“公司有息負(fù)債總額為1060億元。”

公司有息負(fù)債總額為1060億元。”

作者：華夫餅

編輯：tuya

據(jù)公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息，陽光城集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱：陽光城）近日在2021年4月22日的投資人會議中表示，陽光城做了最極端的現(xiàn)金流壓力測試，假設(shè)不新增滾存，將即將到期和行權(quán)的債券，全部兌付，在支付完工程、土地等常規(guī)開支后，在手現(xiàn)金約530億元，剛性支出完全是游刃有余的。

對于春節(jié)后市場上受到一些信用事件的沖擊，影響到新債發(fā)行。陽光城管理層表示，陽光城穩(wěn)健增長，2020年，公司實(shí)現(xiàn)全口徑合約銷售金額同比上升3.3%至2180億元，提前半年實(shí)現(xiàn)了“三道紅線”由橙檔降至黃檔，凈負(fù)債率于2020年末降至94.90%，同比下降43個(gè)百分點(diǎn)；現(xiàn)金短債比1.53，保持高于1。此外，公司有息負(fù)債總額為1060億元，在前三年有息負(fù)債規(guī)模保持平穩(wěn)的基礎(chǔ)上，降負(fù)債又實(shí)現(xiàn)了突破；同時(shí)有息負(fù)債保持良性結(jié)構(gòu)，短長比3:7，非銀占比繼續(xù)降至20.34%。

基于2020年數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2021年公司整體可售貨值約3260億元，按照銷售額占供貨量均值65%的比例，定下2021年2200 億以上的銷售目標(biāo)。

2021年可用的發(fā)債批文與銀行授信額度充裕

會議中，陽光城管理層介紹，2021年已兌付20億元債券，剩余到期或行權(quán)債券是52億元。目前公司在手的批文和授信額度比較充裕，中期票據(jù)有34億元，境外債有3.72億元，剩余的銀行授信有584億元。對投資者提到的興業(yè)銀行授信額度，陽光城透露，興業(yè)銀行給整個(gè)陽光系的授信額度是357億，包含境內(nèi)外的、標(biāo)的非標(biāo)的以及保理線下等金融資產(chǎn)投資。其中授信陽光城額度是90億元，目前陽光城僅用了41億，尚有約50億元額度可用。

泰康——合作共贏的伙伴

陽光城管理層表示，2020年，泰康入股比例超過13%，同時(shí)派駐兩名董事參與公司管理，用現(xiàn)代的公司經(jīng)營理念優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，提升管理規(guī)范，幫助董事會和管理層實(shí)現(xiàn)更高效的協(xié)同。2021年4月5日，泰康和陽光城正式簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在資金項(xiàng)目投資及物業(yè)上市等各業(yè)務(wù)板塊積極地展開多維度合作，深入研究“ 物業(yè)+商業(yè)+養(yǎng)老 ”的合作模式。路演活動上，陽光城管理層表示，目前有些項(xiàng)目上，雙方已經(jīng)在合作，與泰康合作更重要的意義是對債務(wù)的全面優(yōu)化包括整體的債務(wù)結(jié)構(gòu)、成本等，以及向市場傳導(dǎo)的信號與引導(dǎo)。

毛利率穩(wěn)定 不會大增也不會驟降

公開資料顯示，2020年，陽光城毛利率為20.06%，同比下降24.54%。對此，陽光城管理層解釋，近幾年因?yàn)檎呦迌r(jià)、調(diào)控的原因，行業(yè)的利潤率總趨勢都是在下降的。但是由于陽光城之前利潤率也不高，所以是保持在平穩(wěn)的水平。至于行業(yè)的利潤率情況，估計(jì)在這種“房住不炒”和“三穩(wěn)”的主基調(diào)下，未來房地產(chǎn)行業(yè)應(yīng)該不會是過去的高利時(shí)代。但是利潤率的下降也不是一直降下去，適應(yīng)了調(diào)控的新的局面之后，未來會形成一個(gè)新的穩(wěn)定。但是，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)告別了過去的高紅利的時(shí)代。陽光城未來的毛利率約在20%左右 ，不會大增也不會驟降。