“2021年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利超26.8億元，同比增長278%。”

作者：Eric

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

據(jù)公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息，9月27日晚，廣匯能源（600256.SH）率先披露了三季報(bào)業(yè)績預(yù)告，這也是市場上首份能源股業(yè)績預(yù)告。

今年以來，上游各能源價(jià)格暴漲，作為同時(shí)擁有天然氣和煤炭的廣匯能源究竟交出了一份怎樣的答卷？能否驗(yàn)證市場對能源周期上行的邏輯預(yù)測？這份業(yè)績預(yù)告或能窺知一二。

廣匯能源發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱：未經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，預(yù)計(jì)2021年Q3公司實(shí)現(xiàn)凈利潤超12.8億元，同比增長超1915%，再創(chuàng)公司上市以來的單季度業(yè)績新高；2021年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤超26.8億元，同比增長超278%。

廣匯能源上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤14億元，而Q3預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)12.8億元-13.2億元，也就是說Q3單季度就幾乎實(shí)現(xiàn)了上半年的業(yè)績。廣匯能源進(jìn)一步指出，主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品均跟隨市場行情上漲趨勢明顯,預(yù)計(jì)Q4產(chǎn)品價(jià)格在此基礎(chǔ)上仍將繼續(xù)上調(diào)。

業(yè)績利好，廣匯能源股價(jià)也是不斷創(chuàng)新高。自今年年初低點(diǎn)2.4元/股，至近日高點(diǎn)9.32元/股，股價(jià)最高漲幅超288%，不過近幾日跟隨大盤有所回調(diào)。截至9月27日收盤，股價(jià)報(bào)收7.81元，小幅下跌0.76%，市值達(dá)527億元。

來源：大智慧

量價(jià)齊升助力業(yè)績騰飛

廣匯能源是目前國內(nèi)唯一一家同時(shí)擁有煤、氣、油三種資源的民營企業(yè)。依托淖毛湖地區(qū)煤礦、哈薩克斯坦桑油氣田、啟東 LNG 接收站等建立起了天然氣、煤化工、煤炭等幾大業(yè)務(wù)板塊，其中天然氣業(yè)務(wù)占比超50%，其區(qū)位優(yōu)勢構(gòu)筑了公司的核心競爭力。

公告中，廣匯能源表示，上述公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品延續(xù)了第一、二季度產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢，公司各生產(chǎn)裝置繼續(xù)保持安全穩(wěn)定運(yùn)行，能耗不斷降低，生產(chǎn)效率不斷提升，公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷量均實(shí)現(xiàn)較大增長。

具體來看，對于液化天然氣LNG業(yè)務(wù)，2021年1-8月廣匯能源已實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)及進(jìn)口LNG銷量合計(jì)208萬噸，預(yù)計(jì)前三季度可實(shí)現(xiàn)銷量232萬噸，同比增長約32%。

并且公司啟東LNG接收站周轉(zhuǎn)能力從2020年的200萬噸提升至300萬噸，信達(dá)證券預(yù)計(jì)至2022年LNG接收站煤炭產(chǎn)能從800萬噸提升至2000萬噸。

對于煤炭業(yè)務(wù)，1-8月公司已實(shí)現(xiàn)外銷量1235萬噸，預(yù)計(jì)前三季度可實(shí)現(xiàn)銷量1420萬噸，同比增長約91%。（外銷量包含原煤、提質(zhì)煤及部分外購煤）

同時(shí)，公司煤化工產(chǎn)品甲醇預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)銷量85萬噸，同比增長15%，煤基油預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷量45萬噸，同比增長25%。

在各項(xiàng)業(yè)務(wù)產(chǎn)銷量大幅增長的同時(shí)，公司各項(xiàng)產(chǎn)品價(jià)格也呈現(xiàn)出顯著的上漲趨勢。

廣匯能源表示，由于全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇和市場供需矛盾，國際國內(nèi)大宗商品價(jià)格升勢迅猛。2021年第三季度，廣匯能源主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品均跟隨市場行情上漲趨勢明顯,預(yù)計(jì)第四季度產(chǎn)品價(jià)格在此基礎(chǔ)上仍將繼續(xù)上調(diào)。

在液化天然氣LNG業(yè)務(wù)方面，由于2021年，在歐洲天然氣價(jià)格暴漲的帶動(dòng)下，LNG到岸價(jià)呈現(xiàn)出顯著的上漲進(jìn)一步帶動(dòng)國內(nèi)LNG價(jià)格上漲，夏季淡季不淡。

