前段時(shí)間，我給各位科普了“為何每年虧損十幾億的B站，其市值居然還能夠超百億美金”的商業(yè)知識(shí)（詳細(xì)我主頁(yè)里的《每年虧損十幾億的“嗶哩嗶哩”，為何還沒(méi)破產(chǎn)？》文章）。

其實(shí)歸根結(jié)底就是那么一句話：價(jià)值并非由短期的盈虧來(lái)衡量，只要投資者堅(jiān)定不移的相信某家公司的未來(lái)發(fā)展，那即便連續(xù)虧20年，它也依舊可以獲得萬(wàn)億美金的體量（亞馬遜就是如此）---

這不是一個(gè)難懂的道理，但事實(shí)上哪怕我用了好幾千字去解釋（列舉了共享單車、電商、以及B站的財(cái)報(bào)等等），直至此時(shí)此刻我們依舊能夠看到對(duì)“估值”二字存有疑惑的網(wǎng)友。

不信？我們不妨來(lái)看看一道關(guān)于上述問(wèn)題的變種（這同時(shí)是網(wǎng)友的留言）：連B站都得每年虧十幾億，那快手為何還要買A站呢？

眾所周知，A站雖曾被譽(yù)為國(guó)內(nèi)彈幕視頻的開(kāi)創(chuàng)者，也曾是B站創(chuàng)始人徐逸沉迷的二次元樂(lè)園，但后來(lái)因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)商的糟糕，最終也不得不將國(guó)內(nèi)二次元頭把交椅交給了昔日的后花園B站，且在前兩年因?yàn)橘Y金的空缺而面臨到“破產(chǎn)”的厄運(yùn)。

那如此說(shuō)來(lái)，難道快手真的只是出于“慈善”而去收購(gòu)A站嗎？難道創(chuàng)始人宿華也曾是A站的忠實(shí)粉絲，因此就在危難之際伸出了援手？

“商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)”，“市場(chǎng)不相信眼淚”等道理我是一直堅(jiān)信不疑的。

因此如果快手真有那份閑錢，它絕對(duì)不可能用作給“爛攤子”的投入，畢竟挽救A站于破產(chǎn)也只是第一步，后續(xù)還有著如同無(wú)底洞般的虧損擱在那里呢。

那該如何合理解釋快手對(duì)A站的收購(gòu)行為呢？我的答案就在5個(gè)字：戰(zhàn)略性投資！

下面內(nèi)容我將詳細(xì)展開(kāi)來(lái)解釋---

01.戰(zhàn)略就是“大局觀”

正如前文說(shuō)到的B站每年虧損十幾億其實(shí)也只是一種大局觀的體現(xiàn)。

他們的管理層將公司發(fā)展聚焦到長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)而非短期內(nèi)的盈虧，于是就將每一季度獲得的豐厚營(yíng)收再度投入到包括直播、電商、UP主補(bǔ)貼、對(duì)原創(chuàng)動(dòng)畫的扶持等等項(xiàng)目當(dāng)中。

目的就在于讓自身平臺(tái)擺脫單一的二次元屬性，也好讓營(yíng)收結(jié)構(gòu)從前兩年上市時(shí)的超80%來(lái)自單一款游戲，逐漸走向平均和穩(wěn)定---

B站的大局觀是值得讓人稱贊的，而這也同時(shí)是它之所以能夠獲得超百億美金評(píng)估的關(guān)鍵原因。

不過(guò)大局觀這東西并不是B站專屬，在快手身上我們也同樣能夠看到。

只不過(guò)快手對(duì)于大局觀的理解已經(jīng)從B站的“短期和長(zhǎng)期”的關(guān)系，轉(zhuǎn)變成“局部和整體”的戰(zhàn)略考慮了。

為什么快手要買A站？

以我之見(jiàn)，這不僅不是出于慈善，也更不可能是快手認(rèn)為A站擁有著能夠和B站對(duì)壘的強(qiáng)勁實(shí)力。

不可能的，只要你們明白何為“馬太效應(yīng)”，那就定然能夠清楚在B站如此龐大的規(guī)模之下，同類且無(wú)差異化的產(chǎn)品根本就不具備發(fā)展壯大的可能，兩者的差距也只會(huì)日益加劇---

依據(jù)B站2020年第一季度財(cái)報(bào)，如今的月活躍用戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到了1.72億，但對(duì)比來(lái)說(shuō)，A站只有卑微的1000萬(wàn)左右。看似還不錯(cuò)，但你要知道B站和A站的定位是完全重合的（包括UP主的自制內(nèi)容和平臺(tái)購(gòu)買的新番類型）。

這也代表著A站在UP主維度壓根就沒(méi)有壁壘可言（基本都是些名氣不高的UP主，內(nèi)容還是全網(wǎng)通發(fā)的），而在經(jīng)費(fèi)不足的基礎(chǔ)上A站在番劇維度也不太可能和B站媲美（偶爾能被A站買到霸權(quán)番，但若想如B站般擁有《霧山五行》這樣的能夠引起全網(wǎng)轟動(dòng)的作品，A站還是任重道遠(yuǎn)呢）---

“馬太效應(yīng)”的道理是極其粗暴簡(jiǎn)單的，它描述了在資源上擁有優(yōu)異地位的群體便能夠加劇對(duì)優(yōu)異資源的吸引（更多的優(yōu)秀UP主和番劇），從而嚴(yán)重遏制落后者的發(fā)展可能性。

