作者丨啾一

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）

1月23日，國產(chǎn)葡萄酒企龍頭張?jiān)９?020年業(yè)績(jī)預(yù)告。這是一份可以稱為近14年來最差的成績(jī)單，公司凈利潤同比下降59%—50%。

張?jiān)⒃驓w于疫情的蔓延和商標(biāo)使用費(fèi)等。雖然2020年以來張?jiān)５臉I(yè)績(jī)?cè)谙禄蓛r(jià)卻一直上行，可謂“冰火兩重天”。

在張?jiān)９究磥?，中國葡萄酒行業(yè)尚處于成長(zhǎng)期， 雖然短期內(nèi)新冠疫情影響，葡萄酒消費(fèi)量暫時(shí)出現(xiàn)大幅下滑，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，國內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)總體處于上升趨勢(shì)作為頭部企業(yè)。

不過，張?jiān)５臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)在某種程度上仍反映出國產(chǎn)葡萄酒的集體困境：市場(chǎng)份額小，增長(zhǎng)乏力。

十年商標(biāo)爭(zhēng)議何時(shí)了

在國產(chǎn)葡萄酒整體慘淡的形勢(shì)下，張?jiān)９剂?020年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.68億~5.71億元，同比下降59%~50%。

對(duì)于業(yè)績(jī)加速下滑的原因，張?jiān)Ｊ紫忍岬绞苄鹿谝咔榈纫蛩赜绊懀瑖鴥?nèi)葡萄酒市場(chǎng)整體持續(xù)萎縮，導(dǎo)致公司營業(yè)收入同比出現(xiàn)較大幅度下滑，削弱了盈利能力。

張?jiān)２皇莻€(gè)例，葡萄酒行業(yè)正陷入頹靡的局面。業(yè)內(nèi)對(duì)于葡萄酒市場(chǎng)的預(yù)期并不樂觀。

有關(guān)機(jī)構(gòu)分析稱，葡萄酒市場(chǎng)要到2024年才會(huì)恢復(fù)到疫情前水平。加上國內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)份額較小，恢復(fù)甚至增長(zhǎng)更加艱難。

“整個(gè)葡萄酒行情的不景氣，既有疫情的原因，最關(guān)鍵的還是我們國產(chǎn)葡萄酒自身的原因，國人對(duì)于國產(chǎn)葡萄酒認(rèn)可度不高。因?yàn)槠咸丫朴蟹浅?qiáng)的西化屬性，加上定位比較高端，所以國產(chǎn)品牌的整體形象和品質(zhì)，相對(duì)來說是不匹配的，這也加速了整個(gè)國產(chǎn)紅酒的沒落?！笔称樊a(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)鰲頭財(cái)經(jīng)表示。

此外，張?jiān)＜瘓F(tuán)將商標(biāo)使用費(fèi)差額扣除增值稅后2.19億元計(jì)入2019年度損益，而2020年該數(shù)值的損益金額為零。

若2019年凈利潤扣除這項(xiàng)一次性收益，2020年凈利潤與上年同比實(shí)際下滑50%以內(nèi)。

再加上公司2020年收購了張?jiān)＜瘓F(tuán)旅游業(yè)務(wù)。如今疫情肆虐，旅游行業(yè)早已是重災(zāi)區(qū)之一，張?jiān)５穆糜螛I(yè)務(wù)境況可想而知。

實(shí)際上，關(guān)于“張?jiān)！鄙虡?biāo)的權(quán)屬爭(zhēng)議持續(xù)已久。早在2010年，中國證監(jiān)會(huì)山東監(jiān)管局曾向張?jiān)９鞠掳l(fā)改正措施，但其商標(biāo)權(quán)屬問題一直懸而未決。

自張?jiān)９煞萆鲜幸詠?，張?jiān)＜瘓F(tuán)就接連注冊(cè)了一系列商標(biāo)，其中部分商標(biāo)與“張?jiān)！鄙虡?biāo)無法剝離。

2013年-2019年，張?jiān)＜瘓F(tuán)累計(jì)向張?jiān)９臼杖〖s4.21億元的商標(biāo)使用費(fèi)被投資者和業(yè)內(nèi)質(zhì)疑侵占上市公司利益。

