來(lái)源：壹財(cái)信

作者：童牧瑤

集成電路產(chǎn)業(yè)是信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的核心，被稱(chēng)為“工業(yè)明珠”。曾是集成電路產(chǎn)業(yè)“荒漠”的安徽合肥近十幾年來(lái)依托政策風(fēng)口，致力于打造“中國(guó)IC之都”，其也在激烈的城市競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，已躍升為“后起之秀”。合肥深諳家有梧桐，鳳凰自來(lái)之理，十幾年的產(chǎn)業(yè)深耕發(fā)展，使京東方、晶合集成、維信諾等諸多知名企業(yè)不斷匯聚于此。

2015年，恒爍半導(dǎo)體（合肥）股份有限公司（下稱(chēng)：恒爍股份）也選擇在這座名聲鵲起的城市落戶，六年后向資本市場(chǎng)進(jìn)軍，開(kāi)啟IPO之旅。最新公告顯示，恒爍股份將于8月29日在上交所科創(chuàng)板掛牌交易。

實(shí)控人早期回國(guó)創(chuàng)業(yè)存疑點(diǎn)

恒爍股份IPO期間，因招股書(shū)披露的董事李光昱、王艷輝、陳玉紅任職履歷信披不實(shí)的情況而被媒體報(bào)道，并質(zhì)疑其保薦機(jī)構(gòu)國(guó)元證券在保薦過(guò)程中是否審慎核查。

通過(guò)公開(kāi)信息還發(fā)現(xiàn)，恒爍股份表述的實(shí)控人XIANGDONG LU（呂向東）創(chuàng)建公司的時(shí)間與公開(kāi)信息存在“矛盾”。

根據(jù)保薦機(jī)構(gòu)提交的第一輪問(wèn)詢回復(fù)，XIANGDONG LU（呂向東）于2008年即回國(guó)創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦鎮(zhèn)江隆智半導(dǎo)體有限公司（下稱(chēng)：鎮(zhèn)江隆智），2012年，Spansion（飛索半導(dǎo)體）收購(gòu)了鎮(zhèn)江隆智。

而在媒體報(bào)道的飛索半導(dǎo)體收購(gòu)鎮(zhèn)江隆智的新聞中提及，“鎮(zhèn)江隆智由史方、呂向東等留美海歸博士團(tuán)隊(duì)創(chuàng)建于2006年9月，主要從事自主設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)先進(jìn)半導(dǎo)體存儲(chǔ)器芯片以及嵌入式存儲(chǔ)系統(tǒng)的高新集成電路企業(yè)?！?/p>

（截圖來(lái)自企信網(wǎng)）

同時(shí)企信網(wǎng)及企查查顯示，鎮(zhèn)江隆智成立于2006年11月20日，2019年1月24日注銷(xiāo)，法定代表人為史方，工商登記的股東為史方、呂美宣，二人各持股50%。另外根據(jù)變更信息，鎮(zhèn)江隆智還有一名歷史股東李迪于2014年8月25日退出，其進(jìn)入的時(shí)間不明，企信網(wǎng)并未披露。

（截圖來(lái)自中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)）

另根據(jù)（2014）鎮(zhèn)商外終字第00001號(hào)裁定書(shū)，李迪訴鎮(zhèn)江隆智、史方、呂美宣出資糾紛的時(shí)間為2012年或2012年之前，而在此前李迪與呂向東同樣也未曾出現(xiàn)在企信網(wǎng)工商年報(bào)的股東名單中，我們無(wú)法得知呂向東是以何種方式創(chuàng)辦該企業(yè)的，是否在該公司中的股份被代持，而呂向東與史方、呂美宣、李迪的關(guān)系我們也不得而知。

此外，根據(jù)鎮(zhèn)江隆智的成立時(shí)間及恒爍股份問(wèn)詢回復(fù)，在2006年11月至2008年2月鎮(zhèn)江隆智存續(xù)期間，呂向東先后在美光、FormFactor Inc.分別擔(dān)任Flash市場(chǎng)總監(jiān)、市場(chǎng)總監(jiān)。雖然在此期間實(shí)控人呂向東于上述兩家企業(yè)任職的是市場(chǎng)總監(jiān)或與技術(shù)并無(wú)關(guān)，但是其在之前的工作經(jīng)歷中有過(guò)技術(shù)崗的經(jīng)驗(yàn)。

根據(jù)上述公開(kāi)信息，恒爍股份的實(shí)控人XIANGDONG LU（呂向東）回國(guó)創(chuàng)辦的鎮(zhèn)江隆智成立時(shí)間要更早，并且在鎮(zhèn)江隆智成立后其還在同行公司任職。

股東昆侖投資增資出爾反爾

2020年3月，昆侖萬(wàn)維全資子公司西藏昆諾贏展創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司、霍爾果斯昆諾天勤創(chuàng)業(yè)投資有限公司作為有限合伙人，控股合伙企業(yè)新余世界屋脊投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）作為普通合伙人，與有限合伙人北京華宇天宏創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司正式簽署《北京昆侖互聯(lián)網(wǎng)智能產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱(chēng)：昆侖投資）合伙協(xié)議》。2020年5月8日，昆侖投資完成工商登記，截至2020年7月10日，已在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案手續(xù)。

在昆侖投資成立時(shí)，各股東將出資方式確認(rèn)為現(xiàn)金出資，除非協(xié)議另有約定或普通合伙人另行同意。根據(jù)昆侖萬(wàn)維當(dāng)年半年報(bào)，昆侖投資截至當(dāng)年6月30日獲得投資金額2億元。

