近日，上海證監(jiān)局官網(wǎng)披露，威馬汽車(chē)已正式開(kāi)啟上市輔導(dǎo)備案，擬在科創(chuàng)板上市，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信建投證券。

這意味著，威馬汽車(chē)科創(chuàng)板上市進(jìn)程已正式啟動(dòng)，或?qū)⒊蔀榈谝患铱苿?chuàng)板上市的“造車(chē)新勢(shì)力”。

目前，同為造車(chē)新勢(shì)力的蔚來(lái)汽車(chē)（NIO）、理想汽車(chē)（LI）、小鵬汽車(chē)（XPEV）均已成功在美國(guó)上市。而威馬汽車(chē)并沒(méi)有跟隨其他造車(chē)新勢(shì)力去美國(guó)上市，選擇國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板上市。

不久前的9月22日，威馬汽車(chē)剛宣布完成總額100億人民幣的D輪融資，這也是造車(chē)新勢(shì)力史上最大單輪融資。本輪融資由上海國(guó)資投資平臺(tái)及上汽集團(tuán)聯(lián)合領(lǐng)投，百度與海納亞洲創(chuàng)投基金（SIG）等參投。伴隨著融資完成，威馬汽車(chē)預(yù)計(jì)明年初登陸科創(chuàng)板的消息也傳出。

威馬汽車(chē)成立于2015年，是國(guó)內(nèi)新興的新能源汽車(chē)產(chǎn)品及出行方案提供商。截至D輪融資，威馬汽車(chē)?yán)塾?jì)融資金額已近330億元人民幣。

2017年12月，威馬汽車(chē)發(fā)布了首款SUV量產(chǎn)車(chē)EX5，并于2018年9月開(kāi)始交付。根據(jù)威馬汽車(chē)官方銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，公司9月銷(xiāo)量達(dá)2107輛，同比上漲38.8%，實(shí)現(xiàn)環(huán)比 “七連增”；三季度累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)6200輛，同比勁增79.3%，創(chuàng)單季銷(xiāo)量歷史新高；威馬EX5已累計(jì)交付約3.6萬(wàn)輛。

威馬汽車(chē)站隊(duì)百度，獲上汽領(lǐng)投

未來(lái)將帶來(lái)哪些業(yè)務(wù)上的想象？

德意志銀行9月發(fā)布的一份報(bào)告曾指出，在大型科技巨頭和地方政府支持下，中國(guó)的一批“造車(chē)新勢(shì)力”將顛覆汽車(chē)行業(yè)，并將蔚來(lái)、理想、小鵬以及威馬并稱(chēng)為“Fab Four（披頭四）”。

有意思的是，這四家造車(chē)新勢(shì)力的背后均有互聯(lián)網(wǎng)巨頭的支持。

蔚來(lái)、理想、小鵬的背后最大機(jī)構(gòu)投資者分別是騰訊、美團(tuán)、阿里。而威馬汽車(chē)最大的機(jī)構(gòu)投資方仍為百度。D輪融資中，上汽為領(lǐng)投方。

那么，上汽和百度的支持，會(huì)為威馬汽車(chē)帶來(lái)哪些業(yè)務(wù)上的想象呢？

在申報(bào)科創(chuàng)板之前，威馬正在不斷強(qiáng)化自己的科技屬性。9月9日，威馬發(fā)布了IdeaL4全新科技戰(zhàn)略，并在智能化領(lǐng)域與高通、百度、紫光、芯鑫等企業(yè)達(dá)成合作，以持續(xù)增強(qiáng)威馬汽車(chē)的核心產(chǎn)品力，最終形成“人-車(chē)-環(huán)境” 相互融合的智能科技生態(tài)圈。

威馬創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO沈暉表示：“未來(lái)3到5年，威馬汽車(chē)將投入200億人民幣，匯聚3,000名全球頂級(jí)工程師，打造更符合中國(guó)用戶喜好的‘EC出行智能終端’，寓意著威馬將專(zhuān)業(yè)的造車(chē)?yán)砟钆c前瞻的智能科技相互結(jié)合，制造出具備萬(wàn)物互聯(lián)（Everything Connected）的智慧汽車(chē)?！毕乱徊?，威馬汽車(chē)會(huì)將L4級(jí)別的自動(dòng)駕駛技術(shù)逐步下放，推動(dòng)高級(jí)自動(dòng)駕駛功能和場(chǎng)景的前裝量產(chǎn)，使L2+級(jí)自動(dòng)駕駛逐步成長(zhǎng)為L(zhǎng)4級(jí)別。

