。

由此可見(jiàn)，2022-2023年，萬(wàn)豐股份消控室值班人員及保安員被舉報(bào)存在無(wú)證上崗的情形，違反了相關(guān)法律規(guī)定，萬(wàn)豐股份對(duì)消防、安保等人員的資質(zhì)管理是否存在疏漏？

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四、募投項(xiàng)目產(chǎn)能與備案信息一致，營(yíng)收預(yù)測(cè)數(shù)矛盾或遭“催肥”七千萬(wàn)元

企業(yè)在募集資金投資項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)合理、客觀、謹(jǐn)慎地評(píng)估募投項(xiàng)目未來(lái)收益和現(xiàn)金流情況。

事實(shí)上，萬(wàn)豐股份此次募投項(xiàng)目“技改提升項(xiàng)目”，其招股書(shū)披露的項(xiàng)目收益相較備案信息多出七千多萬(wàn)元，上演信披迷局。

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4.1 技改提升項(xiàng)目總投資3.6億元，將擴(kuò)大分散染料產(chǎn)能至2萬(wàn)噸

據(jù)招股書(shū)，此次上市，萬(wàn)豐股份的募集資金數(shù)額為5.48億元，分別用于“年產(chǎn)1萬(wàn)噸分散染料技改提升項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱“技改提升項(xiàng)目”）、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

其中，“技改提升項(xiàng)目”總投資為3.6億元，固定資產(chǎn)投資3.1億元，流動(dòng)資金5,000萬(wàn)元。該項(xiàng)目代碼為“2020-330603-26-03-102892”，環(huán)評(píng)批復(fù)文號(hào)為紹市環(huán)審[2020]18號(hào)，建設(shè)地點(diǎn)位于紹興市柯橋區(qū)濱海工業(yè)園區(qū)萬(wàn)豐股份現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)。

2020年1月17日，萬(wàn)豐股份“技改提升項(xiàng)目”取得紹興市柯橋區(qū)行政審批局出具的《浙江省工業(yè)企業(yè)“零土地”技術(shù)改造項(xiàng)目備案通知書(shū)》。

2020年4月27日，萬(wàn)豐股份“技改提升項(xiàng)目”取得紹興市生態(tài)環(huán)境局出具的《關(guān)于浙江萬(wàn)豐化工股份有限公司年產(chǎn)1萬(wàn)噸分散染料技改提升項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書(shū)的審查意見(jiàn)》。

2021年8月2日，萬(wàn)豐股份“技改提升項(xiàng)目”取得紹興市生態(tài)環(huán)境局出具的《關(guān)于浙江萬(wàn)豐化工股份有限公司年產(chǎn)1萬(wàn)噸分散染料技改提升項(xiàng)目環(huán)境影響補(bǔ)充說(shuō)明的備案意見(jiàn)》，同意該項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)。

關(guān)于“技改提升項(xiàng)目”，萬(wàn)豐股份利用現(xiàn)有的工藝技術(shù)對(duì)年產(chǎn)1萬(wàn)噸分散染料項(xiàng)目進(jìn)行技改提升擴(kuò)建，購(gòu)置各種反應(yīng)釜、壓濾機(jī)、砂磨機(jī)、打漿泵、噴霧干燥塔等生產(chǎn)設(shè)備，新增1萬(wàn)噸/年分散染料產(chǎn)能，技改后全廠達(dá)到年產(chǎn)2萬(wàn)噸分散染料的生產(chǎn)能力。項(xiàng)目計(jì)算期為12年，其中建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期為10年。項(xiàng)目第3年開(kāi)始投產(chǎn)，第四年達(dá)產(chǎn)。

值得一提的是，萬(wàn)豐股份對(duì)該項(xiàng)目的預(yù)計(jì)收益進(jìn)行了測(cè)算。

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4.2 萬(wàn)豐股份前后共出具多版招股說(shuō)明書(shū)，項(xiàng)目預(yù)計(jì)新增營(yíng)收均為6.58億元

據(jù)簽署日為2022年4月12日的招股書(shū)申報(bào)稿（預(yù)披露）（以下簡(jiǎn)稱“2022年4月版招股書(shū)”），“技改提升項(xiàng)目”投產(chǎn)后，稅前財(cái)務(wù)投資內(nèi)部收益率為28.07%，稅前靜態(tài)投資回收期為5.36年（含兩年建設(shè)期），預(yù)計(jì)100%達(dá)產(chǎn)后，項(xiàng)目可實(shí)現(xiàn)年利潤(rùn)總額11,373萬(wàn)元。

此后，在更新后的招股書(shū)中，萬(wàn)豐股份披露了“技改提升項(xiàng)目”收益分析指標(biāo)的確定依據(jù)及計(jì)算過(guò)程。