據(jù)注冊(cè)環(huán)節(jié)反饋意見(jiàn)函，昆侖投資在2020年10月15日簽訂了增資協(xié)議，昆侖投資以1,800萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本150.88萬(wàn)元，但在繳款交割前，昆侖投資基于基金募資、在手投資項(xiàng)目及分散配置等因素考慮，無(wú)法按協(xié)議約定繳付投資款，決定退出恒爍股份B輪融資。增資協(xié)議簽署5日后，2020年10月20日，昆侖投資與恒爍股份及其實(shí)際控制人（XIANGDONG LU、呂軼南）簽訂了《退出協(xié)議》，從簽訂增資協(xié)議到退出中間僅隔了5天時(shí)間。

此前8月份，昆侖投資從實(shí)控人手中受讓了118.30萬(wàn)元出資額，單價(jià)為10.14元，交易對(duì)價(jià)為1,200萬(wàn)元。所放棄的增資價(jià)格比前次受讓股權(quán)時(shí)的單價(jià)高1.79元。

根據(jù)公開(kāi)信息，除恒爍股份外，昆侖投資在2020年10月20日之前，還投資了其他企業(yè)。

根據(jù)昆侖投資向企業(yè)投資時(shí)的實(shí)繳時(shí)間，發(fā)現(xiàn)昆侖投資自成立至10月20日之前先后投資了深圳飛驤科技股份有限公司（下稱(chēng)：飛驤科技）、山東東岳未來(lái)氫能材料股份有限公司（下稱(chēng)：東岳未來(lái)）、上海樂(lè)言科技股份有限公司（下稱(chēng)：樂(lè)言科技）、和元生物技術(shù)(上海)股份有限公司（下稱(chēng)：和元生物）、廣東希荻微電子股份有限公司（下稱(chēng)：希荻微）、博雅輯因（北京）生物科技有限公司（下稱(chēng)：博雅輯因）6家企業(yè)及2家投資平臺(tái)。

據(jù)企查查，昆侖投資入股的投資機(jī)構(gòu)珠?；毓蓹?quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、蘇州博行言心創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的注冊(cè)資本實(shí)繳金額均為0（“-”）。

據(jù)企查查披露的東岳未來(lái)2020年年報(bào)顯示，昆侖投資于2020年9月6日認(rèn)繳并實(shí)繳東岳未來(lái)72.00萬(wàn)元出資額。同期認(rèn)繳并實(shí)繳該企業(yè)出資額的還有上市公司山東東岳有機(jī)硅材料股份有限公司（下稱(chēng)：東岳硅材），而據(jù)東岳硅材相關(guān)公告顯示，東岳硅材董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)通過(guò)對(duì)東岳未來(lái)投資的相關(guān)議案，公告披露東岳硅材認(rèn)繳教并實(shí)繳出資額為700.00萬(wàn)元，投資成本為1億元。兩家企業(yè)認(rèn)繳及實(shí)繳日期為同一天，若東岳硅材與昆侖投資的認(rèn)繳價(jià)格相同，那么昆侖投資本次投資東岳未來(lái)的金額約為1,028.57萬(wàn)元。

據(jù)企信網(wǎng)披露的博雅輯因2020年工商年報(bào)顯示，昆侖投資于2020年10月9日向其實(shí)繳出資額7.4061萬(wàn)元，該出資額于2021年12月31日認(rèn)繳，昆侖投資對(duì)其出資額的認(rèn)繳和實(shí)繳時(shí)間出現(xiàn)了“倒置”的情況。同時(shí)綜合企查查公示的變更信息和融資信息，可以看到在2020年10月13日前不久博雅輯因完成了B輪融資，融資金額為4.5億元，跟投的投資人中就有昆侖投資，同時(shí)在最近的時(shí)間段的變更注冊(cè)資本，可以計(jì)算出本次融資單價(jià)為476.21元/注冊(cè)資本，其中昆侖投資的投資成本為3,526.87萬(wàn)元。

2020年8月，昆侖萬(wàn)維子公司霍爾果斯昆諾天勤創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱(chēng)：昆諾天勤）與昆侖投資簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，昆諾天勤將持有的樂(lè)言科技1.2342%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給昆侖投資，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)2,000.00萬(wàn)元。

據(jù)企信網(wǎng)飛驤科技2020年工商年報(bào)，昆侖投資2020年9月4日向其認(rèn)繳并實(shí)繳出資額586.09萬(wàn)元。根據(jù)企查查融資信息，在2019年12月飛驤科技融資1億元和新增股東認(rèn)繳金額1,420.4546萬(wàn)元的信息，本次增資單價(jià)為7.04元/出資額，若以2019年的12月的認(rèn)繳價(jià)格為參照，可計(jì)算出昆侖投資金額在4,126.07萬(wàn)元上下浮動(dòng)。

和元生物、希荻微為上市公司，據(jù)和元生物、希荻微2022年披露的科創(chuàng)板招股書(shū)顯示，2020年8月昆侖投資投資2,000萬(wàn)元獲得和元生物160萬(wàn)股股份。同月，昆侖投資以2,000萬(wàn)元認(rèn)繳希荻微8.2764萬(wàn)元出資額。

根據(jù)上述投資信息，計(jì)算出昆侖投資在2020年10月20日之前的投資金額合計(jì)約為16,061.51萬(wàn)元，這與上半年獲得的股東向其投資金額2億元相差約3,938.49萬(wàn)元。不知道昆侖投資除了上述企業(yè)之外，在上述時(shí)間節(jié)點(diǎn)是否存在向其他企業(yè)投資但尚未進(jìn)行工商登記的情況及擬定投資其他企業(yè)的計(jì)劃。

根據(jù)上述的對(duì)外投資信息，顯然昆侖投資在2020年10月15日至20日短短5天內(nèi)，對(duì)恒爍股份的增資出爾反爾，令人不解。