信達(dá)證券研報(bào)中稱，2021年9月21日LNG到岸價(jià)格達(dá)到28.54美元/百萬英熱單位，創(chuàng)下近年夏季價(jià)格新高。而國內(nèi)銷售方面，2021年9月24日，新疆地區(qū)LNG出廠價(jià)達(dá)到6129元/噸，同比增長113%。

而廣匯能源則預(yù)計(jì)截至三季度末LNG市場銷售價(jià)格同比上年同期增長約126%。

在煤炭和煤化工價(jià)格方面，公開信息顯示，截至2021年9月26日，新疆地區(qū)坑口煤價(jià)格達(dá)到380元/噸，同比增長49%；新疆地區(qū)甲醇出廠價(jià)2630元/噸，同比增長182%。

廣匯能源則預(yù)計(jì)截至三季度末公司各細(xì)分品種煤炭市場銷售價(jià)格同比上年同期增長約45-93%不等；甲醇截至三季度末市場銷售價(jià)格同比上年同期增長約139%。

剝離非能源業(yè)務(wù)，十年磨劍終得報(bào)

如果把廣匯能源三季度業(yè)績爆發(fā)，全歸因于能源周期上行，那理由怕是太過單一和片面，忽略了廣匯能源近幾年的努力成效。

2012年廣匯能源剝離了全部非能源業(yè)務(wù)，成功轉(zhuǎn)型為專業(yè)化的能源開發(fā)上市公司，至今已 完成了第一個(gè)（2012-2020 年）戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。

但2017年之前廣匯能源的收入起伏不定，并且這幾年中每年的投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流大于微薄的經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流，不能為股東創(chuàng)造價(jià)值，只能靠融資支撐運(yùn)轉(zhuǎn)。

來源：信達(dá)證券

而2017年之后，在周期性行業(yè)下行年間，廣匯能源收入呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢，2018年-2020年扣非歸母凈利潤都穩(wěn)定在17億元左右。

接著就是到了2021年，疊加順周期，廣匯能源業(yè)績迎來爆發(fā)，公司上半年的歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)14.07億元，甚至超過了2020年全年利潤13.36億元。而在現(xiàn)金流方面，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為22.94億元。并且2017年之后經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流也大幅增長，完全能夠覆蓋投資活動(dòng)現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)公司的內(nèi)生滾動(dòng)發(fā)展。

來源：信達(dá)證券

而在碳達(dá)峰·碳中和的大背景下，為了積極響應(yīng)提升能源發(fā)展質(zhì)量，廣匯能源將2021年作為公司發(fā)展史上第二次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型啟動(dòng)之年。半年報(bào)顯示，公司重點(diǎn)計(jì)劃通過4-5年的發(fā)展，爭取實(shí)現(xiàn)天然氣收入占比超過70%，同時(shí)穩(wěn)步發(fā)展煤炭、煤化工業(yè)務(wù)。

在如今國內(nèi)煤炭發(fā)展停滯，新能源供給未能跟上，存在供需錯(cuò)配的現(xiàn)狀。而廣匯能源穩(wěn)扎穩(wěn)打的發(fā)展下，或能吃盡新舊能源交替期的紅利。

2020年天然氣占能源消費(fèi)總量的8.4%，比重逐年增長，天然氣逐漸成為中國主體能源之一。

上半年，我國天然氣市場依舊保持高速增長的態(tài)勢。我國天然氣消費(fèi)總量為1860.2億立方米，同比平均增速達(dá)15.76%。其中，我國天然氣產(chǎn)量為1045億立方米，同比增長10.90%；進(jìn)口天然氣總量為5982萬噸，同比增長23.80%。

而廣匯能源的天然氣銷售業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，公司自產(chǎn)氣穩(wěn)定在10億方/年，而外購氣則從 1.4 億方大幅增加至2020年的28億方。而貿(mào)易氣的凈利潤也是穩(wěn)步增長，從2017年的2.2億元增長到2020年的14.5億元，增長了559%。

而今年上半年天然氣貿(mào)易實(shí)現(xiàn)8.3億元凈利潤，單噸盈利708元/噸，在國際天然氣價(jià)格上漲的情況下仍然維持了700元以上的高水平，同比2017年增長79%。

此外，公司在2018-2019年投產(chǎn)的煤炭清潔煉化項(xiàng)目、紅淖鐵路項(xiàng)目等逐步開始盈利，其中紅淖三鐵路公司2020年?duì)I業(yè)收入增長了6333萬元，同比增長2117%。公司2020年底收購馬朗煤礦，馬朗煤礦預(yù)計(jì)到2025年將貢獻(xiàn)1500萬噸的優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤銷量。這些項(xiàng)目投產(chǎn)后逐漸開始盈利，為公司業(yè)績增長做出貢獻(xiàn)。