編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

進(jìn)一步減負(fù)的大政策環(huán)境下，教育行業(yè)玩家們正迎來凜冬時刻。

近期，《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》正式公布，根據(jù)《意見》顯示，全國各地將不再審批新的面向義務(wù)教育階段學(xué)生的學(xué)科類校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，現(xiàn)有學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一登記為非營利性機(jī)構(gòu)。

校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)在嚴(yán)格的監(jiān)管政策下，再也不能愉快地賺錢了，這樣的現(xiàn)實(shí)雖然對于一眾教育機(jī)構(gòu)來說稍顯殘酷，卻也稱得上是大快人心。

于是，幾乎所有的教培上市公司都遭遇了股價大幅下跌，新東方、好未來、高途、有道、安博教育...暴跌的股價讓整個教培行業(yè)哀鴻遍野。

值得注意的是，就在所有人都質(zhì)疑培訓(xùn)機(jī)構(gòu)們還“挺得住嗎”的時候，近年來本就發(fā)展不順的安博教育卻發(fā)布聲明表示，預(yù)計(jì)“雙減”新規(guī)將不會對其運(yùn)營產(chǎn)生重大影響。

按照安博教育的說法，“安博教育的主要業(yè)務(wù)重點(diǎn)仍然是技術(shù)驅(qū)動教育、職業(yè)提升服務(wù)以及專利技術(shù)產(chǎn)品”，“公司將繼續(xù)遵守相關(guān)國家的所有法律法規(guī)，為追求終身學(xué)習(xí)的學(xué)生提供高質(zhì)量、創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)”。

事實(shí)真的如此嗎？雙減政策下，可以肯定的是，中國教育行業(yè)的所有參與者都將面臨巨大的變革，雖然過去安博教育在智慧教育、職業(yè)培訓(xùn)等領(lǐng)域做出了一些成績，讓它不會因?yàn)榇舜巍半p減”新規(guī)的出臺而遭受毀滅性的影響，但“K12教育完了”的現(xiàn)狀下，為它貢獻(xiàn)大量營收的K12學(xué)校注定會損失慘重，安博教育該如何向投資者提供一份更好的業(yè)績報告？

業(yè)績表現(xiàn)始終不佳的安博教育

近年來，安博教育除了在K12教育領(lǐng)域和其它巨頭們競爭之外，也頗有遠(yuǎn)見地在發(fā)力職業(yè)教育、AI智慧教育等新方向，但這些新方向有沒有給其公司業(yè)績帶來更好的表現(xiàn)，有沒有讓投資人給到它更多的信心？

根據(jù)相關(guān)財報數(shù)據(jù)顯示，在2021年第一季度，安博教育實(shí)現(xiàn)的凈營收為1.296 億元，同比增長 43.5%；毛利潤為4460萬，同比大幅增長了287.8%。但這樣一個同比增幅并不太能代表安博教育的實(shí)際水平很不錯，因?yàn)?020年全行業(yè)都在遭受著疫情的直接影響，所以這樣一個同比增幅還是很正常的。

而從業(yè)務(wù)劃分上來看，這可能更可以說明一些問題，在安博教育營收構(gòu)成中，K12學(xué)校業(yè)務(wù)占據(jù)著最大的營收份額，貢獻(xiàn)的凈營收為7090.2萬，毛利潤為2531.3 萬；CP&CE 項(xiàng)目凈營收為5870.3萬，毛利潤為1930.9萬。而這一次雙減新規(guī)將直接影響未來安博教育的K12學(xué)校營收，這埋下了一個巨大的隱患。

總的來看，在2021年第一季度，安博教育仍然保持著一個虧損的狀態(tài)，其季度營業(yè)虧損為1516.8萬元，雖然比去年同期的3933.3萬元大幅較少，但這樣一個成績顯然并不能讓市場放心。

再來看看安博教育在2020年全年的營收情況，2020年，安博教育實(shí)現(xiàn)的總營收為5.32億元，同比下跌8.9%，毛利潤為1.445億元，同比下跌25.9%。凈利潤為-6271.20萬人民幣元，同比增長37.25%。

可以看出，近幾年安博教育的業(yè)績表現(xiàn)始終一般，特別是在整體業(yè)績相比于頭部競爭對手差距很大、新業(yè)務(wù)方向營收尚未撐起大局、K12業(yè)務(wù)仍然占據(jù)主導(dǎo)的情況下，安博教育需要解決的問題還有很多。

投資者的眼睛是雪亮的，也正是因?yàn)闃I(yè)績表現(xiàn)不佳，安博教育的股價始終也提不上去。

去年9月，安博教育曾跌到1.689美元每股的低位，一年的時間過去了，其股價在7月28日的時候甚至再創(chuàng)新低，只有1.580美元每股，而截至8月2日收盤，安博教育股價也只有1.730美元每股，繼續(xù)保持在近一年以來的低位水平，總市值只有4035萬美元。

在這樣一種業(yè)績表現(xiàn)之下，再考慮到雙減新規(guī)或許會促使包括安博教育在內(nèi)的眾多上市培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得不剝離原有的學(xué)科類業(yè)務(wù)，安博教育未來想要取得更好的業(yè)績非常難。

更加殘酷的過去與未來

值得注意的是，安博教育在資本市場的表現(xiàn)一直都很磕磕絆絆。

安博教育成立于2000年，算是教培市場的“老兵”，成立的前八年時間里，安博教育主要聚焦的是教育軟件服務(wù)業(yè)務(wù)，此后它開始通過頻繁的并購動作向教培機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。到2010年，安博教育已經(jīng)投入了十幾億資金收購了幾十所學(xué)校與培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，隨著規(guī)模體量成型，上市成了安博教育的自然選擇，此后它成功登陸了美股紐交所。

