撰文 |?尹太白
編輯 |?楊博丞
題圖 | IC Photo

業(yè)績和股價雙雙跌落谷底之后，永輝超市正試圖扭轉(zhuǎn)這一局面。?

9月8日，永輝超市新任CEO李松峰在致全體員工的內(nèi)部信中宣布，2021年是永輝新十年規(guī)劃的起航之年，是全速邁向“科技永輝”的關(guān)鍵之年。永輝超市將著力打造成一個“以生鮮為基礎(chǔ)，以客戶為中心的全渠道數(shù)字化零售平臺”。?

倉儲店被永輝超市視為實現(xiàn)“科技永輝”的關(guān)鍵一戰(zhàn)。

一個好消息是，根據(jù)永輝超市在9月10日披露的數(shù)據(jù)，從第一家倉儲店在5月開門營業(yè)至今，永輝超市已在全國范圍內(nèi)開設(shè)了50余家門店，覆蓋15個省份。截至二季度末，倉儲店的銷售額同比增長139%，單店日均客流同比增長136%。

事實上，在接踵而至的危機面前，這一好消息顯得頗為亮眼。

早在4月20日，永輝超市相關(guān)負責人便向外界透露，超級物種已經(jīng)不再是核心業(yè)務(wù)，未來主業(yè)將回歸超市。隨后，永輝超市傾注了大量資源發(fā)展的超級物種頻頻傳出關(guān)店的消息，與2019年的80余家門店相比，如今關(guān)店近八成。

同樣被永輝超市寄予厚望的永輝mini店的數(shù)量也在銳減。2019年，永輝mini店曾一度擴張至573家門店，但在2020年，永輝mini店共關(guān)閉了302家門店，今年一季度，其再度關(guān)閉了86家門店。

更大的危機在紙面上直觀地表現(xiàn)了出來。根據(jù)永輝超市2021年第一季度財報，其總營收同比下滑9.99%，歸母凈利潤同比暴跌98.51%。一季度財報發(fā)布后，永輝超市的股價暴跌近10%，其市值也較巔峰時期腰斬。

頹勢還是蔓延。二季度，永輝超市繼續(xù)關(guān)閉了9家永輝mini店和10家超級物種，此外，36家永輝生活店也因虧損或經(jīng)營調(diào)整等原因而被關(guān)閉。與此同時，李松峰被推到了臺前。今年1月，永輝超市發(fā)布公告稱，任命李松峰為CTO、副總裁，負責永輝科技戰(zhàn)略、數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略落地；8月，永輝超市再次發(fā)布公告稱，聘任李松峰為CEO，全面推進公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型。?

不過，從永輝超市的二季度財報來看，雖然其局部略有改善，但整體情況尚未好轉(zhuǎn)。截至9月25日收盤，其市值已較此前的千億市值蒸發(fā)了超過六成，永輝超市迫切需要一條新的增長曲線。

上市11年首現(xiàn)巨虧，永輝難續(xù)輝煌?

今年7月，永輝超市董事會秘書張經(jīng)儀向公司董事會提交了辭職申請，隨后，其在朋友圈發(fā)文感慨稱，永輝超市“正在下山”。?

這一隱喻指向了永輝超市在2021年上半年經(jīng)歷了上市以來的首次虧損。?

根據(jù)2021年上半年財報，永輝超市的總營收為468.27億元，同比降低7.30%；歸母凈利潤為-10.83億元，同比降低158%。還值得一提的是，其綜合毛利率、生鮮及加工毛利率、食品用品毛利率等三項毛利率均有不同程度的下滑。在財報中，永輝超市將業(yè)績表現(xiàn)不佳的原因歸結(jié)為“外受社區(qū)團購的低價擴張和疫情防控常態(tài)化的影響，內(nèi)部受公司主動調(diào)結(jié)構(gòu)，降庫存的影響?！?/p>

但投資者顯然對永輝超市的解釋并不滿意。9月1日，在2021年半年度業(yè)績說明會上，一位投資者問道，“我的問題很簡單，永輝什么時候能扭虧。”永輝超市董事長張軒松回答道：“目前零售超市的競爭進入空前激烈的階段，公司將竭力深耕供應(yīng)鏈，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高零售運營效率，以應(yīng)對當前的競爭局勢?！?

在整場業(yè)績說明會上，“轉(zhuǎn)型”和“股價”成為了高頻詞匯。毋庸置疑的是，一個共識已經(jīng)在投資者和永輝超市管理層之間形成，即唯有轉(zhuǎn)型才能驅(qū)動股價提升，轉(zhuǎn)型已迫在眉睫。?