據(jù)萬(wàn)豐股份簽署日為2022年9月8日的招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿（預(yù)披露更新）（以下簡(jiǎn)稱“2022年9月版招股書(shū)”），根據(jù)目標(biāo)市場(chǎng)的有效需求分析，綜合產(chǎn)品的技術(shù)成熟度、未來(lái)市場(chǎng)容量、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率及發(fā)展趨勢(shì)等因素，并結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)來(lái)確定銷售數(shù)量，并假定當(dāng)期的產(chǎn)量等于當(dāng)期銷量。并且，參照市場(chǎng)同類產(chǎn)品單價(jià)水平及萬(wàn)豐股份產(chǎn)品定位來(lái)確定銷售單價(jià)。

同時(shí)，成本費(fèi)用估算遵循國(guó)家現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的成本和費(fèi)用核算方法，并參照目前企業(yè)的實(shí)際數(shù)據(jù)，考慮不確定因素影響下所應(yīng)進(jìn)行的保守推算，進(jìn)行成本費(fèi)用估算。

根據(jù)銷售數(shù)量及銷售單價(jià)測(cè)算該項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)收入，由此得出技改提升項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后年新增營(yíng)業(yè)收入65,752萬(wàn)元。根據(jù)項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入估算和成本費(fèi)用估算，以及項(xiàng)目的預(yù)計(jì)核定稅種稅率，估算項(xiàng)目營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及凈利潤(rùn)，由此得出該項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)當(dāng)年利潤(rùn)總額為12,465萬(wàn)元，達(dá)產(chǎn)后年利潤(rùn)總額為11,373萬(wàn)元。

截至查詢?nèi)?023年5月9日，萬(wàn)豐股份共出具了六個(gè)版本的招說(shuō)股書(shū)，其簽署日分別為2022年4月12日、2022年9月8日、2023年2月17日、2023年3月2日、2023年3月14日、2023年5月5日。上述六版招股書(shū)中關(guān)于“技改提升項(xiàng)目”的投資額、產(chǎn)能、達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)新增營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)總額，均未發(fā)生改變。

值得一提的是，該項(xiàng)目2020年披露的環(huán)評(píng)文件中的投資額和利潤(rùn)總額，與招股書(shū)存在差異，或系萬(wàn)豐股份在招股書(shū)披露前，對(duì)項(xiàng)目方案進(jìn)行了調(diào)整。

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4.3 2020年4月環(huán)評(píng)審查通過(guò)，項(xiàng)目總投資3.1億元預(yù)計(jì)營(yíng)收5.82億元

據(jù)紹興市生態(tài)環(huán)境局2020年4月9日公示的2020年4月編制的“浙江萬(wàn)豐化工股份有限公司年產(chǎn)1萬(wàn)噸分散染料技改提升項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書(shū)（報(bào)批稿）”（以下簡(jiǎn)稱“技改提升項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告”），2020年1月，技改提升項(xiàng)目由紹興市柯橋區(qū)行政審批局備案，項(xiàng)目代碼為“2020-330603-26-03-102892”，建設(shè)單位為萬(wàn)豐股份，建設(shè)地點(diǎn)為柯橋?yàn)I海工業(yè)區(qū)現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)。

由項(xiàng)目名稱、項(xiàng)目代碼、建設(shè)單位、建設(shè)地點(diǎn)可知，技改提升項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告或?yàn)槿f(wàn)豐股份募投項(xiàng)目“技改提升項(xiàng)目”的環(huán)評(píng)文件。

“技改提升項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告”顯示，“技改提升項(xiàng)目”實(shí)施后對(duì)萬(wàn)豐股份現(xiàn)有1車間內(nèi)的分散染料生產(chǎn)線進(jìn)行推倒重建（不含現(xiàn)的氰轉(zhuǎn)移染料），拆除現(xiàn)有4車間，建設(shè)功能一體化標(biāo)準(zhǔn)的4車間，新購(gòu)部分生產(chǎn)設(shè)備，新增1萬(wàn)噸分散染料生產(chǎn)能力，新建1.7萬(wàn)噸分散染料生產(chǎn)線，本項(xiàng)目完成后分散染料產(chǎn)能將提升至2萬(wàn)噸。

同時(shí)，“技改提升項(xiàng)目”的總投資3.1億元，固定資產(chǎn)投資2.6億元。年均實(shí)現(xiàn)銷售收入58,187.8萬(wàn)元，利潤(rùn)總額11,351.6萬(wàn)元。

可見(jiàn)，相較于招股書(shū)，“技改提升項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告”公示的該項(xiàng)目總投資額、預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收以及預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)均存在區(qū)別，但該項(xiàng)目所增加的生產(chǎn)能力一致。

隨后，環(huán)保部門(mén)對(duì)“技改提升項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告”進(jìn)行了批復(fù)。

2020年4月27日，紹興市生態(tài)環(huán)境局出具了“關(guān)于浙江萬(wàn)豐化工股份有限公司年產(chǎn)1萬(wàn)噸分散染料技改提升項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書(shū)的審查意見(jiàn)”（以下簡(jiǎn)稱“審查意見(jiàn)”），原則同意環(huán)評(píng)報(bào)告書(shū)結(jié)論。

