一、企業(yè)基本概況

1、行業(yè)定義

脫硫和脫硝簡單說就是用堿中和酸的過程。脫硫就是脫去鍋爐煙氣中所含的二氧化硫，脫硝就是脫去鍋爐煙氣中所含的氮氧化物。脫硫的過程就是將堿性脫硫劑(如石灰石，CaO，氫氧化鈉等)制成漿液，與鍋爐煙氣混合，二氧化硫遇水成酸，與堿性脫硫劑反應(yīng)生成CaSO4(硫酸鈣)等脫硫終產(chǎn)物的過程， 脫硝與脫硫的原理類似，就是脫硝劑換為氨水或尿素。在煤電脫硫脫硝特許經(jīng)營業(yè)務(wù)方面，電規(guī)總院發(fā)布《未來三年電力供需形勢分析》，建議加快推進(jìn)煤電建設(shè)，保障未來三年1.4億千瓦煤電按期投產(chǎn)。2022年電力行業(yè)脫硫脫硝除塵市場主要集中在中小燃煤鍋爐領(lǐng)域，其中新建熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組配套超低排放、集中供熱機(jī)組的超低排放升級改造需求較為明顯。

2、重點(diǎn)企業(yè)基本情況對比

ST龍凈作為全球規(guī)模最大的大氣污染治理設(shè)備研發(fā)制造企業(yè)，擁有扎實(shí)的設(shè)備設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、安裝與運(yùn)維能力，旨在為客戶提供可靠穩(wěn)定、科技先進(jìn)的環(huán)保裝備。龍凈注重通過規(guī)?；?jīng)營實(shí)現(xiàn)成本制造優(yōu)勢，貼近產(chǎn)品銷售市場或原材料市場，在西安、武漢、廈門、宿遷、天津、鹽城、新疆等11個(gè)城市建設(shè)研發(fā)和生產(chǎn)基地，總面積超過100萬平方米，形成東、西、南、北、中，輻射全國的產(chǎn)業(yè)布局。

遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保主要業(yè)務(wù)仍然集中在脫硫脫硝除塵工程總承包、脫硫脫硝特許經(jīng)營、脫硝催化劑制造及再生、除塵器設(shè)備制造及安裝、以及水務(wù)工程及運(yùn)營等業(yè)務(wù)，前四項(xiàng)業(yè)務(wù)均為大氣治理產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)。目前，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保的主要業(yè)績貢獻(xiàn)仍來自于大氣治理領(lǐng)域，受益于收購的財(cái)信水務(wù)項(xiàng)目，水務(wù)業(yè)務(wù)日處理量和盈利能力也獲得較大提升。

脫硫脫硝行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本情況對比

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

二、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程對比

福建龍凈環(huán)保股份有限公司創(chuàng)建于1971年，2000年7月4日公司名稱由“福建龍凈股份有限公司”更名為“福建龍凈環(huán)保股份有限公司”，2000年龍凈環(huán)保股票在上海證券交易所掛牌交易，證券簡稱為“龍凈環(huán)保”，證券代碼為“600388”。

國家電投集團(tuán)遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保股份有限公司原名為重慶九龍電力股份有限公司，成立于1994年，2000年10月，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保在上海證券交易所上市交易。

脫硫脫硝行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展歷程

資料來源：公司官網(wǎng)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營情況對比

1、企業(yè)總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)

從資產(chǎn)來看，2022年ST龍凈的總資產(chǎn)為264.2億元；凈資產(chǎn)達(dá)到73.9億元，較上年增加了5億元，同比增長7.3%；凈資產(chǎn)的占比為28%。截至2022年底遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保的總資產(chǎn)為104億元，同比下降0.3%；凈資產(chǎn)為50.7億元，同比下降1.1%；凈資產(chǎn)的占比為48.8%。

2016-2022年脫硫脫硝行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2016-2022年脫硫脫硝行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)凈資產(chǎn)增速對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、企業(yè)營業(yè)收入和營業(yè)成本

從營收和營業(yè)成本來看，2022年ST龍凈實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為118.8億元，較上年增加了5.8億元，同比增長5.2%；2022年?duì)I業(yè)成本為108億元，較上年增加了4.8億元，同比增長4.6%。2022年遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入為41.4億元，同比下降6.9%；2022年?duì)I業(yè)成本為41.5億元，同比下降5.3%。

