作者?/?佚名

來源?/?平安證券

本篇導讀

生物醫(yī)藥：中藥板塊受到鼓勵，DRG/DIP試點持續(xù)推進。?

2021前11個月收入端同比增長20.90%，利潤總額端同比增長70.80%，增長數(shù)據(jù)繼續(xù)回落。

12月政策主要出現(xiàn)在支付環(huán)節(jié)及中藥板塊。支付方面，國家加快推進DRG/DIP試點，明確提出2025年底覆蓋所有符合條件的開展住院服務的醫(yī)療機構，基本實現(xiàn)病種、醫(yī)?；鹑采w。

中藥方面，將符合條件的中醫(yī)醫(yī)療機構、中藥納入醫(yī)保范疇，且中醫(yī)醫(yī)療機構暫不實行DRG付費。

新消費：消費復蘇緩慢。

1、教育行業(yè)：整體維持謹慎評級，機會主要來自個股層面。

推薦關注新東方在線，K9學科類業(yè)務12月31日剝離，負面因素觸底出清，公司資源有望向大學成人業(yè)務傾斜并且實現(xiàn)較強增長，另外公司積極向機構和直播帶貨轉型，新業(yè)務從0到1的過程值得關注。

最底層邏輯在于新東方和俞敏洪的品牌、人力、物力等各方面因素依然強勁。

2、寵物及美容護理：年底資金向低估值板塊轉移，化妝品及醫(yī)美板塊股價近期處于調整期，雙十二銷售數(shù)據(jù)及化妝品社零數(shù)據(jù)承壓，板塊整體需等待機會。

3、酒旅餐飲：本土疫情持續(xù)反復導致板塊整體承壓，但長期來看，酒店龍頭連鎖集中趨勢確定性高，市場保持樂觀，漲勢明顯。

元旦春節(jié)假期周邊游/本地游成主流，利好省內消費及酒旅餐飲板塊。

食品飲料：食品制造增速回升，白酒價格先抑后揚。

11月，我國食品制造業(yè)工業(yè)增加值同比增速為9.0%?，較上月上升2.2pp，酒、飲料和精制茶制造業(yè)工業(yè)增加值同比增速為12.3%，較上月上升3.1pp。

11月，飲料類限額以上企業(yè)零售總額為261.2億元?，同比增長19.7%，較2019年同期增長39.3%。

12月，茅臺穩(wěn)價戰(zhàn)略下批價繼續(xù)回落，名酒價格整體依然穩(wěn)居高位，全國白酒批發(fā)價格環(huán)比總指數(shù)先抑后揚，小幅上漲。

11月，中國規(guī)模以上啤酒企業(yè)產量187萬千升，同比上升9.5%，較2019年同期上升2.1%，啤酒產量呈回升趨勢。

最新數(shù)據(jù)顯示，12月22日我國生鮮乳主產區(qū)平均價為4.30元/公斤，仍處于歷史高位，乳制品生產企業(yè)原料成本壓力仍較大。

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