作者：遠(yuǎn)航

7月18日，泰嘉股份發(fā)布了2022年半年報(bào)，作為工業(yè)機(jī)器行業(yè)的首份半年報(bào)，其成色如何呢？

業(yè)績增長但毛利率下滑

泰嘉股份上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.88億元，同比增14.11%；實(shí)現(xiàn)凈利潤0.42億元，同比增39.66%。

2022年上半年，泰嘉股份研發(fā)投入為1600萬元，同比增長12.60%。對此，泰嘉股份表示，因消費(fèi)電子業(yè)務(wù)研發(fā)投入增加了研發(fā)費(fèi)用。

值得一提的是，泰嘉股份目前正籌劃重大資產(chǎn)重組，擬對東莞市鉑泰電子有限公司增資并取得其51%-60%的股權(quán)，拓展消費(fèi)電子業(yè)務(wù)，這也被市場解讀為利好，近期其股價(jià)大漲。

“人無遠(yuǎn)慮，必有近憂。”

泰嘉股份業(yè)績增長背后，也有隱憂。首先，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額減少。2022年上半年，泰嘉股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4829.82萬元，同比減少48.09%。對此，泰嘉股份稱，系采購支付增加。

除此之外，泰嘉股份的毛利率也出現(xiàn)了下降，而且應(yīng)收賬款和負(fù)債都出現(xiàn)了不同程度的增加。

上半年，泰嘉股份金屬制品行業(yè)營收為2.88億元，毛利率同比減少0.69%。分產(chǎn)品看，雙金屬帶鋸條營收為2.5億元，毛利率同比減少0.12%。

上半年，泰嘉股份的應(yīng)收賬款為1.73億元，同比增加了1.03億元，同比增144%，占營收的比重高達(dá)69.2%，占凈利潤的413.70%。

2022年6月底，泰嘉股份負(fù)債合計(jì)為5.74億元，年初為4.23億元，增加了1.51億元。

海外業(yè)務(wù)增長

隨著國家推進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展措施進(jìn)一步深化，行業(yè)分化與產(chǎn)業(yè)集中必然出現(xiàn)，核心競爭力與綜合實(shí)力的競爭將更加明顯。

未來，雙金屬帶鋸條行業(yè)，行業(yè)競爭越來越激烈，高端、中端、經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品全面、充分競爭，行業(yè)分化、淘汰和整合不斷加快，產(chǎn)業(yè)集中成為必然趨勢；國外產(chǎn)能或者市場需求向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的趨勢加快，國內(nèi)廠商品牌替代進(jìn)口的能力不斷增強(qiáng)，且越來越多的國產(chǎn)品牌產(chǎn)品進(jìn)入國際市場；鋸切客戶的需求逐步專業(yè)化、多樣化、個(gè)性化，倒逼產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級；萬物互聯(lián)的 5G 時(shí)代，日新月異的科技革命賦能鋸切產(chǎn)業(yè)加速變革，大數(shù)據(jù)與智能制造成為發(fā)展智能鋸切的重要引擎。

泰嘉股份上半年金屬復(fù)合鋼帶客戶需求增加，營業(yè)收入同比增長 71.92%；產(chǎn)品與國外相比成本競爭力強(qiáng)，質(zhì)量穩(wěn)定提升，這導(dǎo)致其國外銷量增長，出口增加，國外營業(yè)收入同比增長 73.33%，國外營業(yè)成本同比增95.44%。

泰嘉股份海外業(yè)務(wù)營收增長明顯。2022年上半年，泰嘉股份海外市場收入達(dá)到8185萬元，營收占比上升至28.39%。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）