近期螞蟻金服 A＋H股上市的消息讓市場(chǎng)關(guān)注，年初外媒就曾報(bào)道過(guò)，螞蟻金服擬以非公開(kāi)方式發(fā)售股票，估值高達(dá) 2000億美元（約1.55萬(wàn)億港元），意味著螞蟻金服上市時(shí)的估值，將至少達(dá)到萬(wàn)億元。可能會(huì)超過(guò)沙特阿美成史上最大的IPO。

螞蟻金服是阿里系的一份子，專注于服務(wù)小微企業(yè)與普通消費(fèi)者的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。作為全球最大的獨(dú)角獸企業(yè)，其上市有望提升阿里巴巴（BABA）的估值。不過(guò)，港股股王騰訊（700）在金融業(yè)務(wù)上的布局，對(duì)標(biāo)螞蟻金服同樣會(huì)讓騰訊（700）的估值更上一層樓。

微信小商店有望加快騰訊金融業(yè)務(wù)布局

騰訊的金融業(yè)務(wù)布局主要體現(xiàn)在微信身上。微信不單是社交軟件，微信推出的平臺(tái)自營(yíng)電商SaaS服務(wù)小商店業(yè)務(wù)，提供一系列基礎(chǔ)服務(wù)支持小微型企業(yè)商家。雖然說(shuō)是基礎(chǔ)服務(wù)，但是涉及的服務(wù)相當(dāng)全面，在運(yùn)營(yíng)方面，微信小商店免收服務(wù)費(fèi)及提現(xiàn)手續(xù)費(fèi)，同時(shí)提供后臺(tái)資金管理功能；在營(yíng)銷方面，小商店也自帶直播帶貨及優(yōu)惠營(yíng)銷的功能，相信能滿足小微企業(yè)需求。如果中大型企業(yè)想戰(zhàn)略性地發(fā)展電商業(yè)務(wù)，有更具體的定制化需求的話，微信也可以依賴微盟（2013）及中國(guó)有贊（8083）提供的第三方服務(wù)。

微信小商店的布局，有望催化更多線上、線下交易場(chǎng)景向微信體系轉(zhuǎn)化，可驅(qū)動(dòng)交易生態(tài)的建設(shè)更完備成熟，同時(shí)對(duì)微信的廣告價(jià)值和金融業(yè)務(wù)提供龐大的提升空間。而隨著微信的交易生態(tài)逐漸成熟，騰訊的交易數(shù)據(jù)會(huì)更全面，在消費(fèi)金融和信貸服務(wù)等業(yè)務(wù)的開(kāi)拓空間也更廣闊。

金融業(yè)務(wù)暫時(shí)仍比不上螞蟻金服

當(dāng)然，螞蟻金服的金融生態(tài)更加成熟，在產(chǎn)品和數(shù)據(jù)積累上都要強(qiáng)于騰訊，在市場(chǎng)上也是絕對(duì)的龍頭。截至2019年三季度，螞蟻金服的支付寶市場(chǎng)份額為 54.5%，環(huán)比上漲 0.3%，連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；反觀騰訊財(cái)付通（含微信支付）排名第二，市場(chǎng)份額環(huán)比持平為39.5%，低于一季度的 39.9%。

不過(guò)，微信本身的流量?jī)?yōu)勢(shì)有望讓微信小商店迅速崛起。而且微信更適合商戶與客戶維系長(zhǎng)期關(guān)系及宣傳推廣，要在用戶和交易體量上反超螞蟻金服并不是不可能。

微信商業(yè)化加速 挖掘價(jià)值有望推高估值

而更重要的，是我們能看得見(jiàn)騰訊正在積極發(fā)掘微信的商業(yè)化潛力。

2019年 12月，騰訊將微信搜索升級(jí)為「微信搜一搜」，強(qiáng)化朋友圈、公眾號(hào)、小程序、音樂(lè)等自營(yíng)產(chǎn)品的用戶連接。

7月27日，騰訊向搜狗（SOGO）提出收購(gòu)要約。本來(lái)騰訊已是搜狗的單一最大投資者了，持股比例為 38.7%。搜狗是中國(guó)第二大搜索引擎公司，同時(shí)是微信搜索最為重要的站外搜索服務(wù)提供商。搜狗技術(shù)與商業(yè)團(tuán)隊(duì)的加持，有望進(jìn)一步加速微信搜一搜普及化。

微信的巨大流量一直是騰訊主要的護(hù)城河。根據(jù) Questmobile報(bào)告，今年 6月微信單日用戶總時(shí)長(zhǎng)超過(guò)10億小時(shí)，分別是抖音、今日頭條、百度的 2.3、6.1、7.3 倍。騰訊持續(xù)把流量轉(zhuǎn)化為實(shí)際價(jià)值，微信的服務(wù)升級(jí)及業(yè)務(wù)開(kāi)拓有望推高騰訊估值。

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