“H Capital中國(guó)區(qū)創(chuàng)始人陳小紅為中國(guó)最成功的女性投資人之一?！?/p>

作者：Stone Jin

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

《財(cái)經(jīng)涂鴉》從多個(gè)獨(dú)立消息源獲悉，由前老虎環(huán)球基金全球合伙人、中國(guó)區(qū)總經(jīng)理陳小紅創(chuàng)辦的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)H Capital日前已完成對(duì)精品咖啡連鎖品牌「Manner Coffee」以及網(wǎng)紅雪糕品牌「鐘薛高」的投資，且兩個(gè)項(xiàng)目交割的時(shí)間間隔較短。

事實(shí)上，作為全球最知名的女性投資人之一，從2014年離開(kāi)老虎環(huán)球加盟H Capital任中國(guó)區(qū)創(chuàng)始人至今，陳小紅及其團(tuán)隊(duì)投資的項(xiàng)目數(shù)尚不足30個(gè)，多以成長(zhǎng)期和中后期的項(xiàng)目為主。

值得一提的是，除最近一年投資的項(xiàng)目外，H Capital約90%的項(xiàng)目均進(jìn)入下一輪，其中不乏滴滴、美圖、一起教育、嗶哩嗶哩、美菜、鏈家、作業(yè)幫、自如、車好多集團(tuán)、豌豆思維等一眾明星項(xiàng)目和“超級(jí)獨(dú)角獸”。

在今年12月4日成功登陸納斯達(dá)克的一起教育科技背后，H Capital是僅次于順為資本的第二大機(jī)構(gòu)投資方，IPO前持有12.3%的股份。

這里不妨補(bǔ)充一點(diǎn)：更早之前在老虎環(huán)球任職期間，陳小紅曾在京東2.5億美元估值時(shí)即出手投資并在后續(xù)繼續(xù)加碼，這一項(xiàng)目后為全球最大對(duì)沖基金之一的老虎環(huán)球帶來(lái)數(shù)百億元人民幣的回報(bào)。

可以說(shuō)，H Capital對(duì)MannerCoffee和鐘薛高的這兩次出手，與其過(guò)往重注中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的投資方向略有差異；但從另一角度再次證明——作為目前清晰可見(jiàn)的、為數(shù)不多甚至是唯一一個(gè)To C領(lǐng)域的投資風(fēng)口，沒(méi)有人愿意錯(cuò)過(guò)這個(gè)未來(lái)3至5年具有更高確定性的機(jī)會(huì)。

除H Capital這樣更偏向于中后期的機(jī)構(gòu)外，對(duì)沖基金對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資重心同樣已向新消費(fèi)品牌轉(zhuǎn)移，其中尤以與H Capital同時(shí)出手Manner Coffee的Coatue Management（寇圖資本，以下簡(jiǎn)稱“Coatue”）為典型代表。

在從2014年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)（這里單指一級(jí)市場(chǎng)）至今的6年時(shí)間里，Coatue的投資方向也有不小的轉(zhuǎn)變：從最早的聚焦TMT賽道，譬如先后投資優(yōu)信、馬蜂窩、滴滴、ofo、美團(tuán)、快看漫畫(huà)、字節(jié)跳動(dòng)、VIPKID、作業(yè)幫等；后更加偏好ToB領(lǐng)域，如聲網(wǎng)Agora、運(yùn)去哪、石墨文檔以及剛剛宣布新一輪融資的PingCAP。

而自2019年年末接觸喜茶并領(lǐng)投新一輪融資后，Coatue已將更多的精力放于消費(fèi)品牌，甚至在「溪木源」這個(gè)成立僅僅一年的新銳護(hù)膚品背后，同樣可以看到Coatue的身影。

當(dāng)然，因“瑞幸事件”一舉成名的另一家對(duì)沖基金雪湖資本亦參與了對(duì)「溪木源」的投資。

成立不到一年的新銳消費(fèi)品牌，同時(shí)獲得兩家對(duì)沖基金的關(guān)注，這放在過(guò)去顯然是“無(wú)法想象的一件事情”。此外，老虎環(huán)球基金同樣在今年兩度注資完美日記母公司逸仙電商，包括一級(jí)市場(chǎng)融資和IPO認(rèn)購(gòu)。

另外值得注意的是，蘇格蘭資產(chǎn)管理公司Baillie Gifford則出現(xiàn)在了江小白新一輪融資的投資方陣容中。這家因陪伴特斯拉7年、成為僅次于馬斯克第二大股東而聞名的長(zhǎng)線基金，今年9月剛剛成立上海辦公室，并在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)完成私募證券投資基金管理人備案。

不可否認(rèn)的是，逸仙電商和泡泡瑪特，這兩大消費(fèi)品牌稍早些時(shí)候上市后在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，無(wú)疑讓過(guò)往所有參與的投資機(jī)構(gòu)都收獲頗豐，也進(jìn)一步反哺一級(jí)市場(chǎng)中的投資熱潮。

而當(dāng)2021年更多品牌奔赴資本市場(chǎng)后，無(wú)論是美股、港股抑或是創(chuàng)業(yè)板，勢(shì)必將出現(xiàn)一定的分化現(xiàn)象；屆時(shí)，是否仍有這么多VC、PE、乃至對(duì)沖基金愿意加入到這輪熱潮中來(lái)，或需要打上一個(gè)不小的問(wèn)號(hào)。