“2020年年末最受關注的美股IPO項目之一?！?/p>

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone?Jin?

據(jù)IPO早知道消息，美國外賣配送平臺DoorDash日前向美國證券交易委員會（SEC）更新S-1招股說明書，計劃于12月9日以“DASH”為股票代碼在紐約證券交易所掛牌上市。

DoorDash將在本次IPO中發(fā)行3300萬股A類普通股，發(fā)行區(qū)間為每股75股美元至85美元；以此發(fā)行區(qū)間上限計算，DoorDash的IPO募資額至多為28.05億美元，IPO估值為270億美元，完全攤薄估值（考慮RSU、期權等）則將達到約320億美元。

這意味著，相較今年6月H輪融資后160億美元的估值，DoorDash在半年內(nèi)的估值再次翻了一倍。

作為2020年年末最大的IPO項目之一，包括高盛、摩根士丹利、巴克萊、德意志銀行、加拿大皇家銀行資本市場、瑞銀投資銀行等數(shù)十家一線投行均參與DoorDash的IPO承銷事宜。

此外，短租預定平臺Airbnb將在DoorDash上市后的第二天登陸納斯達克，而Wish、Affirm、Roblox等“超級獨角獸”同樣將于本月在美上市。

成立于2013年的DoorDash由Tony Xu、Stanley Tang、Andy Fang三位畢業(yè)于斯坦福大學的華裔創(chuàng)辦并運營至今，其中Tony Xu擔任CEO一職。

從商業(yè)模式上來看，DoorDash與國內(nèi)的美團外賣、餓了么等食品即時配送平臺并無明顯差異——平均每月連接39萬個商家、1800萬消費者以及100萬名Dashers（相當于國內(nèi)的騎手），并在覆蓋全美所有50個州及波多黎各后，已將業(yè)務拓展至加拿大和澳大利亞。

自成立以來，商家在DoorDash平臺上的銷售總額已超過190億美元，其中2019年平臺上每一商家的同店銷售額同比增長59%；用戶在DoorDash平臺上總計已完成超過9億筆訂單，2020年第三季度每筆訂單的平均配送時長為35分鐘，截至2020年9月30日已擁有超過500萬名會員，其可享受免配送費等優(yōu)惠政策，單價為每月9.99美元；Dashers則已通過DoorDash平臺賺得超過70億美元。

此外，DoorDash在2019年斥資約4.1億美元完成對競爭對手Caviar的收購，以占據(jù)更大的市場份額；顯然，這與2017年餓了么收購百度外賣類似。

至此，DoorDash成為美國食品配送市場中占有絕對領先優(yōu)勢的一家：按2020年10月的總銷售額計算，DoorDash與Caviar累計占據(jù)50%的市場份額，遠遠領先26%的UberEats、16%的GrubHub、7%的Postmates等其他玩家。

值得一提的是，DoorDash自稱更傾向于在郊區(qū)市場和較小的都市地區(qū)發(fā)力，其在郊區(qū)市場的市場占有率已達58%，相較于2018年1月已提升約35個百分點。

財務數(shù)據(jù)方面，2018年和2019年，DoorDash的凈收入分別為2.91億美元和8.85億美元；2020年前三季度的凈收入則為19.16億美元，較2019年同期的5.87億美元增長223.7%。

當然，目前DoorDash仍處于虧損狀態(tài)，2018年和2019年的凈虧損分別為2.04億美元和6.67億美元；2020年前三季度1.49億美元的凈虧損則較2019年同期的5.33億美元大幅收窄，而2020年前三季度的調(diào)整后EBITDA利潤率則從2019年的-63%成功轉(zhuǎn)正為 5%。

值得注意的是，在2020年第二季度，DoorDash罕見地實現(xiàn)單季度盈利，當季的凈收入為6.75億美元，凈利潤為2300萬美元；而第三季度的凈收入為8.79億美元，凈虧損4300萬美元。

橫向?qū)Ρ葋砜?，美國的外賣平臺同樣不約而同地面臨虧損難題：UberEats2020年前三季度的調(diào)整后EBITDA利潤率為-21%，GrubHub在過去12個月的凈利潤率為-7%。

截至2020年9月30日，DoorDash持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物及有價證券為16.11億美元，資金儲備仍相對充裕。

這自然得益于其在一級市場中的不斷融資——自成立伊始獲美國知名創(chuàng)業(yè)孵化機構YC首筆12萬美元投資至今，DoorDash已累計完成超過25億美元的融資，絲毫不遜色于餓了么，前三大機構投資方分別為軟銀、紅杉資本和GIC。