2016-2022年脫硫脫硝行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營業(yè)收入對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2016-2022年脫硫脫硝行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營業(yè)成本對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

相關(guān)報(bào)告：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國脫硫脫硝行業(yè)市場深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》

3、企業(yè)營收結(jié)構(gòu)

2022年ST龍凈的主要產(chǎn)品有脫硫、脫硝工程項(xiàng)目、除塵器及配套設(shè)備及安裝和水處理環(huán)保設(shè)備等，其中脫硫、脫硝工程項(xiàng)目的營收占比為35.4%，在該企業(yè)主營產(chǎn)品中排名第2；遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保的主要產(chǎn)品有脫硫脫硝和環(huán)保工程等，脫硫脫硝的營收占比為53.5%。

2022年脫硫脫硝行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營業(yè)收入結(jié)構(gòu)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

4、企業(yè)凈利潤

2022年ST龍凈實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為8億元，同比下降6.5%。2022年遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-0.3億元，同比下降150.7%。

2016-2022年脫硫脫硝行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)歸屬母公司凈利潤對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

5、企業(yè)ROE

從盈利能力來看，2016-2021年期間，ST龍凈平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為15.4%；遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保平均每年的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為2%。2022年，ST龍凈的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率較高，說明該企業(yè)在經(jīng)營期單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤能力相對較強(qiáng)。

2016-2022年脫硫脫硝行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率對比圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

6、企業(yè)研發(fā)投入對比

2022年ST龍凈和遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保的研發(fā)費(fèi)用分別為5.36億元和1.44億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為4.51%和3.48%。比較2022年和2021年的研發(fā)投入增量，ST龍凈研發(fā)費(fèi)用較上年增加0.42億元，研發(fā)費(fèi)用率較上年增加了0.14個(gè)百分點(diǎn)。2022年遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保研發(fā)費(fèi)用較上年增加0.57億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例增加了1.53個(gè)百分點(diǎn)。

2021-2022年脫硫脫硝行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)投入金額統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

四、重點(diǎn)企業(yè)脫硫脫硝產(chǎn)品經(jīng)營情況對比

1、脫硫脫硝產(chǎn)品營業(yè)收入和營業(yè)成本

從各企業(yè)每年的脫硫脫硝的營業(yè)收入來看，ST龍凈成績較好。2022年ST龍凈的脫硫、脫硝工程項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.07億元，同比增長11.8%。2022年遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保的脫硫脫硝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.12億元，同比增長3.8%。

2016-2022年ST龍凈VS遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保脫硫脫硝營業(yè)收入統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2022年ST龍凈在脫硫脫硝產(chǎn)品上的營業(yè)成本為30.19億元，同比增長3.9%。2022年遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保在脫硫脫硝產(chǎn)品上的營業(yè)成本為19.06億元，同比增長1.1%。

2016-2022年ST龍凈VS遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保脫硫脫硝營業(yè)成本統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、脫硫脫硝產(chǎn)品毛利率

2022年ST龍凈在脫硫脫硝產(chǎn)品上的毛利率為28.2%，較上年同期增加5.47個(gè)百分點(diǎn)。遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保2022年在脫硫脫硝產(chǎn)品上的毛利率為13.8%，較上年同期增加2.35個(gè)百分點(diǎn)。

2016-2022年ST龍凈VS遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保脫硫脫硝毛利率走勢圖

數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院通過對中國脫硫脫硝行業(yè)海量數(shù)據(jù)的搜集、整理、加工，全面剖析行業(yè)總體市場容量、競爭格局、市場供需現(xiàn)狀及行業(yè)典型企業(yè)的產(chǎn)銷運(yùn)營分析，并根據(jù)行業(yè)發(fā)展軌跡及影響因素，對行業(yè)未來的發(fā)展趨勢進(jìn)行預(yù)測。幫助企業(yè)了解行業(yè)當(dāng)前發(fā)展動(dòng)向，把握市場機(jī)會，做出正確投資決策。更多詳細(xì)內(nèi)容，請關(guān)注華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2029年中國脫硫脫硝行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀及投資策略咨詢報(bào)告》。