清明時(shí)節(jié)雨紛紛。

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不過，這個(gè)清明，全國(guó)大部分地區(qū)晴好，傍晚，西天角的新月非常美麗。

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清明節(jié)既是一個(gè)節(jié)日，還是一個(gè)節(jié)氣。事實(shí)上，很多“來路不明”的節(jié)日，大多和節(jié)氣有關(guān)。

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比如端午節(jié)，在屈原投江之前，這個(gè)節(jié)日就存在了，據(jù)考證，大概率是夏至節(jié)演化而來。

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再比如圣誕節(jié)，在耶穌誕生之前，這一天就是羅馬人的農(nóng)神節(jié)了，實(shí)際上是冬至節(jié)。

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由于歷法的誤差，導(dǎo)致很多節(jié)日和節(jié)氣最終分道揚(yáng)鑣，獨(dú)立存在。

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這一點(diǎn)，古今中外都有相似之處。

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除了節(jié)氣的相似，上市公司治理方面，也有雷同。

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比如美國(guó)2020年底發(fā)布了《外國(guó)公司問責(zé)法案》，這個(gè)法案是2002年《薩班斯法案》的升級(jí)。

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這個(gè)法案最核心的一條，是外國(guó)發(fā)行人連續(xù)三年不能滿足美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所檢查要求的，其證券禁止在美交易。

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中國(guó)也發(fā)布了境外上市新規(guī)征求意見稿，當(dāng)時(shí)的新規(guī)明文規(guī)定，境外上市公司現(xiàn)場(chǎng)檢查應(yīng)以我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)為主進(jìn)行，或者依賴我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的檢查結(jié)果。

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大家不難發(fā)現(xiàn)，這兩個(gè)規(guī)定的核心條款，是沖突的。

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雙方面對(duì)的對(duì)象，幾乎是一致的，那就是：中概股。

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所以之后中概股遇到了隆冬，遭到了資本的拋棄，也就在所難免。

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不過，無論是中國(guó)，還是美國(guó)，雙方一定是有一個(gè)契合點(diǎn)的，那就是：一起賺錢。

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大家都不會(huì)和錢過不去。

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4月2日，CSRC（中國(guó)證監(jiān)會(huì)）發(fā)布了一個(gè)新的征求意見稿，其中的重點(diǎn)是刪除了現(xiàn)場(chǎng)檢查以我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)為主進(jìn)行。

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“中國(guó)證監(jiān)會(huì)堅(jiān)定支持企業(yè)根據(jù)自身意愿自主選擇上市地?！薄兑?guī)定》的修訂旨在進(jìn)一步加強(qiáng)境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市相關(guān)保密和檔案管理工作，明確上市公司信息安全責(zé)任，維護(hù)國(guó)家信息安全，減少不必要的涉密敏感信息進(jìn)入工作底稿，提高跨境監(jiān)管合作的效率，體現(xiàn)了統(tǒng)籌開放與安全的理念，將促進(jìn)中國(guó)境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市活動(dòng)有序開展。

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明確境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)進(jìn)行調(diào)查取證或開展檢查的應(yīng)當(dāng)通過跨境監(jiān)管合作機(jī)制進(jìn)行，證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門依據(jù)雙多邊合作機(jī)制提供必要的協(xié)助。

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也就是說，CSRC和SEC在一定程度上進(jìn)行了溝通交流，并取得了共識(shí)。

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一、薩班斯法案

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薩班斯法案，又被稱為薩班斯·奧克斯利法案，其全稱為《2002年公眾公司會(huì)計(jì)改革和投資者保護(hù)法案》，由參議院銀行委員會(huì)主席薩班斯（Paul Sarbanes）和眾議院金融服務(wù)委員會(huì)（Committee on Financial Services）主席奧克斯利（Mike Oxley）聯(lián)合提出。

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這個(gè)法案，和現(xiàn)代上市公司造假祖師爺有關(guān)。

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為什么要加上“現(xiàn)代”倆字？

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因?yàn)樯鲜泄驹旒俚淖鎺煚?，?720年的南海公司，因?yàn)樨?cái)務(wù)造假，把牛頓爵士坑苦了。

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“我能預(yù)測(cè)天體的運(yùn)行，但是無法預(yù)測(cè)人類的瘋狂”，當(dāng)偉大的大物理學(xué)家牛頓說出這句話的時(shí)候，他已經(jīng)因?yàn)槭种械哪虾９竟善睋p失了兩萬英鎊。

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1720年的兩萬英鎊，想想吧... ...

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回到薩班斯法案。

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2001年，安然公司因?yàn)樨?cái)務(wù)造假轟然倒塌，為其審計(jì)的五大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一安達(dá)信承認(rèn)協(xié)助安然銷毀會(huì)計(jì)檔案，也跟著倒閉（安達(dá)信的咨詢業(yè)務(wù)拆分出埃森哲，是現(xiàn)在全球最大的咨詢公司之一），自此，五大變成了四大。

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美國(guó)總統(tǒng)布什在簽署"SOX法案"的新聞發(fā)布會(huì)上稱"這是自羅斯?？偨y(tǒng)以來美國(guó)商業(yè)界影響最為深遠(yuǎn)的改革法案"。

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薩班斯法案也影響到了中國(guó)的上市公司，內(nèi)控審計(jì)、IT內(nèi)控等薩班斯法案強(qiáng)制要求的管理要求，在A股上市公司也得到了貫徹執(zhí)行。

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二、外國(guó)公司問責(zé)法案的邏輯

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外國(guó)公司問責(zé)法案是薩班斯法案的修正案，本質(zhì)上是薩班斯法案的延續(xù)。

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從這個(gè)意義上講，沒必要賦予這個(gè)法案過多的政治含義。但換個(gè)視角，所有的經(jīng)濟(jì)行為，背后都有其政治導(dǎo)向，理論上，外國(guó)公司問責(zé)法案也是一種長(zhǎng)臂管轄的法律依據(jù)。

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法案的直接的導(dǎo)火索，是瑞幸咖啡數(shù)據(jù)造假。

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瑞幸咖啡上市的會(huì)計(jì)師事務(wù)所是安永，是四大事務(wù)所之一。瑞幸造假暴雷后，安永發(fā)了一個(gè)聲明，瑞幸造假是在安永審計(jì)年報(bào)之后，所以不必?fù)?dān)責(zé)。

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這個(gè)聲明，多少有點(diǎn)單薄。

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即便是在號(hào)稱自由貿(mào)易的美國(guó)，薩班斯法案也是一個(gè)不那么“市場(chǎng)化”的制度，從性質(zhì)上說，屬于政府機(jī)構(gòu)直接插手企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

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盡管法案已經(jīng)很完善很健全，但有一個(gè)“漏洞”：那就是對(duì)于在美國(guó)上市的非美國(guó)公司缺乏足夠的監(jiān)管手段，美國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)如何插手國(guó)外公司的經(jīng)營(yíng)呢？

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從保護(hù)投資者的角度，有了薩班斯法案，有了允許海外公司上市的機(jī)制，外國(guó)公司問責(zé)法案就有它必然存在的道理。

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坦率的講，中國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也不希望自家公司財(cái)務(wù)造假。

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從務(wù)實(shí)的角度來說，兩個(gè)全球最大經(jīng)濟(jì)體的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行聯(lián)手，是一個(gè)完美的操作。

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所以就有了這一條：境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)進(jìn)行調(diào)查取證或開展檢查的應(yīng)當(dāng)通過跨境監(jiān)管合作機(jī)制進(jìn)行，證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門依據(jù)雙多邊合作機(jī)制提供必要的協(xié)助。

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資本的春天。