作者：兮木

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

3月5日，深交所受理了和宏股份的創(chuàng)業(yè)板上市申請。

據(jù)公開資料，和宏股份主要從事消費電子配件的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要包括連接類產(chǎn)品、電源類產(chǎn)品和音頻類產(chǎn)品三大類。

據(jù)悉，2016年11月，和宏股份由于倉庫管理員偷蘋果數(shù)據(jù)線接口倒賣，導(dǎo)致其被蘋果終止MFi制造授權(quán)，隨后其可持續(xù)性盈利遭到了質(zhì)疑，導(dǎo)致其IPO被否。隨后，和宏股份被迫開拓了電源類和音頻類業(yè)務(wù)。

和宏股份最新招股書顯示，2017-2019年，和宏股份實現(xiàn)凈利潤分別為3033.65萬元、5513.86萬元、3371.48萬元，而GPLP犀牛財經(jīng)對比和宏股份新舊兩版招股書發(fā)現(xiàn)，其2019年的凈利潤僅為2015年（1.47億元）的四分之一。

此外，2017-2019年，和宏股份實現(xiàn)扣非凈利潤分別為7345.06萬元、5276.49萬元、3623.38萬元，整體呈下降趨勢。

圖源：和宏股份招股書

圖源：和宏股份舊版招股書

具體分業(yè)務(wù)來看，2017-2019年，和宏股份連接類產(chǎn)品和電源類產(chǎn)品合計占總營收的比重均在80%以上，是其主要收入來源，但從營業(yè)收入來看，這兩類產(chǎn)品的營業(yè)收入?yún)s逐年下降。

圖源：和宏股份招股書

對于業(yè)績波動的原因，和宏股份稱，主要是因為MFi授權(quán)認證被取消后的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型期，持續(xù)加大研發(fā)、 管理的資源投入力度，導(dǎo)致期間費用率水平較高。如此看來，新開拓的電源類和音頻類業(yè)務(wù)并沒有帶動和宏股份業(yè)績的顯著增長，反而徒增了運營成本。

值得注意的是，雖然在2019年12月，和宏股份與蘋果公司重新簽訂了MFi授權(quán)協(xié)議。但招股書顯示，和宏股份2020年前三季度營業(yè)收入為7.12億元、扣非凈利潤為3486.6萬元，其業(yè)績并沒有明顯提升。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）