斑馬消費(fèi) 范建

創(chuàng)始人景柱再接盤(pán)海馬汽車(chē)旗下資產(chǎn)，意欲給上市公司的發(fā)展?fàn)幦】臻g和時(shí)間。

自有品牌產(chǎn)品銷(xiāo)量持續(xù)萎縮，與小鵬汽車(chē)的合作即將到期，留給海馬汽車(chē)的時(shí)間已經(jīng)不多。

再賣(mài)資產(chǎn)

賣(mài)資產(chǎn)的戲碼，在海馬汽車(chē)再度上演。

昨日，公司發(fā)布了兩份股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，分別以3.16億元和4.12億元，將全資子公司金盤(pán)實(shí)業(yè)100%股權(quán)、全資孫公司鄭州蘭馬實(shí)業(yè)95%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給海馬投資旗下企業(yè)。海馬投資和一致行動(dòng)人海馬（上海），合計(jì)持有海馬汽車(chē)司34.46%股份，為公司控股股東。

2019年5月，在從海馬汽車(chē)隱退6年之后，創(chuàng)始人景柱在公司危難之際回歸掌權(quán)，帶領(lǐng)公司進(jìn)行第四次創(chuàng)業(yè)。

公司表示，創(chuàng)新和改革成果正在落地，今年產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)有所回暖。但面臨的形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，項(xiàng)目仍需進(jìn)行大量的資源投入。因此，公司堅(jiān)決處置低效無(wú)效資產(chǎn)，聚焦主業(yè)。

這兩筆資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢⒑嫌?jì)給公司帶來(lái)超過(guò)3億元投資收益。今年前三季度，公司營(yíng)收有所增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)-1.71億元，虧損已相對(duì)收窄。有了資產(chǎn)出售產(chǎn)生的收益助力，公司大概率能實(shí)現(xiàn)全年賬面盈利。

景柱回歸之前，海馬汽車(chē)（000572.SZ）已危在旦夕。2017年、2018年，分別虧損9.94億元和16.37億元，公司披星戴帽，2019年虧損仍在持續(xù)，上市資格岌岌可危。

公司在當(dāng)年4、5月，將位于海口、上海的401套房產(chǎn)置于貨架，拋出賣(mài)房自救計(jì)劃。

然而，房產(chǎn)數(shù)量多、銷(xiāo)售情況不明，都能在年內(nèi)出售，也不足以彌補(bǔ)公司主業(yè)落下的虧空。

景柱上任之后，緊急行動(dòng)，親自出手由自己旗下公司接盤(pán)上市公司資產(chǎn)。

當(dāng)年7月，青風(fēng)置業(yè)1.6億元受讓海馬物業(yè)股權(quán)；9月，睿之尚實(shí)業(yè)8.08億元受讓海馬研發(fā)100%股權(quán)。

2019年度，公司共出售342套閑置房產(chǎn)，分別獲得資產(chǎn)處置收入和收益1.61億元和1.35億元；通過(guò)子公司股權(quán)處置，獲得收益6.74億元。

海馬汽車(chē)終于在2019年錄得歸母凈利潤(rùn)8520萬(wàn)元，成功保殼，而扣非凈利潤(rùn)繼續(xù)虧損7.31億元。

因連續(xù)處置資產(chǎn)和業(yè)績(jī)虧損，海馬汽車(chē)總資產(chǎn)已從2016年的180億元，降至今年9月末的82.76億元。

?

失去小鵬之后

2017年，海馬汽車(chē)和造車(chē)新勢(shì)力小鵬汽車(chē)牽手。一個(gè)需要汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)；一個(gè)業(yè)績(jī)虧損、產(chǎn)品銷(xiāo)量下降產(chǎn)能閑置，雙方一拍即合，由海馬汽車(chē)給小鵬汽車(chē)代工。

因此，在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，小鵬的新能源汽車(chē)車(chē)頭掛著小鵬的LOGO，車(chē)尾左下方掛著“海馬汽車(chē)”。

根據(jù)協(xié)議，雙方合作產(chǎn)能為5萬(wàn)輛/年，協(xié)議至今年底到期。

在與海馬汽車(chē)合作的同時(shí)，小鵬汽車(chē)收購(gòu)福迪汽車(chē)獲得生產(chǎn)資質(zhì)，并在肇慶投資自建工廠。此外，小鵬廣州基地已于去年9月奠基開(kāi)工，預(yù)計(jì)明年底建成投產(chǎn)。半年前，武漢基地也已完成簽約，并啟動(dòng)招標(biāo)。

小鵬方面已明確，與海馬汽車(chē)的合作到期之后，雙方將不再續(xù)約。

在海馬汽車(chē)的生死關(guān)頭，小鵬起到了極其關(guān)鍵的作用。

今年前十個(gè)月，海馬合計(jì)銷(xiāo)售汽車(chē)25182輛，同比增長(zhǎng)136.98%。雖然，公司沒(méi)有分車(chē)型披露銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，但通過(guò)第三方平臺(tái)查詢，海馬自營(yíng)的7X 、8S、6P等幾款車(chē)型，實(shí)際銷(xiāo)量微乎其微。

在景柱的主導(dǎo)下，海馬汽車(chē)變革公司銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。在傳統(tǒng)車(chē)企中率先大規(guī)模開(kāi)展直營(yíng)并推進(jìn)電商直銷(xiāo)。這既有主動(dòng)變革，更是產(chǎn)品銷(xiāo)量慘淡，經(jīng)銷(xiāo)商大面積退網(wǎng)下的被動(dòng)應(yīng)對(duì)。

今年上半年，公司三亞、東莞、開(kāi)封、洛陽(yáng)、許昌、駐馬店、新鄉(xiāng)、商丘、太原等地直營(yíng)體驗(yàn)中心陸續(xù)建成并開(kāi)業(yè)，將在今年底爭(zhēng)取建成30家以上直銷(xiāo)分公司。

車(chē)型少、品牌力弱，在傳統(tǒng)燃油車(chē)市場(chǎng)，海馬汽車(chē)已沒(méi)有太大的競(jìng)爭(zhēng)力。公司已拿出新的戰(zhàn)略規(guī)劃，“十四五”期間，公司將全面轉(zhuǎn)型新能源汽車(chē)和智能汽車(chē)，優(yōu)先智能汽車(chē)、合作電動(dòng)汽車(chē)、死磕插混汽車(chē)、深耕氫能汽車(chē)。

去年底，海馬首款插電混動(dòng)車(chē)型6P量產(chǎn)，16.28-17.58萬(wàn)元的售價(jià)剛一公布，市場(chǎng)就已判斷，這款車(chē)大概率會(huì)涼涼。果不其然，根據(jù)第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，海馬6P多月的銷(xiāo)量都為個(gè)位數(shù)。

在電瓶車(chē)方面尚未取得實(shí)質(zhì)突破，公司已直接跳到氫能源汽車(chē)領(lǐng)域，并持續(xù)向外界釋放信號(hào)。幾天前，公司回復(fù)投資者稱(chēng)，投資的?？谑鬃茪浼託湟惑w化站已啟動(dòng)建設(shè)，預(yù)計(jì)今年內(nèi)建成投用。第三代氫能源汽車(chē)正在研發(fā)中，將爭(zhēng)取在2025年前分批投入2000臺(tái)在島內(nèi)示范運(yùn)營(yíng)。

外界擔(dān)憂的是，以海馬汽車(chē)目前的發(fā)展趨勢(shì)，將如何挺到氫能源汽車(chē)瓜熟蒂落的那一天？