因此在我看來(lái)，如果快手收購(gòu)A站只是單純的認(rèn)為后者具備媲美B站的能力，那不叫大局觀，那只是癡心妄想。

所以真正的理由也就只有一個(gè)：快手試圖借A站來(lái)占據(jù)Z世代的生態(tài)位置！

也就是說(shuō)，這是一個(gè)關(guān)于“錯(cuò)位補(bǔ)貼”的戰(zhàn)略投資的故事（其實(shí)可以叫做干爹和干女兒的相處關(guān)系）---

02.生態(tài)位和錯(cuò)誤補(bǔ)貼

同樣是共享單車的例子，我們都知道包括OFO和摩拜等公司在1819年前后便紛紛陷入到資金鏈困境，從而不得不將公司出售給包括美團(tuán)和TX在內(nèi)的大公司（OFO是例外，因?yàn)閯?chuàng)始人倔強(qiáng)的原因，至今也就只有等待破產(chǎn)的份兒）。

自此共享單車作為“單一項(xiàng)目”的經(jīng)營(yíng)前景已經(jīng)被實(shí)錘為不可能（運(yùn)維成本支付遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于營(yíng)收，且沒(méi)有可期的商業(yè)變現(xiàn)模式）。

但需要注意，單一項(xiàng)目的“破產(chǎn)”可不代表這個(gè)項(xiàng)目就不值得繼續(xù)存在了。

而這恰恰就是美團(tuán)和TX投資摩拜，阿里扶持哈羅單車的關(guān)鍵所在---想要利用共享單車對(duì)支付系統(tǒng)的高頻次調(diào)用，培養(yǎng)用戶的支付習(xí)慣，并將用戶圈在某寶和某信當(dāng)中！

“永遠(yuǎn)都只能處于虧損狀態(tài)的項(xiàng)目”不一定就不是好項(xiàng)目，只要它能夠在一個(gè)更大的生態(tài)系統(tǒng)中占據(jù)到必要的位置，那它就有繼續(xù)存在的可能性。

A站之于快手的價(jià)值也同樣如此。

作為一家以“視頻內(nèi)容”起家且如今估值近300億美金的快手，它不可能不知道要想維持A站的運(yùn)營(yíng)究竟要投入何其龐大的資金（每個(gè)季度的新番版權(quán)和UP主們的創(chuàng)作回報(bào)），也不可能不清楚“內(nèi)容購(gòu)買行為”一旦剎車，那用戶便會(huì)立即紛紛離去的殘酷事實(shí)。

但快手不得不買A站，也不得不持續(xù)的予以巨量資金補(bǔ)助，因?yàn)檫@家短視頻巨頭很清楚自己所空缺的寶貴東西---以Z世代為主要構(gòu)成的年輕人！

互聯(lián)網(wǎng)流傳的那句話并非謊言：“得年輕人者得天下”。

最早將這句話的精粹詮釋出來(lái)的公司當(dāng)屬企鵝，而緊接著B(niǎo)站也在給Z世代提供了近十年的白嫖機(jī)會(huì)后，一躍成為了能在納斯達(dá)克上市的中國(guó)公司。

上述兩家公司都堅(jiān)定不移的相信著年輕人是會(huì)長(zhǎng)大的，而長(zhǎng)大后的年輕人也會(huì)非常熱衷于付費(fèi)享受的，結(jié)果就是他們能夠在游戲和二次元領(lǐng)域雙雙開(kāi)花咯。

但是Z世代之于快手的生態(tài)來(lái)說(shuō)可不僅是年輕人的可期消費(fèi)成長(zhǎng)，還包括著“潮流印象”的打造。

自快手創(chuàng)建以來(lái)，這個(gè)短視頻平臺(tái)便充斥著“土味”，這是快手起家的根本，但同時(shí)也是阻遏快手進(jìn)入一二線城市的關(guān)鍵原因（城市居民似乎天然覺(jué)得土味的東西俗不可耐）。

從而也就導(dǎo)致雖然產(chǎn)品屬性近似，而且起步比自己還要晚上整整5年的某音（快手2011年上線，某音2016年上線）卻已經(jīng)在各個(gè)維度將自己給徹底超越了---

某音在美國(guó)的業(yè)務(wù)就已經(jīng)值500億美金，你們知道這是什么概念嗎......

歸根結(jié)底這都是因?yàn)榭焓值恼{(diào)性實(shí)在太土所導(dǎo)致的，而為了打破這種固有的偏見(jiàn)以及給自己的生態(tài)注入更多的年輕和潮流活力，因此快手也就踏上了收購(gòu)和持續(xù)給A站供血的道路。

它從來(lái)沒(méi)有想過(guò)A站有朝一日能夠?qū)站給比下去，也沒(méi)有寄希望過(guò)這個(gè)平臺(tái)一定就得實(shí)現(xiàn)豐厚的營(yíng)收利益。

這通通不需要，只要在快手可承受的供血基礎(chǔ)上，能夠持續(xù)的給快手生態(tài)帶來(lái)穩(wěn)健的Z世代用戶和流行的內(nèi)容就可以了---

03.尾聲

說(shuō)白了，快手并非做慈善，它收購(gòu)A站的目的也只是為了讓自己的生態(tài)能夠更好的發(fā)展。

而鑒于快手和A站之間的錯(cuò)位補(bǔ)貼（快手補(bǔ)貼A站金錢，A站給快手帶來(lái)年輕活力），在我看來(lái)，這簡(jiǎn)直像極了干爹和干女兒的相處場(chǎng)景（干爹出錢，干女兒負(fù)責(zé)貌美如花）。

所以，網(wǎng)友在快手宣布收購(gòu)A站時(shí)所惡搞的這張照片，是很有先見(jiàn)之明的！