“我不在家里，就在咖啡館。不在咖啡館，就在去咖啡館的路上”，這是法國現(xiàn)代小說之父巴爾扎克在他的文章里說過的話。除此之外在海外無數(shù)文學(xué)和影視中對(duì)于咖啡場景化的描述中，也不難看出咖啡對(duì)于西方人的重要性。

甚至在公共衛(wèi)生危機(jī)期間，咖啡也率先成為了反映人們恐慌的代表物。在紐約期貨市場，5月份交割的基準(zhǔn)阿拉比卡咖啡期貨在過去一個(gè)月上漲了15%，周四的交易價(jià)格約為每磅1.20美元。

與咖啡在海外市場約等于“生活必需品”的地位不同，近年來，在國內(nèi)的飲品消費(fèi)中，咖啡屢屢碰壁，這是什么原因造成的？而空白的港股市場何時(shí)又能誕生新的咖啡巨頭呢？

競爭白熱化，國內(nèi)咖啡市場道阻且長

年初的疫情限制了出行和社交，在一定程度上改變了人們的消費(fèi)習(xí)慣，給國內(nèi)眾多行業(yè)帶來了迎頭痛擊。而上半年消費(fèi)市場最大的行業(yè)熱點(diǎn)莫過于咖啡了，先是瑞幸咖啡被爆出財(cái)務(wù)造假，繼而COSTA關(guān)了10%門店，最近連咖啡也宣布大規(guī)模閉店專攻零售模式。

在海外市場倍受熱捧的咖啡在國內(nèi)也嘗到了坐冷板凳的滋味。這一方面可能是，國內(nèi)咖啡店的運(yùn)營模式導(dǎo)致門店成本和人工成本過高。現(xiàn)階段國內(nèi)市場咖啡還是比較受中高端白領(lǐng)的喜愛，所以選址常定在一二線城市的繁華商圈，同時(shí)由于國內(nèi)看中咖啡自帶的場景化體驗(yàn)，從而店鋪設(shè)計(jì)以及環(huán)境維護(hù)占據(jù)著咖啡店大部分的成本預(yù)算。

另一方面，不得不提的就是國內(nèi)飲品賽道過于擁擠了。除了老牌的星巴克、瑞幸等品牌之外，三頓半、Nowwa等新式咖啡依托線上渠道搶占了部分消費(fèi)受眾，可口可樂、農(nóng)夫山泉、伊利等其他飲品行業(yè)的頭部企業(yè)依托于自己的渠道優(yōu)勢和口碑對(duì)于咖啡市場同樣虎視眈眈。

除此之外，就連目前更符合人們消費(fèi)習(xí)慣的奶茶等新型茶飲也在搶占咖啡市場。根據(jù)《2019新式茶飲消費(fèi)白皮書》數(shù)據(jù)，2020年中國新式茶飲潛在市場規(guī)模為500億元左右。2019年，中國(傳統(tǒng)奶茶、傳統(tǒng)純茶、新式茶飲)市場占據(jù)了中國現(xiàn)制茶飲市場的57%，咖啡市場占據(jù)了35%，其他鮮榨果汁、鮮奶酸奶等市場占據(jù)了8%。

在大多數(shù)人還未養(yǎng)成咖啡習(xí)慣的今天，據(jù)前瞻研究院數(shù)據(jù)顯示，2019年一線城市奶茶店日均銷量在100杯左右，二線城市日銷量在60杯左右，其他三四五線城市日銷量在40杯左右。但現(xiàn)在兩者的界限越來越模糊，喜茶、蜜雪冰城都開始陸續(xù)推出咖啡飲品，在這樣一個(gè)新品迭出、競爭激烈的時(shí)代，國內(nèi)咖啡市場想要再有新品牌出頭確實(shí)也難以在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

但在咖啡行業(yè)關(guān)店量激增下，仍有更多的新品牌入駐，天眼查專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，我國共有超14萬家企業(yè)狀態(tài)為在業(yè)、存續(xù)、遷入的名稱或經(jīng)營范圍與咖啡有關(guān)。這個(gè)市場究竟憑借什么吸引人們前赴后繼？

資本紛紛下場，是回光返照還是行業(yè)躍遷

其實(shí)創(chuàng)業(yè)者的資金并不是從天而降的，在決定發(fā)力咖啡市場時(shí)同樣經(jīng)過了對(duì)市場的考察。數(shù)據(jù)顯示中國咖啡市場正在迅速增長。中國咖啡市場的零售銷售收入由2014年的人民幣223億元增至2019年的人民幣688億元，復(fù)合年增長率為25.3%。

盡管增長迅速，但與美國及韓國相比，中國咖啡市場的滲透率仍然嚴(yán)重不足。于2019年，中國每年人均僅消耗7.2杯咖啡，而美國及韓國則分別消耗390.7杯及353.0杯。由此可以看出中國咖啡市場長期的增長潛力還是比較可觀的。

除外部環(huán)境外，就咖啡自身而言，較高的毛利率也具有極高的吸引力。數(shù)據(jù)顯示，咖啡產(chǎn)品的毛利率水平普遍在50%-70%左右，其中，即飲咖啡的毛利率水平最高，為70%-80%；而毛利率最低的速溶咖啡，也可以達(dá)到30%-50%。

