國(guó)內(nèi)外影響力較大的ESG評(píng)級(jí)比較

國(guó)際證券委員會(huì)（IOSCO）在2021年11月發(fā)布題為《關(guān)于ESG評(píng)級(jí)和數(shù)據(jù)產(chǎn)品服務(wù)商的報(bào)告》的最終報(bào)告。在最終報(bào)告中，IOSCO概述了其對(duì)ESG評(píng)級(jí)和數(shù)據(jù)產(chǎn)品的市場(chǎng)狀況、主要服務(wù)商情況、用戶情況等調(diào)查結(jié)果, 并給出建議。在IOSCO最終報(bào)告基礎(chǔ)上，國(guó)內(nèi)商道咨詢和復(fù)旦綠色金融中心在2022年度開展了《評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)——ESG評(píng)級(jí)在中國(guó)資本市場(chǎng)》課題研究。課題研究歷時(shí)一年，篩選了13家在中國(guó)資本市場(chǎng)影響力較大的ESG評(píng)級(jí)，從評(píng)級(jí)結(jié)果公開度、評(píng)級(jí)產(chǎn)品覆蓋度、評(píng)級(jí)方法透明度、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獨(dú)立性四個(gè)維度進(jìn)行全面評(píng)價(jià)。該評(píng)級(jí)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)相對(duì)來說更具指導(dǎo)意義。

四個(gè)維度的書面研究評(píng)級(jí)結(jié)論

? 評(píng)級(jí)方法透明度：

得分前三名分別為MSCI ESG評(píng)級(jí)、S&P Global ESG評(píng)分、CDP評(píng)分，且三者并列第一。

評(píng)級(jí)方法透明度衡量指標(biāo)包括是否披露評(píng)級(jí)維度/指標(biāo)及其相應(yīng)權(quán)重、評(píng)分計(jì)算公式，計(jì)算結(jié)果是否可追溯等。三家評(píng)級(jí)均公開了二級(jí)指標(biāo)、二級(jí)指標(biāo)權(quán)重、評(píng)分模型、得分規(guī)則等評(píng)級(jí)方法相關(guān)信息，評(píng)級(jí)方法透明度高。除了這三家評(píng)級(jí)，其他評(píng)級(jí)僅公開部分方法論，如Wind ESG評(píng)級(jí)公開了二級(jí)指標(biāo)及權(quán)重，但未公開具體計(jì)算公式、得分規(guī)則，一半以上的評(píng)級(jí)對(duì)評(píng)分模型僅為簡(jiǎn)單介紹。13家ESG評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)方法透明度平均得分為5.8分，有5家評(píng)級(jí)得分超過平均分，另外8家評(píng)級(jí)未超過平均分，其中最低分為1.5分，有2家評(píng)級(jí)僅簡(jiǎn)單描述評(píng)價(jià)維度且未披露權(quán)重和計(jì)分方式。整體而言，國(guó)際ESG評(píng)級(jí)方法的透明度大于國(guó)內(nèi)ESG評(píng)級(jí)。

? 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獨(dú)立性：

中證指數(shù)ESG評(píng)級(jí)、國(guó)證ESG評(píng)級(jí)、恒生可持續(xù)發(fā)展指數(shù)評(píng)級(jí)、Wind ESG評(píng)級(jí)、FTSE ESG評(píng)級(jí)等5家ESG評(píng)級(jí)獨(dú)立性并列第一。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獨(dú)立性衡量指標(biāo)包括評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是否為企業(yè)提供ESG咨詢服務(wù)，是否涉及評(píng)級(jí)提升、社會(huì)責(zé)任報(bào)告/ESG報(bào)告編制服務(wù)等。整體而言，具有一定歷史的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)傾向基于自身的數(shù)據(jù)和評(píng)估方法開展咨詢服務(wù)，但若對(duì)象和項(xiàng)目不設(shè)置邊界，可能會(huì)影響其獨(dú)立性。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果影響較大，利益相關(guān)方應(yīng)關(guān)注是否可以對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果獨(dú)立性進(jìn)行審查，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是否可以作出相關(guān)承諾等，敦促評(píng)級(jí)行業(yè)務(wù)必保持獨(dú)立客觀。13家ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獨(dú)立性平均得分為6.2分，有7家評(píng)級(jí)得分超過平均分，另外6家評(píng)級(jí)未超過平均分，其中最低分為0分，有2家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在提供ESG評(píng)級(jí)產(chǎn)品的同時(shí)還提供ESG評(píng)級(jí)提升服務(wù)。

專家調(diào)研結(jié)論及建議

除此之外，商道咨詢還聯(lián)合復(fù)旦大學(xué)綠色金融研究中心一同開展專家調(diào)研，34位ESG評(píng)級(jí)相關(guān)領(lǐng)域的專家受邀填寫問卷，選出專家最關(guān)注的ESG評(píng)級(jí)維度，最認(rèn)可的ESG評(píng)級(jí)產(chǎn)品。并且專家們給出了對(duì)發(fā)展中國(guó)資本市場(chǎng)ESG評(píng)級(jí)的建議：

A. 國(guó)際ESG評(píng)級(jí)應(yīng)提升本土化水平；

B. 中國(guó)ESG評(píng)級(jí)應(yīng)提升信息來源質(zhì)量；

C. 中國(guó)資本市場(chǎng)的ESG評(píng)級(jí)監(jiān)管最需要關(guān)注評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、評(píng)級(jí)方法和過程的透明度；

D. 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)盡可能公開評(píng)級(jí)指標(biāo)與評(píng)級(jí)方法，借鑒國(guó)際行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)踐，減少評(píng)級(jí)差異；監(jiān)管部門出臺(tái)切合中國(guó)實(shí)際的ESG信披指引和統(tǒng)一公信的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；

E. 建議其他市場(chǎng)參與者提升ESG和投資行為的關(guān)聯(lián)度。

從專家調(diào)研結(jié)果看出明晟MSCI ESG評(píng)級(jí)在專家調(diào)研中各項(xiàng)排名均為第一，這也再次印證明晟作為全球市場(chǎng)最主流評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響力和實(shí)力。

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關(guān)于華菱咨詢：

華菱咨詢成立于2001年，是長(zhǎng)三角，珠三角、京津冀和西南地區(qū)具有影響力的咨詢機(jī)構(gòu)。專注于標(biāo)準(zhǔn)體系咨詢、產(chǎn)品認(rèn)證咨詢、企業(yè)管理項(xiàng)目咨詢以及相關(guān)教育訓(xùn)練的顧問公司。公司已在北京、上海、深圳、杭州、、江西、西安設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)。經(jīng)過20多年的發(fā)展，現(xiàn)已成為江蘇省咨詢協(xié)會(huì)理事單位、蘇州工商聯(lián)咨詢協(xié)會(huì)理事單位、北京企業(yè)管理咨詢協(xié)會(huì)會(huì)員單位、上海認(rèn)證協(xié)會(huì)會(huì)員單位、上海咨詢協(xié)會(huì)會(huì)員單位、廣東省咨詢協(xié)會(huì)會(huì)員單位；同時(shí)也被評(píng)為江蘇省和廣東省優(yōu)秀管理咨詢機(jī)構(gòu)。