可好景不長，到2012年，公司開始爆發(fā)巨大的內(nèi)部矛盾，再加上其它的壞賬、人事動蕩等問題，安博教育的股價開始遭遇大幅下跌，此后更是讓它遭遇了停牌十四個月之久。2014年，安博教育被紐交所強(qiáng)制退市。

而在退市時，安博教育的總市值已經(jīng)從停牌時的七千億美元大幅下跌到了兩千億美元，這樣一個市值蒸發(fā)比例顯然是非?！巴纯唷钡?。

四年之后的2018年，安博教育選擇卷土重來并成功二次上市，只是這一次，它的上市地是全美交易所。此后就是依舊波動不止的公司業(yè)績和股價表現(xiàn)了，一直到今天，安博教育的總市值也只有四千億美元的規(guī)模，仍然未達(dá)到第一次上市退市前的水平。

可以看出，安博教育在資本市場上的表現(xiàn)非常曲折，吃盡了苦頭的它在行業(yè)內(nèi)具備著非常強(qiáng)的韌性?？上У氖?，二次上市之后安博教育仍然沒有給市場帶來有足夠說服力的表現(xiàn)。

好消息是，殘酷的過去讓安博教育在制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的時候顯得更加謹(jǐn)慎，在二次上市之后，安博教育一直在努力重整旗下業(yè)務(wù)、聚焦重點(diǎn)業(yè)務(wù)。

可惜的是，安博教育過去一段時間所取得的一些成績現(xiàn)在看來有些心酸，主要還是體現(xiàn)在當(dāng)它眼看要成為一家以K12學(xué)校為主體的教育公司時，政策的大門突然關(guān)閉，這必定會讓它的未來業(yè)績表現(xiàn)充滿很多變數(shù)。而且，持續(xù)性的虧損可能還會讓安博教育面臨兩難，K12的故事講不下去了，但它畢竟給公司帶來了很多的營收，講述新的職業(yè)教育、智慧教育故事的話，這些業(yè)務(wù)同樣面臨著巨大的市場競爭，而且它們也不太可能在短時間內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)績騰飛。

目前來看，安博教育的寶只能壓在新業(yè)務(wù)方向上了，那么以職業(yè)教育、智慧教育為代表的新興業(yè)務(wù)方向能不能給安博教育帶來新希望？這一點(diǎn)上我們只能說祝它好運(yùn)了。

過去幾年來，安博教育一直在努力避開K12教育賽道上的激烈競爭，選擇將職業(yè)教育和AI智慧教育平臺與技術(shù)方案作為自己的核心，這一點(diǎn)值得稱贊。

在職業(yè)教育領(lǐng)域，安博教育較早布局了旗下人眾人企業(yè)人力資本賦能平臺，該平臺可以借助大數(shù)據(jù)平臺的運(yùn)營支持，打通招生、培訓(xùn)整個服務(wù)體系，并實(shí)現(xiàn)校企聯(lián)動、完成招培供應(yīng)鏈的整合，從而建立企業(yè)發(fā)展服務(wù)體系，為企業(yè)的經(jīng)營、發(fā)展提供人力資源的系統(tǒng)化支持。

這種具備超前眼光的布局正在給予安博教育一定的底氣，在未來雙減政策強(qiáng)監(jiān)管下的教育行業(yè)當(dāng)中，它可以繼續(xù)深入挖掘自己在職業(yè)教育領(lǐng)域的優(yōu)勢布局，努力開拓出一片全新的市場藍(lán)海。

職業(yè)教育之外，安博教育想要發(fā)力的AI智慧教育平臺也同樣有所建樹，比如在去年九月，安博教育就展示了旗下安博AI智慧教育引擎綜合解決方案，通過AI大數(shù)據(jù)平臺結(jié)合相應(yīng)的軟硬件系統(tǒng)，可以為教育產(chǎn)品與服務(wù)進(jìn)行智能化賦能，這個解決方案在未來具備很大的想象空間。

據(jù)悉，通過安博AI智慧教育引擎，用戶可以實(shí)現(xiàn)多場景、全方位的智能化教育體驗(yàn)。比如在其賦能下，老師可以遠(yuǎn)程完成1比1真人實(shí)景的課堂體驗(yàn)，這種“云課堂”模式是新常態(tài)下未來教育市場的藍(lán)海。

另外，安博教育還推出了融合VR、AR、全息投影、云服務(wù)平臺、大數(shù)據(jù)等前沿技術(shù)的智慧物聯(lián)引擎，具體使用場景包括智能柜、智慧辦公室、智慧校園、智慧樓宇、智慧小區(qū)、智慧小鎮(zhèn)、智慧教育等，這些科技創(chuàng)新成果可以給安博教育的未來增加更多可能性。

在傳統(tǒng)教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)面臨重創(chuàng)之后，安博教育持續(xù)發(fā)力的教育與學(xué)習(xí)服務(wù)布局能否幫助它把積淀轉(zhuǎn)化為業(yè)績？這點(diǎn)誰也不知道。但至少，它一直以來并未沉浸在教培機(jī)構(gòu)的狹窄定位中，而是選擇放手一搏在全新技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行布局，我們希望這些布局能夠幫助安博教育走出目前的業(yè)績、股價泥潭。

教育機(jī)構(gòu)的前行之路道阻且艱，讓我們一起期待安博教育的涅槃重生吧。