雖然國內(nèi)咖啡市場一片狼藉，卻也有星巴克這個(gè)成功的珠玉在前。即使受疫情影響，但目前中國99%的門店已經(jīng)開始正常經(jīng)營，有90%左右的門店已經(jīng)恢復(fù)疫情前的營業(yè)時(shí)間。除此之外，在B站、抖音、小紅書星巴克頻頻出圈，開通專星送外送服務(wù)，在上海開全球旗艦店，推出咖啡與酒吧融合的酒坊。

以“賭徒心理”來看，進(jìn)入這個(gè)市場無非都抱有，我為什么不可能成為下一個(gè)星巴克的心態(tài)，在這樣的利好因素影響下，資本巨頭紛紛下場。此前可口可樂就已經(jīng)從英國Whitbread PlC手中花39億英鎊（347億元）全資收購全球第二大咖啡連鎖品牌COSTA；雀巢也不甘落后，以5億美元成為精品咖啡品牌Blue Bottle的最大股東；而就在今年加拿大國民品牌Tim Hortons中國獲得了騰訊的投資。

再加上，國內(nèi)人均消費(fèi)收入逐漸提升，Z時(shí)代崛起，未來的消費(fèi)取向現(xiàn)在也無法斷定。但從消費(fèi)數(shù)據(jù)來看，受星巴克長期的熏陶以及瑞幸短時(shí)間內(nèi)的沖擊，人們對(duì)于咖啡的接受度也在不斷提高。

3月份最新的數(shù)據(jù)顯示，有64.9%的消費(fèi)者表示每周都會(huì)飲用咖啡，其中每周喝3-5次或者更多次的人群占了38.6%。目前，商務(wù)白領(lǐng)以及學(xué)生群體是中國咖啡消費(fèi)市場的主力軍，在這樣的趨勢之下，港股市場何時(shí)出現(xiàn)可以匹敵星巴克的咖啡老大呢？

千億江湖各顯神通，誰能沖刺“港股咖啡第一股”？

由于上半年部分咖啡品牌遇到瓶頸，其實(shí)已經(jīng)有一些“先行者”已經(jīng)開始尋求突破了。首先，是疫情催熟了線上咖啡市場。

比如，主打外賣場景的大眾精品咖啡Nowwa已經(jīng)成為美團(tuán)點(diǎn)評(píng)KA連鎖和阿里本地生活KA連鎖，每個(gè)月營收達(dá)到數(shù)百萬，其中線上外賣渠道占了75%。而主打精品速溶咖啡的三頓半，借助電商渠道，2019年，三頓半僅雙十一收入，就已超過2018年全年收入，并超過老牌咖啡雀巢，躍居天貓雙十一咖啡類目榜首。

并且由于新型茶飲和咖啡的高度重合，彼此賦能的情況不在少數(shù)。除了喜茶、CoCo、蜜雪冰城還有奈雪，在投入奶茶賽道的同時(shí)不忘發(fā)力咖啡市場，甚至與咖啡相去甚遠(yuǎn)的同仁堂也開始賣起了養(yǎng)生咖啡。

除此之外，還有部分品牌試圖彎道超車。就以最近宣布“復(fù)出”的連咖啡為例，其在微信公眾號(hào)中表示，和中石化易捷聯(lián)手的“易捷咖啡”仍將繼續(xù)，加油站咖啡將是連咖啡的另一個(gè)產(chǎn)品，立足于加油站，服務(wù)對(duì)象主要是司機(jī)，雖然消費(fèi)者買不買賬暫時(shí)還未可知，但是連咖啡確實(shí)還是走出了差異化的第一步。

從近期的數(shù)據(jù)來看，不僅有部分咖啡品牌已經(jīng)獲得多輪融資，有的甚至距離上市只差臨門一腳。精品咖啡品牌三頓半已于今年完成過億元B輪融資；隅田川在8月份，宣布完成數(shù)千萬A輪融資；主打便攜精品速溶咖啡產(chǎn)品的品牌永璞咖啡則在今年6月初完成千萬級(jí)首輪融資；而Nowwa也曾獲得天使輪及Pre-A輪融資。

并且早有消息稱，喜茶和奈雪的茶將于2021年底前在香港上市，目前正在籌備階段，保薦及承銷團(tuán)隊(duì)尚未確定，預(yù)計(jì)募資額各達(dá)4～5億美元。喜茶去年底就在計(jì)劃赴港上市，奈雪的茶原計(jì)劃赴美上市，受瑞幸咖啡事件影響，如今轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港。

咖啡品牌在運(yùn)營模式上尋求突破的同時(shí)，其實(shí)港股市場一直以來對(duì)于吃喝這類硬需求板塊比較看好。由于食品飲料公司具有的想象力并不高，從融資、定價(jià)、流動(dòng)性等角度考慮，餐飲公司都更愿意赴港上市。

隨著瑞幸在美股市場引發(fā)的中概股危機(jī)，導(dǎo)致美股對(duì)于國內(nèi)咖啡股甚至是飲品股信心下降，港股似乎會(huì)成為未來咖啡股更好的選擇，在不斷更迭換代下，互聯(lián)網(wǎng)咖啡模式能否走通，又是否會(huì)出現(xiàn)“港股星巴克”來寫出中國咖啡自己的故事，讓我們拭目以待。

本文來源：港股研究社，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明版權(quán)