可見(jiàn)，2020年4月9日，“技改提升項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告”進(jìn)行報(bào)批并公示，2020年4月27日，“技改提升項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告”獲得批復(fù)。

需要注意的是，2023年該項(xiàng)目備案信息進(jìn)行了一次變更。變更后該項(xiàng)目投資額與招股書(shū)已不存在差異，但預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)效益的“缺口”仍然存在。

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4.4 2023年1月3日項(xiàng)目變更備案，總投資3.6億元預(yù)計(jì)營(yíng)收仍為5.82億元

據(jù)浙江省政府公布的“浙江省工業(yè)企業(yè)‘零土地’技術(shù)改造項(xiàng)目備案通知書(shū)”（以下簡(jiǎn)稱“備案通知”），項(xiàng)目代碼為“2020-330603-26-03-102892”，項(xiàng)目名稱為“年產(chǎn)1萬(wàn)噸分散染料技改提升項(xiàng)目”，建設(shè)地點(diǎn)為浙江省紹興市柯橋區(qū)馬鞍街道新二村，備案日期為2020年1月17日，第1次變更日期為2023年1月3日。

由項(xiàng)目名稱、項(xiàng)目代碼、備案日期可知，該備案通知即為萬(wàn)豐股份募投項(xiàng)目技改提升項(xiàng)目的備案通知。

備案通知顯示，該項(xiàng)目的投資總額為3.6億元，其中固定資產(chǎn)投資3.1億元，流動(dòng)資金5,000萬(wàn)元。并且，項(xiàng)目購(gòu)置各種反應(yīng)釜、壓濾機(jī)、砂磨機(jī)、真空耙干機(jī)等生產(chǎn)設(shè)備，技改后全廠達(dá)到年產(chǎn)2萬(wàn)噸分散染料的生產(chǎn)能力，并聯(lián)產(chǎn)20%醋酸鈉、硫酸鈣產(chǎn)品，預(yù)計(jì)年可間接增加經(jīng)營(yíng)收入58,187.8萬(wàn)元，利潤(rùn)總額11,351.6萬(wàn)元。

即是說(shuō)，2020年1月17日，萬(wàn)豐股份“技改提升項(xiàng)目”進(jìn)行了備案。2020年4月，萬(wàn)豐股份將“技改提升項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告”報(bào)由紹興市生態(tài)環(huán)境局審查并通過(guò)，此時(shí)技改提升項(xiàng)目的投資額為3.1億元，年均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58,187.8萬(wàn)元，利潤(rùn)總額11,351.6萬(wàn)元。2023年1月3日，該項(xiàng)目備案通知發(fā)生變更，相較于“技改提升項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告”，“技改提升項(xiàng)目”固定資產(chǎn)投資增加了5,000萬(wàn)元，總投資額增加到3.6億元，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后的年均營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額未發(fā)生改變。

在此情況下，該項(xiàng)目變更后與招股書(shū)中的項(xiàng)目收益存在差異。

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4.5 產(chǎn)能一致的情況下，招股書(shū)項(xiàng)目預(yù)計(jì)營(yíng)收較備案信息多出七千余萬(wàn)元

上述提到，萬(wàn)豐股份出具的多版招股說(shuō)明書(shū)顯示，“技改提升項(xiàng)目”完全達(dá)產(chǎn)后年新增營(yíng)收65,752萬(wàn)元，新增利潤(rùn)總額11,373萬(wàn)元。而變更后的項(xiàng)目備案通知顯示，“技改提升項(xiàng)目”預(yù)計(jì)年可間接增加經(jīng)營(yíng)收入58,187.8萬(wàn)元，利潤(rùn)總額11,351.6萬(wàn)元。

經(jīng)《金證研》南方資本中心計(jì)算，截至查詢?nèi)?023年5月9日，相較于最終和招股書(shū)已具有可比性的備案通知文件，萬(wàn)豐股份六版招股書(shū)中“技改提升項(xiàng)目”的預(yù)計(jì)營(yíng)收增加了7,564.2萬(wàn)元。

由此可見(jiàn)，在招股書(shū)與變更后的項(xiàng)目備案文件投資額、年產(chǎn)能等數(shù)據(jù)均一致的情況下，募投項(xiàng)目“技改提升項(xiàng)目”達(dá)產(chǎn)后的預(yù)計(jì)新增營(yíng)收卻發(fā)生了變化。萬(wàn)豐股份六個(gè)版本的招股說(shuō)明書(shū)披露“技改提升項(xiàng)目”項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后新增營(yíng)收，相較變更后的項(xiàng)目備案文件，均多出了7,564.2萬(wàn)元。信披矛盾之下，萬(wàn)豐股份招股說(shuō)明書(shū)是否涉嫌夸大了該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)收益？存疑待解。

險(xiǎn)阻艱難，備嘗之矣。對(duì)于已經(jīng)登陸資本市場(chǎng)的萬(wàn)豐股份來(lái)說(shuō)，未來(lái)能否“木秀于林”？

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