近日，紫光集團(tuán)旗下眾上市公司都發(fā)布了公告。稱收到了大股東紫光集團(tuán)的告知函，紫光集團(tuán)被徽商銀行申請重組。

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有些媒體曲解為紫光集團(tuán)要破產(chǎn)重組了。

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其實是紫光借錢沒還，被對方申請重整。法院只是將這個申請轉(zhuǎn)達(dá)給紫光，還沒正式宣判，甚至連調(diào)解都沒開始進(jìn)行。

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只是個正常的糾紛流程，法院受理不受理、受理了以后判不判，判了以后會不會調(diào)解，調(diào)解的時候各退一步會不會達(dá)成一致意見，都還是未知數(shù)。

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紫光控股300多家企業(yè)，持股1000多家企業(yè)，投資涉足中國大部分芯片行業(yè)環(huán)節(jié)，背后有國家半導(dǎo)體大基金的支持。

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大基金一期于2014年成立，二期于2019年成立，一期和二期的第一筆投資，都是投給了紫光。

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隨著二期步伐的不斷邁進(jìn)，我們發(fā)現(xiàn)，大基金的一期投資，正在悄然減持。

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需要明確的是，大基金減持，并不是不再看好，而是完成歷史使命。

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一、減持太極實業(yè)

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2020年7月，太極實業(yè)發(fā)布公告稱，國家大基金計劃通過集中競價方式減持不超過3159.29萬股且不超過總股本的1.5%。截至2021年2月1日，本次減持計劃已經(jīng)實施完畢，國家大基金累計減持2469.04萬股，占總股本的1.17%。減持完畢后，國家大基金仍持有1.05億股，占總股本的5%。

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剛剛過去一年，國家大基金的第二次減持計劃來了。7月9日晚間，太極實業(yè)發(fā)布公告稱，持股5%的股東國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（大基金），擬減持公司不超過2106.19萬股且不超過公司總股本1%的股份。

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在國家大基金減持的同時，太極實業(yè)的控股股東無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司積極增持。

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其實這也是大基金的真正目的：四兩撥千斤，用資金撬動地方資本、民間資本加入其中，實現(xiàn)更加龐大的資金涌入半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的局面。

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經(jīng)過幾年的運(yùn)作，再加上半導(dǎo)體行業(yè)這兩年的特殊市場形勢，如今A股的半導(dǎo)體企業(yè)已經(jīng)不需要大基金引領(lǐng)了，資本搶還搶不到。

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所以大基金二期的主要方向，是完善半導(dǎo)體行業(yè)的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，尤其以未上市的公司為主。

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據(jù)報道，2020年4月，大基金二期開啟其首次投資，向紫光展銳投資22.5億元。隨后，大基金二期陸續(xù)投資了多家企業(yè)，包括出資15億美元參與中芯國際旗下企業(yè)中芯南方的增資擴(kuò)股，與中芯國際、亦莊國投共同成立中芯京城開展總投資76億美元的12英寸晶圓廠項目等。

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目前大基金二期的對外投資共有10家，包括中芯國際、中芯南方、中芯京城、睿力集成、紫光展銳、思特威、合肥沛頓存儲、長川智能制造、艾派克、智芯微等。

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對于大基金來說，太極實業(yè)的業(yè)務(wù)很單一，就是內(nèi)存。

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公司半導(dǎo)體業(yè)務(wù)主要來自旗下控股子公司--海太半導(dǎo)體，是為 DRAM 和 NAND Flash 等集成電路產(chǎn)品提供封裝、封裝測試、模組裝配和模組測試等后工序服務(wù)。

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海太半導(dǎo)體從名字也大概看出端倪，由太極實業(yè)和韓國海力士合資，雖然太極實業(yè)持股55%進(jìn)行控股，但運(yùn)營實質(zhì)是海力士的一家加工廠。

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而對于投資者來說，太極實業(yè)搞的還是比較多的，除了半導(dǎo)體，從化纖到建筑到光伏發(fā)電，公司都有涉足。

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太極實業(yè)是一家優(yōu)缺點(diǎn)都非常明顯的公司。

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十一科技和海太半導(dǎo)體兩家優(yōu)質(zhì)的子公司，為上市公司帶來了龐大的營業(yè)額和足夠的利潤。

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但是公司經(jīng)營的范圍烏七八糟，并表子公司多大6、70個，業(yè)務(wù)魚龍混雜，絕大多數(shù)子公司都掙扎在虧損邊緣。公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)比較差，大量負(fù)債，資金周轉(zhuǎn)非常緊張。

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二、減持中芯國際

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作為芯片行業(yè)的中堅力量，中芯國際的地位眾所周知，大基金減持中芯國際并沒有特別深的含義。就是因為已經(jīng)成功的引導(dǎo)社會資本投資，功成名退，獲利去投資其他更需要大基金的半導(dǎo)體企業(yè)了。

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近日，中芯國際發(fā)了一個公告，中芯國際公告，公司核心技術(shù)人員吳金剛博士近日因個人原因申請辭去相關(guān)職務(wù)并辦理完成離職手續(xù)。離職后，吳金剛博士不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。目前公司的技術(shù)研發(fā)工作均正常進(jìn)行，吳金剛博士的離職未對公司整體研發(fā)實力產(chǎn)生重大不利影響。

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其實，核心員工的離職，正如馬云所言，只有兩個原因，要么是錢不夠，要么是受委屈了。

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中芯國際薪水不算高，主要靠限制性股票激勵，然而這個激勵有點(diǎn)虛。

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簡單講一下中芯國際的限制性股票激勵吧。

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注意，中芯國際授予核心員工的股票，不是免費(fèi)的，而是有限定價格的。

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當(dāng)年芯片代工還不那么被看好的時候，中芯國際授予股票雖多，但誠意不足，因為價格非常高，弄不好授予價格比市場價格都高，導(dǎo)致沒什么吸引力。

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大家看到梁孟松放棄了很多股票，和他個人境界格局比較大有關(guān)，但其實本質(zhì)上是不劃算。

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去年以來，中芯國際的股價才開始大踏步前進(jìn)。

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比如最近的一次股權(quán)激勵計劃，是5月20日，授予價格是多少呢？

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20元。

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當(dāng)時股價50多，什么時候可以賣呢？12個月后。

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個人感覺，在挽留人才的投入方面，中芯國際還是應(yīng)該再加大點(diǎn)真金白銀吧~~~

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三、除了投資，還有整合

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除了投資，大基金的運(yùn)作非常低調(diào)。除非特殊情況，投資企業(yè)基本上做3、4股東，不謀求控制權(quán)，完成投資后就事了拂衣去，深藏功與名。

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但是，低調(diào)的大基金還是運(yùn)籌帷幄了幾個經(jīng)典案例。

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一是助力長電科技并購星科金朋。星科金朋是新加坡的一家半導(dǎo)體封測企業(yè)，規(guī)模遠(yuǎn)大于長電科技，借助大基金的資本力量，長電科技完成了蛇吞象。

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二是千針引線中芯國際參股長電科技。蛇吞象之后的長電科技無力整合星科金朋龐大的產(chǎn)能，最終大基金牽頭中芯國際參與經(jīng)營。

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三是大基金參股的各產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的關(guān)聯(lián)度越來越緊密，比如太極實業(yè)搞產(chǎn)業(yè)園，曾經(jīng)被星空君認(rèn)為是“不務(wù)正業(yè)”，結(jié)果它接了中芯國際擴(kuò)大生產(chǎn)線的訂單。

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半導(dǎo)體圈的很多賬面上、新聞上看不到的小變化，都和大基金息息相關(guān)。