與此同時(shí)，威馬依賴(lài)EX5一款車(chē)打天下的困境也有望得到解決。按照規(guī)劃，威馬預(yù)計(jì)于明年初上市全新車(chē)型。據(jù)了解，該全新車(chē)型將搭載與百度深度合作的AVP自主泊車(chē)功能，可實(shí)現(xiàn)特定場(chǎng)景下的L4級(jí)無(wú)人駕駛，這款全新車(chē)型已在9月15日的百度世界大會(huì)上亮相。

D輪融資領(lǐng)投方來(lái)自于上汽，除了將給威馬帶來(lái)資金助力，威馬與上汽在新能源、自動(dòng)駕駛、新車(chē)研發(fā)等方面的合作也將更具想象空間，對(duì)于當(dāng)前發(fā)展階段的威馬來(lái)說(shuō)實(shí)屬利好。

目前，上汽集團(tuán)不斷加大了在“電動(dòng)化、智能網(wǎng)聯(lián)化、共享化、國(guó)際化”新四化創(chuàng)新轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的投入力度，2020年上半年投入近60億元，持續(xù)強(qiáng)化差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，上汽集團(tuán)新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步提升。根據(jù)近日上汽集團(tuán)公布的8月份產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)，8月銷(xiāo)售新能源車(chē)型達(dá)到2.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)51.8%，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)平均增長(zhǎng)幅度。

未來(lái)新能源汽車(chē)格局如何演繹？

根據(jù)車(chē)云的統(tǒng)計(jì)，2020年上半年，自主品牌造車(chē)新勢(shì)力銷(xiāo)量排名前五位的品牌分別為蔚來(lái)汽車(chē)、理想汽車(chē)、威馬汽車(chē)、小鵬汽車(chē)和哪吒汽車(chē)，5家車(chē)企銷(xiāo)量占比已達(dá)到自主品牌造車(chē)新勢(shì)力總銷(xiāo)量的91%?！癋ab Four”赫然位列前四，其中，威馬汽車(chē)排名第三位，在蔚來(lái)汽車(chē)和理想汽車(chē)之后。

圖表 1：2020年上半年造成新勢(shì)力汽車(chē)銷(xiāo)量排名（輛）

蔚來(lái)汽車(chē)在今年上半年實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量破萬(wàn)，累計(jì)銷(xiāo)量為14169輛。其中，蔚來(lái)ES6為銷(xiāo)量主力軍，6月，實(shí)銷(xiāo)數(shù)為2464臺(tái)，在豪華中型SUV排行榜中排名第七，同時(shí)連續(xù)十個(gè)月蟬聯(lián)中國(guó)豪華電動(dòng)SUV銷(xiāo)冠。據(jù)預(yù)測(cè)，蔚來(lái)有望在二季度實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。

理想汽車(chē)成為造車(chē)新勢(shì)力中的黑馬，在今年上半年累計(jì)銷(xiāo)量為9665輛，其中6月銷(xiāo)量1834輛。值得一提的是，作為批量交付剛剛半年的品牌，理想汽車(chē)僅僅憑借一款車(chē)就是實(shí)現(xiàn)了接近萬(wàn)輛的銷(xiāo)量成績(jī)，可見(jiàn)前期理想汽車(chē)所做功課扎實(shí)。

