本文將用比較直白的語言來解釋市面上已經(jīng)出現(xiàn)的幾類穩(wěn)定幣，為的是方便大家理解與閱讀，同時(shí)錯(cuò)誤的地方也歡迎大家在評論區(qū)直接指出。

什么是穩(wěn)定幣？顧名思義就是波動(dòng)相對較小的代幣，比如說美元，人民幣，歐元這些。

這個(gè)圈子最初是沒有穩(wěn)定幣的，所有的交易幾乎都是幣本位，比如用BTC或者ETH構(gòu)建交易對，但是這類代幣本身的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)在是太大了，對于不喜歡幣本位交互的人而言，這就顯得不太又好了。穩(wěn)定幣應(yīng)運(yùn)而生。

搞清楚了第一個(gè)問題，我們就來看下第二個(gè)問題：有哪些穩(wěn)定幣？

大部分人提到穩(wěn)定幣，腦子里第一時(shí)間想到的應(yīng)該是USDT，還有一部分人或許會(huì)知道USDC，DAI這些，但是很少人能明白其中的區(qū)別。

所以接下來一個(gè)問題我們就來討論下穩(wěn)定幣的種類和區(qū)別。

一、穩(wěn)定幣有哪幾類？

穩(wěn)定幣大致可以分為三類：錨定穩(wěn)定幣（USDT/USDC），超額抵押穩(wěn)定幣(DAI)和算法穩(wěn)定幣(FEI/UST)。

二、特點(diǎn)與區(qū)別

錨定穩(wěn)定幣

首先我們來看下錨定穩(wěn)定幣。這一類穩(wěn)定幣也就是我們熟悉的USDT和usdc，屬于第一代穩(wěn)定幣。

USDT

最初的穩(wěn)定幣都是中心化的，比如最有名的USDT，由泰達(dá)公司發(fā)行，號(hào)稱一比一錨定美元，生成1usdt就會(huì)存入1美元，但由于賬目并公開，同時(shí)黑幕不斷，所以并不被資深的玩家和機(jī)構(gòu)信任。

USDC

只玩兒中心化的玩家?guī)缀鹾苌儆玫竭@個(gè)穩(wěn)定幣，它的發(fā)行和USDT是一個(gè)道理，由中心化機(jī)構(gòu)發(fā)行。但是它的賬目透明，對于大部分大型機(jī)構(gòu)和資深玩家而言，USDC是比USDT更好的選擇。

超額抵押穩(wěn)定幣

USDC似乎很好的解決了穩(wěn)定幣的信任問題，但是對于螃蟹島的極客（常年混跡于去中心的玩家）而言，這顯然不符合去中心化的精神，所以超額抵押穩(wěn)定幣就誕生了。

DAI是其中最典型的一個(gè)。DAI錨定的也是一美元，但是并不在以生產(chǎn)一個(gè)存一個(gè)的方式產(chǎn)生，而是采用了超額抵押加密資產(chǎn)的方式來產(chǎn)生。比如我抵押了150美元的資產(chǎn)，那么就可以借出來100美元的DAI，在資產(chǎn)劇烈波動(dòng)時(shí)，1美元錨定的清算機(jī)制就會(huì)生效，從而保證去中心化穩(wěn)定幣的高效平穩(wěn)運(yùn)行。

這個(gè)機(jī)制非常有效，不過相信大家也發(fā)現(xiàn)了他的缺點(diǎn)：超額抵押會(huì)導(dǎo)致資金的利用率低下。這顯然還是不能滿足去中心化要求的高效，高流通的要求，所以第三代穩(wěn)定幣——算法穩(wěn)定幣來了。

算法穩(wěn)定幣：

算法穩(wěn)定幣拋棄了的錨定做法，另辟蹊徑用經(jīng)濟(jì)模型來強(qiáng)行穩(wěn)定幣價(jià)，這種方式聽起來非常的精巧，但實(shí)際上，大多數(shù)算法穩(wěn)定幣都免不了劇烈的波動(dòng)和快速陷入死亡螺旋。

FEI

FEI是算法穩(wěn)定幣的典型。尚未發(fā)行前，F(xiàn)EI以6900萬美金的超高融資一躍成為明星，但是上線不足兩個(gè)禮拜強(qiáng)大的死亡螺旋就徹底擊穿了看起來很有意思的經(jīng)濟(jì)模型。

Fei的模型設(shè)計(jì)算的上精巧，它同樣錨定了一美元。為了穩(wěn)定幣價(jià)，fei設(shè)計(jì)了一套精巧的獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰機(jī)制。當(dāng)FEI的價(jià)格低于1時(shí)，買入者會(huì)獲得獎(jiǎng)勵(lì)，而賣出者則會(huì)受到懲罰，為了穩(wěn)定，這個(gè)懲罰甚至是降價(jià)的指數(shù)級。

但這依然沒有讓fei擺脫下行的厄運(yùn)。算法穩(wěn)定幣的特殊機(jī)制決定了它可以有無數(shù)的可能。接下來我們就一起來看下另外一種算法穩(wěn)定幣：

UST

UST是和Terra的平臺(tái)幣LUNA進(jìn)行綁定的一種算法穩(wěn)定幣，錨定價(jià)格也是一美元。為了穩(wěn)定幣價(jià)，UST引入了套利機(jī)制。

當(dāng)ust低于一美元時(shí)，系統(tǒng)就會(huì)增發(fā)LUNA，回收ust，同時(shí)允許用戶用ust來購買新增發(fā)的Luna，此時(shí)兌換的LUNA所擁有的的購買力依然為1美元。相當(dāng)于獲得了一部分套利空間。

反之，當(dāng)ust高于一美元，系統(tǒng)就會(huì)放出ust，收回Luna，用戶此時(shí)也可以用股權(quán)代幣Luna來換取新增發(fā)的UST，這又是一部分套利空間。

看起來也很巧妙，但是算法穩(wěn)定幣是建立在強(qiáng)共識(shí)之上的，這意味著一旦共識(shí)減弱，踩踏事件會(huì)迅速壓垮整個(gè)項(xiàng)目。這也是為什么熊市里看不到算法穩(wěn)定幣的重要原因之一。

以上，我們基本上了解了目前的幾類穩(wěn)定幣，其實(shí)還有些些比較有意思的穩(wěn)定幣，比如float，hom等等，感興趣的伙伴也可以繼續(xù)深入的了解。

文章最后，朋友們可能會(huì)疑惑，按照美元這無限增發(fā)的尿性，他自己都不是穩(wěn)定幣了，那和他錨定的那些代幣怎么算得上穩(wěn)定幣。其實(shí)我們這里的一美元通常是指：它擁有一美元的購買力。理解這點(diǎn)，也有助于理解穩(wěn)定幣。