受新冠疫情影響最嚴(yán)重的行業(yè)中，澳門賭業(yè)所承受的打擊相信是最嚴(yán)重的行業(yè)之一。因?yàn)橘€場(chǎng)娛樂(lè)需求以旅客為主，而疫情導(dǎo)致旅游停頓，賭場(chǎng)產(chǎn)業(yè)于是踏入嚴(yán)寒。金沙中國(guó)復(fù)蘇可期？

賭場(chǎng)依舊人跡罕至

今年第二季，疫情在中國(guó)內(nèi)地及澳門已由高峰走向緩和，但由于旅游業(yè)依然沒(méi)有重啟，即使澳門賭場(chǎng)重新開業(yè)，需求也不能重振。金沙中國(guó)（01928）面臨疫情帶來(lái)的逆風(fēng)，業(yè)務(wù)表現(xiàn)持續(xù)不振。期內(nèi)，集團(tuán)的收入按年減少98.1%至4,000萬(wàn)元（美元·下同），更由盈轉(zhuǎn)虧，錄得5.5億元淨(jìng)虧損。

三大資產(chǎn)零回報(bào)

金沙中國(guó)（01928）在澳門的娛樂(lè)資產(chǎn)組合中，澳門威尼斯人，金沙城中心，及澳門巴黎人是三大貢獻(xiàn)項(xiàng)目。三大賭場(chǎng)的娛樂(lè)場(chǎng)收益均錄得近99.3%，99.7%，及108.7%的負(fù)增長(zhǎng)，反映旅游停頓中賭場(chǎng)失去了最重要的旅客娛樂(lè)需求。防守力較高的是購(gòu)物中心收益，分別只有71%，56.3%，及73.3%跌幅，相信貢獻(xiàn)主要源于澳門本地消費(fèi)需求。不過(guò)，由于貢獻(xiàn)最大的娛樂(lè)場(chǎng)表現(xiàn)完全失色，金沙中國(guó)（01928）三大核心資產(chǎn)在第二季的回報(bào)接近零。

放寬入境利好復(fù)蘇

隨著澳門及中國(guó)內(nèi)地疫情持續(xù)緩和，澳門旅游業(yè)有望展開復(fù)蘇。目前澳門已有超過(guò)100天沒(méi)有新增本地個(gè)案，最后一個(gè)確診患者更已在7月中出院，目前已沒(méi)有現(xiàn)存病例。最近，澳門更放寬對(duì)內(nèi)地旅客入境，這將釋放出積累近半年的娛樂(lè)消費(fèi)需求。雖然防疫措施及社交距離意識(shí)或會(huì)導(dǎo)致賭場(chǎng)無(wú)法全面復(fù)甦，但能夠止住持續(xù)凈運(yùn)營(yíng)虧損已可降低企業(yè)價(jià)值流失的速度。

雖然第三波疫情已重現(xiàn)香港，澳門重啟旅游或許會(huì)出現(xiàn)同樣情況，屆時(shí)旅游再陷入停頓是無(wú)可避免的。不過(guò)，展望更長(zhǎng)線，金沙中國(guó)（01928）在澳門經(jīng)營(yíng)的優(yōu)質(zhì)娛樂(lè)資產(chǎn)將使集團(tuán)保持領(lǐng)導(dǎo)地位。疫情中，集團(tuán)的擴(kuò)張計(jì)劃持續(xù)，如另一主題式旗艦項(xiàng)目——澳門倫敦人的進(jìn)展維持良好，有望在疫后加強(qiáng)金沙中國(guó)的品牌實(shí)力。

結(jié)語(yǔ)

雖然金沙中國(guó)（01928）最新數(shù)據(jù)仍未反映復(fù)蘇，但澳門已放寬對(duì)部分內(nèi)地旅客入境的限制，有助金沙中國(guó)（01928）在短期內(nèi)止血。展望長(zhǎng)線，集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組合持續(xù)擴(kuò)張，長(zhǎng)線投資價(jià)值依然吸引。

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