一、護城河

????????巴菲特的護城河理論說的就是給自己建立一種特殊的競爭優(yōu)勢，這種優(yōu)勢呢是具有護城河屬性的，別人不可以輕易的復(fù)制資源的稀缺。通俗說：我有的，你沒有，而且你很難有。

戰(zhàn)爭上，有了護城河，敵人很難攻進來。

? ? ? ? 個人理解：護城河，是公司價值的保證，也是為了公司未來成長性的保證。

有護城河的幾種表現(xiàn)：

1、企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)，如品牌、專利或法定許可，能讓該企業(yè)出售競爭對手無法效仿的產(chǎn)品或服務(wù)。

例如，品牌——買鞋子要買耐克阿迪、買包包要買LV、喝酒就要喝茅臺

專利——醫(yī)藥行業(yè)

2、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，這是一種非常強大的經(jīng)濟護城河，它可以把競爭對手長期地拒之于門外。

比如，微信，支付寶

二、評估公司的幾個方面

• 技術(shù)門檻

• 企業(yè)是否簡單易懂

• 管理層、高管是在增持，還是減持

• 財務(wù)指標(biāo)良好。

三、財務(wù)指標(biāo)

• 營業(yè)收入的增速。代表公司的成長。最好每年20%的公司里面選。

• 高利潤率。

不能完全根據(jù)財務(wù)指標(biāo)，決定投資策略，否則投資大鱷豈不是專業(yè)財務(wù)人員了。