小鵬汽車(chē)在2020年上半年，累計(jì)銷(xiāo)量為4698輛，同比去年下降51%，這樣的跌幅還是比較慘的。背后原因也比較明顯，今年上半年，小鵬推出了第二款車(chē)型P7，無(wú)論是造型還是續(xù)航都有大幅提升。但由于新產(chǎn)品P7還未實(shí)現(xiàn)交付，小鵬汽車(chē)只能依靠G3一款車(chē)型支撐。作為自主新造車(chē)品牌推出的首款純電轎車(chē)，P7因擁有最高706km續(xù)航里程、XPILOT 3.0自動(dòng)駕駛輔助系統(tǒng)等優(yōu)勢(shì)得到業(yè)內(nèi)人士關(guān)注，批量交付后，小鵬汽車(chē)銷(xiāo)量或?qū)?shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。而且，在成都車(chē)展上，小鵬也會(huì)推出G3的改款產(chǎn)品G3i，估計(jì)下半年小鵬的銷(xiāo)量會(huì)實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

威馬在上半年著實(shí)有些尷尬，李斌、何小鵬、李想的抱團(tuán)，讓威馬成了那個(gè)不被看好之人。

威馬汽車(chē)在2020年上半年累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)到7686輛，同比下降12.1%，也被理想取代了新造車(chē)亞軍的位置。不過(guò)，6月單月2028輛，威馬同比增長(zhǎng)6.6%，連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了品牌銷(xiāo)量復(fù)蘇。這與今年5月份威馬新車(chē)EX5-Z的上市有一定關(guān)系，另外，威馬汽車(chē)在今年6月再新增18個(gè)新零售渠道，年底銷(xiāo)量或?qū)?shí)現(xiàn)進(jìn)一步提升。

上市、量產(chǎn)交付，這幾乎是造車(chē)新勢(shì)力的一個(gè)門(mén)檻。蔚來(lái)、理想、小鵬能夠躋身第一梯隊(duì)，就是因?yàn)樗麄兺瑫r(shí)實(shí)現(xiàn)了上市和量產(chǎn)交付。

不過(guò)這三家被視為國(guó)產(chǎn)造車(chē)新勢(shì)力對(duì)抗特斯拉的希望，也逐漸從單一的“特斯拉門(mén)徒”，走向了不同的發(fā)展路徑。

蔚來(lái)上市步伐較快，在資金實(shí)力上具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。早在2018年9月，蔚來(lái)已經(jīng)在納斯達(dá)克上市，募資總額達(dá)10億美元，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前蔚來(lái)已募集資金超過(guò)370億元人民幣。相比之下，小鵬汽車(chē)2014年成立以來(lái)融資規(guī)模達(dá)到170億元人民幣。理想汽車(chē)7月份登陸納斯達(dá)克獲得的9.5億美元融資后達(dá)到約170億元人民幣的融資規(guī)模。

不過(guò)，蔚來(lái)在資本上的最大創(chuàng)舉是與合肥政府捆綁在了一起。在合肥以100多億的金額投資蔚來(lái)后，蔚來(lái)也宣布將以合肥為中心規(guī)劃發(fā)展蔚來(lái)的造車(chē)業(yè)務(wù)，建立研發(fā)與生產(chǎn)基地。在擁有了官方資本背書(shū)后，其生存和發(fā)展空間已經(jīng)得到了強(qiáng)有力的保證。

從技術(shù)路線來(lái)講，蔚來(lái)的換電模式在主流電動(dòng)汽車(chē)品牌中獨(dú)樹(shù)一幟。8月12至13日，汽標(biāo)委電動(dòng)車(chē)輛分標(biāo)委在深圳組織召開(kāi)2020年標(biāo)準(zhǔn)審查會(huì)，其中由北汽新能源、蔚來(lái)、中汽中心等單位牽頭起草的GB/T 《電動(dòng)汽車(chē)換電安全要求》推薦性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)通過(guò)了審查，“車(chē)電分離”成為政策鼓勵(lì)方向之一。

相比在理念、品牌顯得高大上的蔚來(lái)，小鵬選擇以性價(jià)比的優(yōu)勢(shì)逐漸拓展市場(chǎng)。主力車(chē)型小鵬G3補(bǔ)貼后僅為16萬(wàn)元左右，遠(yuǎn)低于蔚來(lái)ES6補(bǔ)貼后的30余萬(wàn)。從這一點(diǎn)來(lái)看，小鵬或許更側(cè)重商務(wù)或家用路線，甚至?xí)诰W(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)進(jìn)行戰(zhàn)略性擴(kuò)張。

