近日，君樂(lè)寶乳業(yè)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“君樂(lè)寶”）君樂(lè)寶官宣上市計(jì)劃。君樂(lè)寶乳業(yè)集團(tuán)副總裁仲巖當(dāng)日表示，“我代表君樂(lè)寶15000名員工鄭重表態(tài)：2025年君樂(lè)寶力爭(zhēng)銷(xiāo)售額達(dá)到500億元，君樂(lè)寶奶粉成為全球嬰幼兒奶粉領(lǐng)先品牌，君樂(lè)寶酸奶成為全國(guó)低溫酸奶第一品牌，君樂(lè)寶鮮奶成為全國(guó)鮮奶品類(lèi)第一。同時(shí)，我們已經(jīng)正式啟動(dòng)IPO(首次公開(kāi)募股)上市項(xiàng)目，爭(zhēng)取在2025年完成上市。”

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幾天前，總部位于河北石家莊的君樂(lè)寶宣布推出首款純羊奶粉“臻唯愛(ài)”，進(jìn)軍羊奶粉領(lǐng)域。依據(jù)君樂(lè)寶的官宣材料，“臻唯愛(ài)”是一款頂配羊奶粉，劍指高端市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，君樂(lè)寶2021年銷(xiāo)售收入203億元，距離五百億目標(biāo)還需要再造“一個(gè)半君樂(lè)寶”，粗略計(jì)算，君樂(lè)寶未來(lái)四年年復(fù)合增長(zhǎng)率最低需要達(dá)25.28%。值得關(guān)注的是，靠風(fēng)味酸奶起家的君樂(lè)寶乳業(yè)，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的高端市場(chǎng)，能否堅(jiān)持實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，最終完成上市的夙愿呢？

01

“價(jià)格屠夫”逐漸消失

君樂(lè)寶曾自稱為奶粉界的“價(jià)格屠夫”，是以“乳業(yè)大地震”后，君樂(lè)寶重拾奶粉業(yè)務(wù)，生產(chǎn)低于市場(chǎng)正常價(jià)格的售價(jià)為130元的奶粉而出名，在通過(guò)投央視廣告等方式后，逐步打開(kāi)消費(fèi)市場(chǎng)。

據(jù)媒體報(bào)道，君樂(lè)寶還抓住拼多多橫掃下沉市場(chǎng)的洪流，以其低廉的價(jià)格快速站在了平臺(tái)嬰幼兒奶粉銷(xiāo)售前列。

由此，分析人士認(rèn)為，低價(jià)是君樂(lè)寶較為穩(wěn)固的護(hù)城河，但未來(lái)隨著國(guó)外奶粉的退潮，奶粉價(jià)格趨于理性化是必然，加上電商渠道紅利逐漸消退，君樂(lè)寶是否可以繼續(xù)保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)和高速增長(zhǎng)依然是個(gè)未知數(shù)。

事實(shí)上，君樂(lè)寶似乎亦認(rèn)知到長(zhǎng)期低價(jià)帶來(lái)的不確定性因素，開(kāi)始頻推高端產(chǎn)品，價(jià)位亦不復(fù)當(dāng)年模樣。以奶粉領(lǐng)域來(lái)看，目前，君樂(lè)寶方面已經(jīng)推出優(yōu)萃有機(jī)奶粉等超高端產(chǎn)品，新推出的羊奶粉“臻唯愛(ài)”同樣意圖躋身高端市場(chǎng)。同時(shí)，為打開(kāi)市場(chǎng)，君樂(lè)寶的廣告投入力度亦不容小覷。

有網(wǎng)友調(diào)侃，“君樂(lè)寶近年來(lái)的逐漸漲價(jià)，很傷感情”。誠(chéng)然，在不斷的營(yíng)銷(xiāo)投入和渠道拓展的背景下，君樂(lè)寶要保持低價(jià)并不容易。

02

上市信號(hào)早有端倪

早在2020年7月，彭博社就援引知情人士消息傳稱君樂(lè)寶有意同時(shí)在中國(guó)內(nèi)地和香港上市，并有望在香港的IPO中籌資至少7億美元。當(dāng)時(shí)，君樂(lè)寶表示“目前沒(méi)有相關(guān)計(jì)劃”。

彼時(shí)，有媒體指出，作為中國(guó)少有的奶業(yè)大省，河北迄今尚無(wú)一家上市乳企，尤其是三鹿事件后，河北需要一家企業(yè)站出來(lái)扛起河北乳業(yè)復(fù)興的大旗。2010年蒙牛將君樂(lè)寶收入囊中，從2016年開(kāi)始君樂(lè)寶和蒙牛談判，到2019年君樂(lè)寶成功“贖身”，是河北有意促成君樂(lè)寶脫離蒙牛，進(jìn)一步推動(dòng)上市計(jì)劃。

針對(duì)君樂(lè)寶的漲價(jià)與產(chǎn)品高端化趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士指出，一方面可以理解為君樂(lè)寶在市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)后的跟隨行為，另一方面，亦可以理解為君樂(lè)寶為上市追求高利潤(rùn)，以此更好的尋求資本支撐。當(dāng)時(shí)還有一個(gè)聲音，有未經(jīng)證實(shí)的消息稱，各方面曾有意力促君樂(lè)寶于2020年A股上市，但因?yàn)閶胗變耗谭劾麧?rùn)過(guò)低，導(dǎo)致其報(bào)表不被資本市場(chǎng)認(rèn)可，拖延了君樂(lè)寶上市時(shí)間。

近兩年來(lái)，君樂(lè)寶的資本動(dòng)作明顯加快。2020年3月18日，紅杉資本中國(guó)基金宣布完成對(duì)君樂(lè)寶乳業(yè)的戰(zhàn)略投資，投資額超過(guò)12億元，并以15.26%的持股比例成為企業(yè)最大的機(jī)構(gòu)股東。今年6月19日，石家莊鵬海創(chuàng)業(yè)投資基金從君樂(lè)寶股東中退出，新增春華韶景(天津)股權(quán)投資合伙企業(yè)、秋實(shí)興德(天津)投資中心、天津市平安消費(fèi)科技投資合伙企業(yè)、上海巴貿(mào)投資管理合伙企業(yè)共4位股東。與此同時(shí)董事長(zhǎng)魏立華持股比例從40.93%變更為44.62%。

不過(guò)，金融領(lǐng)域有關(guān)人士指出，由于2021年君樂(lè)寶出現(xiàn)實(shí)際控制人變更，君樂(lè)寶A股上市至少是2023年或以后。據(jù)我國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于公司申請(qǐng)上市的相關(guān)規(guī)定顯示，“發(fā)行人最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。”

當(dāng)下，君樂(lè)寶緊隨消費(fèi)熱點(diǎn)，頻推出無(wú)添加酸奶、低溫液態(tài)奶等產(chǎn)品來(lái)打造新增長(zhǎng)空間。但能否真正抓住高端市場(chǎng)的紅利，或還需自身產(chǎn)品、渠道過(guò)硬等方面綜合實(shí)力，來(lái)應(yīng)對(duì)巨頭們的搶攻。