作者丨啾一

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

在目前餐飲市場寒冬期下， 新式茶飲熱度卻一直不減。近日以來，喜茶發(fā)布2020年度報告，一年時間內(nèi)，門店數(shù)擴張近一番；新年伊始，喜茶、蜜雪冰城、奈雪的茶先后傳出有意IPO的消息。

雖然頭部公司對于IPO的傳聞均為否認或不予置評的立場，現(xiàn)調(diào)茶飲一直都倍受資本青睞卻是不爭的事實。

喜茶創(chuàng)立至今共完成3輪融資，2020年底奈雪的茶也傳出完成新一輪融資的消息。茶飲行業(yè)的高毛利，加上資本市場的追捧，IPO第一股似乎即將出現(xiàn)。

不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，茶飲市場的規(guī)模，并不等同新式茶飲的規(guī)模，新式茶飲的規(guī)模預(yù)期市場有限。對于頭部品牌來說，保持持續(xù)盈利，講述更吸引人的故事是一場不小的挑戰(zhàn)。

追逐門店擴張

現(xiàn)調(diào)茶飲是消費升級背景下最火熱的行業(yè)風口之一。對于茶飲品牌來說，門店數(shù)是一個重要指標。相關(guān)統(tǒng)計顯示，全國現(xiàn)有奶茶店已突破50萬家，行業(yè)復(fù)合增長率超30%。

根據(jù)喜茶最新公布的數(shù)據(jù)，截至2020年底，喜茶已在海內(nèi)外61個城市開出695家門店。2020年喜茶共新增304家門店，包括202家主力店及102家店，一年之內(nèi)門店數(shù)量接近翻一番。

喜茶在去年推出全新品牌喜小茶和喜小瓶，據(jù)悉，喜小茶在2020年底于深圳、廣州、東莞、中山、佛山、惠州6個城市落成18家門店。

不僅是喜茶，奈雪的茶品牌也在加速跑馬圈地。據(jù)悉，奈雪今年新增門店目標將超過去年的200家，且依然堅持開大店，2018年底，奈雪和喜茶的門店數(shù)量分別為130家和150家。

但近兩年門店數(shù)量差距逐漸拉大，2020年底，喜茶的門店數(shù)量已達710家，奈雪的門店數(shù)量則為500家左右。造成這一差異的原因是什么？

一直以來，新式茶飲向上、向下的經(jīng)營策略差異是爭論的熱點話題。

業(yè)內(nèi)人士指出，奈雪和喜茶有著明顯不同的規(guī)劃，奈雪更追求星巴克式品牌調(diào)性和文化價值，喜茶則以“喜小茶”“喜小瓶”，向下沉市場及功能性飲料零售渠道邁進。

而在喜茶和奈雪向“千店”擴張的時候，蜜雪冰城早在去年6月宣布開出它的第1萬家門店，成為茶飲市場上首個破萬店的品牌。

從融資規(guī)模上看，2021年1月，奈雪的茶宣布完成C輪1億多美金的融資，估值接近130億；蜜雪冰城也在當月完成首輪融資，龍珠資本、高瓴資本聯(lián)合領(lǐng)投，二者各投10億元；喜茶創(chuàng)立至今共完成3輪融資，投后估值已超160億元。

在資本的追捧下，關(guān)于茶飲第一股的猜想層出不窮。近日，有消息指奈雪的茶計劃在今年第一季度提交在港上市申請。1月20日，喜茶對外稱，公司暫無上市計劃。

此外，有消息指今年蜜雪冰城計劃在A股上市，上市的籌備已到最后階段，交表已經(jīng)在倒計時中，預(yù)計年內(nèi)完成上市流程。

標準化仍是難點

茶飲市場競爭激烈，新品牌機會窗口正在關(guān)閉，市場逐漸淘洗散戶出局。由于國內(nèi)餐飲企業(yè)標準化程度不高，上市一直是公認的難題。

盡管茶飲市場的潛在規(guī)模巨大，頭部品牌的玩法越來越多，全國茶飲門店數(shù)量激增，不過，新式茶飲的標準化仍未有定論。

與現(xiàn)磨咖啡相比，新式茶飲操作流程復(fù)雜，同時缺少自動化設(shè)備，供應(yīng)鏈不夠智能，要為此付出極高的人力成本。

實際上，新式茶飲追求的大店模式，因重資產(chǎn)運營，壓低了企業(yè)的盈利空間。

高企的人力、房租等成本，也限制了奶茶的擴張步調(diào)，當蜜雪冰城破萬家門店之時，喜茶們還徘徊在四五百家門店；相關(guān)統(tǒng)計顯示，一家奶茶店每年營收1000萬元，凈利率約10%。盈利能力上中高端茶飲品牌的凈利潤約10%，而蜜雪冰城凈利潤可達13%；

不過，即便最后成功上市，對于茶飲企業(yè)來說，也只是一個開始。據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計，目前新式茶飲行業(yè)仍處于快速發(fā)展時期。

據(jù)東北證券研報，2019年新式茶飲行業(yè)市場規(guī)模為600億元，預(yù)計2024年市場規(guī)模將達1722億元，2019-2024年的復(fù)合年均增長率為23.5%。

業(yè)內(nèi)觀點認為，上市后如何避免擴張帶來同店銷售下降，如何保持持續(xù)盈利能力，標準化和數(shù)字化程度仍是關(guān)鍵。

“中高端定位品牌如果沒有在整個管理、創(chuàng)新、場景、以及食安方面做出相應(yīng)的整改或者升級，就達不到它自身的品牌定位，也會影響未來的發(fā)展。”業(yè)內(nèi)人士分析道。