理想汽車(chē)的主要差異化優(yōu)勢(shì)在于增程式架構(gòu)。這一路線在補(bǔ)貼層面被劃入插電式混動(dòng)車(chē)行列，在綠牌、購(gòu)置稅、限行等方面并不具備優(yōu)勢(shì)。在充電設(shè)施建設(shè)并不完善的短時(shí)間內(nèi)，理想的“增程式路線”仍有發(fā)展空間。但隨著電動(dòng)市場(chǎng)的完善，理想未來(lái)的發(fā)展路線顯然還有調(diào)整的可能。

此外，從特斯拉的發(fā)展歷程來(lái)看，能否具備產(chǎn)能足夠且穩(wěn)定的工廠也是這三家生存的關(guān)鍵一環(huán)。蔚來(lái)此前由江淮汽車(chē)代工生產(chǎn)，在正式落地合肥后開(kāi)始了自營(yíng)生產(chǎn)基地的建設(shè)步伐，在合肥占地840畝投資5億元的工廠規(guī)劃年產(chǎn)能約為10萬(wàn)臺(tái)，此外南京的電機(jī)及電控系統(tǒng)工廠也正式確定落地，總投資為30億元。

小鵬同樣是代工和自營(yíng)的雙重路線。目前小鵬汽車(chē)自建了肇慶工廠，并與海南馬自達(dá)形成代工合作，共可形成約15萬(wàn)臺(tái)的產(chǎn)能。

不同于前兩者前期代工的路線，理想汽車(chē)的產(chǎn)能全部源于在江蘇常州的自營(yíng)工廠，擁有沖壓、焊裝、涂裝和總裝四大車(chē)間，工廠規(guī)劃分為兩期，一期產(chǎn)能達(dá)到10萬(wàn)臺(tái)/年，二期將達(dá)到20萬(wàn)臺(tái)/年。

作為最早投身新能源造車(chē)?yán)顺钡娜刖终?，威馬雖未上市，但也同樣位列第一梯隊(duì)中。根據(jù)威馬官方公布的7月銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，其累計(jì)交付新車(chē)達(dá)2036輛，同比增長(zhǎng)近一倍，環(huán)比實(shí)現(xiàn)“五連增”。其中，自2018年9月啟動(dòng)交付至今，威馬EX5累計(jì)銷(xiāo)量突破3萬(wàn)，繼續(xù)位居造車(chē)新勢(shì)力單車(chē)銷(xiāo)量冠軍。

廣泛接入國(guó)內(nèi)公共充電樁是尚未上市的威馬躋身第一梯隊(duì)的秘密武器。威馬汽車(chē)已攜手包括國(guó)家電網(wǎng)、特來(lái)電等13家主流充電運(yùn)營(yíng)商，接入全國(guó)260+座城市20萬(wàn)根公共充電樁。

牽絆了威馬步伐的主要有兩方面的因素，一是產(chǎn)品推新緩慢，二是資金遭遇瓶頸。據(jù)悉，今年下半年到2021年，威馬會(huì)推出兩款SUV與一款轎車(chē)。其中，轎車(chē)最大續(xù)航里程有望達(dá)到800km；資金方面，隨著其100億元人民幣的D輪融資逐步到位，威馬的技術(shù)布局和產(chǎn)銷(xiāo)情況將得到質(zhì)的提升。不過(guò)，未來(lái)新能源汽車(chē)格局如何生變，尚需要時(shí)間驗(yàn)證。

寫(xiě)在最后

作為造成新勢(shì)力的代表性企業(yè)之一，威馬汽車(chē)近日獲得100億元的D輪融資，并和百度、上汽牽手，將對(duì)其未來(lái)的技術(shù)提升、產(chǎn)銷(xiāo)情況、甚至是上市速度等帶來(lái)直接的影響，而在沖刺科創(chuàng)板IPO后，威馬汽車(chē)的資金力量進(jìn)一步加強(qiáng)，或許會(huì)改變目前市場(chǎng)上的新能源車(chē)的格局。但是，打鐵還需自身硬，威馬汽車(chē)仍需要自身在技術(shù)研發(fā)等方面作出實(shí)實(shí)在在的成績(jī)，避免之前其汽車(chē)自燃的尷尬事件，方能得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。