事實上，永輝超市的頹勢早已顯現(xiàn)。根據(jù)其2018-2020年財報，永輝超市在此3年間的總營收增速分別為20.35%、20.36%、9.8%，而歸母凈利潤增速分別為-18.52%、5.63%和14.76%。?

通過縱向?qū)Ρ炔浑y發(fā)現(xiàn)，永輝超市的營收增速正在逐漸放緩。2020年遭遇疫情之困，雖然永輝超市的總營收實現(xiàn)了微增，但前提條件卻是其線上銷售額同比暴增198%至104億元，為總營收貢獻了約10%的份額。?

可無法忽視的一點在于，疫情使得永輝超市的線上銷售額暴增，但同時也讓社區(qū)團購的銷售額暴增不少。?

電商智庫網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布《2020年中國社區(qū)團購數(shù)據(jù)報告》顯示，2019年，國內(nèi)社區(qū)團購市場交易規(guī)模為340億元，而2020年為750億元，同比增長120.58%。如果具體來看，2019年國內(nèi)社區(qū)團購人均年消費額為80.95元，而2020年為159.57億元，同比增長97.12%。?

美團、拼多多等互聯(lián)網(wǎng)巨頭集體殺入社區(qū)團購，以燒錢補貼的方式為對永輝超市造成了局部威脅，并且成為了影響其發(fā)展的變數(shù)之一。?

山西證券在其研報中指出，社區(qū)團購對超市的到店客流和銷售額均造成沖擊?！暗?021年一季度，超市大賣場的客流出現(xiàn)大幅下降，降幅基本在兩位數(shù)左右，客單價和銷售額也出現(xiàn)不同程度的下滑，其中生鮮受到的沖擊最大。”?

一名位于山東某三線城市的消費者向DoNews（ID：ilovedonews）表示，盡管去年居家隔離期間已經(jīng)養(yǎng)成了在網(wǎng)上下單訂購食材的習(xí)慣，但其仍會進行價格對比，而相比之下，永輝超市的食材定價略貴，“現(xiàn)在使用社區(qū)團購多一些，永輝超市的競爭優(yōu)勢不太明顯，價格也不夠?qū)嵒荨！?

永輝超市同樣察覺到了這一現(xiàn)象。李松峰在業(yè)績說明會上稱，永輝倉儲店回歸了最初的經(jīng)營理念，即“民生超市、百姓永輝”。永輝超市CFO吳莉敏則表示，倉儲店的模式主要通過讓利吸引客戶，通過銷量的增長以及成本的降低實現(xiàn)盈利。?

押注倉儲店，永輝超市迎大考?

李松峰曾表示，超級物種是新零售時代下的探索，目前看這個業(yè)態(tài)并不適合后疫情時代的用戶需求。?

超級物種宣告失敗后，永輝超市決定轉(zhuǎn)身。在今年5月召開的2020年度股東大會上，張軒松宣布，永輝超市將回歸到民生超市的原點。此前不久，永輝超市第一家倉儲店在福州開門營業(yè)。?

2019年8月，來自美國的會員制倉儲超市Costco進入中國大陸市場，當時甚至出現(xiàn)了有人凌晨2點排隊等開門的現(xiàn)象,一度成為微博上的熱搜話題，會員制倉儲超市也因此很快在中國大陸市場上掀起了一股浪潮。?

對于永輝超市而言，先行者Costco已經(jīng)驗證了倉儲店模式的可行性。?

根據(jù)Costco的財報數(shù)據(jù)，2020年全年，Costco在美國、加拿大的門店的續(xù)卡率分別達到91%和88%，截至2020年12月31日，Costco的會員總量超過1.06億人，其中5810萬是付費會員，占比達55.1%。此外，達特茅斯大學(xué)的研究結(jié)果還表明，經(jīng)常光顧會員制倉儲超市的消費者，人均消費額會增加5%，在店內(nèi)采購的時間會增加15%。?

事實上，Costco的準入門檻并不低。消費者需要繳納年費成為會員后才能在Costco進行消費，在美國有60美元/年和120美元/年兩種選擇，在中國則是299元/年。而這也意味著，Costco更傾向于服務(wù)中產(chǎn)階級。?

永輝超市雖然借鑒了倉儲店模式，但與Costco不同的是，永輝倉儲店不收取會員費，沒有準入門檻，并且在原有的零售業(yè)務(wù)基礎(chǔ)之上增加了批發(fā)業(yè)務(wù)，將商品SKU精減至6000個左右，主打平價和民生。?

一位居住在北京大興的消費者告訴DoNews，永輝倉儲店的選址相對接地氣，一般開設(shè)在人群密集的居民區(qū)附近，“附近幾個小區(qū)的人都去，價格也比之前便宜?！?