關(guān)于商標(biāo)爭(zhēng)議的最新進(jìn)展，張?jiān)９娣Q，今年1月份，截至2019年底，符合無償轉(zhuǎn)讓條件的180件國內(nèi)商標(biāo)中，張?jiān)＜瘓F(tuán)已無償向張?jiān)９煞蒉D(zhuǎn)讓166件；對(duì)于1997年至2010年之間注冊(cè)的余下82件商標(biāo)（不屬于上述承諾的轉(zhuǎn)讓商標(biāo)范圍），張?jiān)＜瘓F(tuán)已無償向張?jiān)９煞蒉D(zhuǎn)讓56件。

國產(chǎn)市場(chǎng)待崛起

自2000年上市以來，張?jiān)０l(fā)展迅猛，2011年?duì)I業(yè)收入從8.74億元增至60.28億元，凈利潤由1.27億元增至19.07億元。

此前，在接受媒體采訪時(shí)，張?jiān)？偨?jīng)理孫健表示，“在中國葡萄酒市場(chǎng)，社交場(chǎng)景和家庭場(chǎng)景的消費(fèi)比例大約為9:1，春節(jié)前后本是葡萄酒消費(fèi)的高峰期，但受疫情影響，今年春節(jié)社交消費(fèi)場(chǎng)景幾乎歸零，如此大的銷量缺口后期難以彌補(bǔ)。”

此前，張?jiān)７矫嬖赋觯灸壳暗漠a(chǎn)品品質(zhì)過硬，競(jìng)爭(zhēng)力過硬；目前的難點(diǎn)就是由于葡萄酒市場(chǎng)較為碎片化，尋找目標(biāo)客戶存在一定的困難，以及如何更好地向消費(fèi)者推廣張?jiān)５漠a(chǎn)品。

由于國外葡萄酒富有競(jìng)爭(zhēng)力，國內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)已是一片紅海。張?jiān)９咀?012年起業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，2017年、2018年凈利僅分別增長(zhǎng)5.01%、1.06%。為此，張?jiān)９咎岢觥熬劢勾髥纹?、聚焦高品質(zhì)、聚焦中高端”戰(zhàn)略。

張?jiān)＜涌鞂?duì)外擴(kuò)張的步伐，2013年以來，張?jiān)＝舆B出手，收購法國富郎多公司、法國蜜合花酒莊、西班牙愛歐公司、智利魔獅公司和澳大利亞歌濃酒莊，以期提升張?jiān)５膰馄放朴绊懥Α?/p>

不過，相對(duì)于整個(gè)行業(yè)，張?jiān)５臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)已經(jīng)算是“亮眼”。據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會(huì)公布的2020年1-11月數(shù)據(jù)，155家規(guī)模以上葡萄酒企業(yè)利潤總額為2.56億元、同比下降51.85%。

拋開張?jiān)Ｇ叭径壤麧櫩傤~4.04億元，意味著其他154家葡萄酒企業(yè)已呈現(xiàn)出整體性虧損。

2020年三季報(bào)顯示，除了張?jiān)５壬贁?shù)企業(yè)以外，大部分葡萄酒企業(yè)較上年虧損程度加大。

ST威龍凈虧損1.64億元，利潤同比下降830%；莫高股份凈虧損684萬元，利潤同比下降147%；ST中葡凈虧損3705萬元，同比下降2747.8%；ST通葡凈虧損1851萬元，利潤同比下降693%。

當(dāng)白酒規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，葡萄酒行業(yè)卻一直萎靡不振。目前葡萄酒消費(fèi)的總量只占國內(nèi)酒類消費(fèi)的4%。

朱丹蓬認(rèn)為，未來的葡萄酒行業(yè)，對(duì)于國產(chǎn)品牌來說是雪上加霜，消費(fèi)升級(jí)后，中國消費(fèi)者對(duì)于品牌的調(diào)性和品質(zhì)要求提升。如果產(chǎn)業(yè)端升級(jí)的速度趕不上消費(fèi)端消費(fèi)升級(jí)的速度，國產(chǎn)葡萄酒一定是沒有明天的。