值得一提的是，目前倉儲店主要是依靠現(xiàn)有門店改造而來。永輝超市相關(guān)負責人認為，當下零售市場進入了以存量為主的階段，永輝做倉儲店，是在存量中做增量、進一步盤活線下店的一次探索和創(chuàng)新。?

將現(xiàn)有門店改造為倉儲店，對于資金承壓的永輝超市來說，的確能夠以最小的代價使之實現(xiàn)快速復(fù)制，但考驗也隨之而來，比如，薄利多銷的低價策略或許能在短期內(nèi)吸引到巨大的客流量，但如何讓這種消費者的消費行為具備可持續(xù)性，進而形成穩(wěn)定的復(fù)購仍是永輝超市不得不面臨的難題。?

還有一個無法忽視的事實是，無論是此前的超市還是如今的倉儲店，其客戶群體并沒有發(fā)生本質(zhì)性變化，如何做出差異化和特色，將直接關(guān)乎倉儲店的銷售額與未來可行性。?

針對倉儲店模式，沃爾瑪中國總裁及首席執(zhí)行官朱曉靜也曾表示：“如果只是學(xué)了會員制的外殼，而沒有真正效能的體現(xiàn)是沒有意義的。一個合格的零售商需要想清楚的是，服務(wù)的是誰，滿足哪些需求，準備用什么樣的方式，來比別人更有資格滿足這些需求”。?

毋庸置疑，放棄高端、押注倉儲店的永輝超市正處于大象轉(zhuǎn)身的艱難時期，如何在營運、采購、物流等流程上提高經(jīng)營效率、降低開店難度，從而實現(xiàn)以量取利，將是永輝超市的一場大考。?

超市巨頭紛紛折戟，大型商超已步入末路？

?陷入頹勢的永輝超市并非個例。截至DoNews發(fā)稿，共有13家超市行業(yè)的上市企業(yè)公布了2021年上半年財報，其中，有4家的總營收、凈利均出現(xiàn)明顯下滑的情況，3家增收不增利，2家虧損擴大，2家由盈轉(zhuǎn)虧。?

超市行業(yè)的壞消息正接踵而至。8月10日,北京沃爾瑪朝陽店正式停止營業(yè)，隨后，相關(guān)話題#沃爾瑪中國又關(guān)店了#迅速沖上微博熱搜；9月13日，沃爾瑪再被爆出客流量疲軟的消息。?

彭博社在一篇報道中指出，沃爾瑪在中國的門店數(shù)量從1月底的403家降至378家，其排名也從2011年的第2位跌至中國超市領(lǐng)域的第4位。另據(jù)不完全統(tǒng)計，2012年，沃爾瑪在中國關(guān)閉了5家門店，2013年關(guān)閉15家，2014年關(guān)閉25家，而從2016年到2020年，沃爾瑪4年時間里在國內(nèi)關(guān)閉了80家門店。?

此外，曾與華潤萬家、新一佳并稱“廣東超市三巨頭”的人人樂，也陷入了虧損泥潭。

根據(jù)人人樂2021年上半年財報數(shù)據(jù)，其總營收為27.6億元，同比下降8.37%；扣費凈利潤為-3.65億元，同比下降157.84%。值得注意的是，從2014年至今，人人樂已連續(xù)7年半扣非凈利潤為負，虧損累計高達26.35億元。?

不只是人人樂，2021年上半年，家家悅的總營收為88億元，同比增長2.54%，歸母凈利潤為1.84億元，同比下降36.12%；紅旗連鎖的總營收為45.37億元，同比微增0.42%，歸母凈利潤為2.21億元，同比下降15.2%；而擁有大潤發(fā)和歐尚的高鑫零售，截至2021年3月底的15個月業(yè)績報告顯示，總營收為1243.34億元，同比下降2.01%；凈利潤為35.72億元，同比下降15.42%。?

種種跡象表明，大型商超似乎正步入末路。一位山東某三線城市的小型超市負責人向DoNews表示，大型商場陷入頹勢的一大原因在于，其功能和模式已經(jīng)無法再匹配當下的零售環(huán)境和消費者需求。?

社區(qū)團購的崛起便是一個最為直觀的注解。社區(qū)團購無需搭建實體門店，團長憑借對私域流量的積累，通過“預(yù)售+自提”的方式進行銷售。這種采購方式不僅解決了即時配送的難題，同時還降低了其他成本支出，對大型商超造成了沉重的打擊。?

可以預(yù)見的是，在超市行業(yè)頹勢漸顯的背景之下，“永輝超市”們將有一場關(guān)乎生死存亡的硬仗要打。