作者：木森森

編輯：努爾哈哈赤

近日，國內(nèi)主要上市網(wǎng)文平臺，包括閱文、掌閱、中文在線及平治都已公布了其2020年上半年半年報，雷報【微信：leinewspaper?+關(guān)注】據(jù)此對國內(nèi)四大網(wǎng)文平臺的上半年業(yè)績進行了梳理，以期了解作為IP重要源頭的國內(nèi)網(wǎng)文市場的最新發(fā)展狀況。

整體來看，面對國內(nèi)在線付費閱讀市場增長放緩，免費閱讀加速搶占市場份額、網(wǎng)文平臺競爭愈發(fā)激烈的局面，疫情影響之下的2020年上半年，四大網(wǎng)文平臺都在內(nèi)容層面持續(xù)加碼，而高額的內(nèi)容成本也促使各大平臺抱緊巨頭的大腿。

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營收層面，受疫情紅利影響四大網(wǎng)文平臺在線閱讀業(yè)務(wù)的營收都有所增長，但凈利潤方面由于各公司業(yè)務(wù)發(fā)展模式不盡相同，則呈現(xiàn)出巨大差異。

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閱文集團

作為國內(nèi)市值最高的上市網(wǎng)文平臺，閱文集團的上半年過得并不容易。

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據(jù)半年報顯示，上半年閱文集團實現(xiàn)營收32.60億元，同比增長9.70%，但歸屬于上市公司股東的凈虧損卻高達32.96億，較去年同期的3.93億凈利潤同比大減939.20%。這主要是新麗傳媒業(yè)績不達預(yù)期所致，報告期內(nèi)其商譽減值約44.06億元，從而拖累了閱文集團的業(yè)績表現(xiàn)。

上半年，新麗傳媒收入1.30億元，凈虧9710萬元，與其被收購時的承諾相去甚遠。管理層在半年報中直言，盡管推出了《慶余年》這部大熱影視劇，但與新麗傳媒之間仍未能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，且整合進度不及預(yù)期，兩年過去了閱文仍“缺乏一個既熟悉網(wǎng)絡(luò)文學業(yè)務(wù)也熟悉影視制作的團隊”。

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由于受疫情對國內(nèi)影視行業(yè)的持續(xù)影響，影視行業(yè)備案、開機、上線項目數(shù)量下滑，影視制作延期和上映時間待定，新麗傳媒影視項目的整體周期變長，不確定性增加，單憑下半年想要實現(xiàn)原定的9億利潤承諾，幾乎是癡人說夢。

此外，閱文的問題還在于“缺乏一種機制和自上而下的規(guī)劃來推動構(gòu)建以IP為中心的內(nèi)容和運營策略”。上半年，閱文版權(quán)運營業(yè)務(wù)方面實現(xiàn)營收7.19億元，與去年同期的12.15億元相比，減少了40.83%；占總收入的比重也由去年的40.9%回落至22.1%，這仍與新麗傳媒業(yè)績未達預(yù)期有關(guān)。

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管理層認為，盡管閱文過去取得了一些成績，但目前仍未實現(xiàn)規(guī)?；慈鄙僖惶自敿毲蚁到y(tǒng)的能夠?qū)⒂袃r值的IP體系化地改編為漫畫、動畫、電視劇、電影及游戲等娛樂內(nèi)容的流程。閱文與過往合作伙伴的業(yè)務(wù)談判仍是基于簡單的買賣邏輯，是一種典型的零和思維。

除了版權(quán)運營業(yè)務(wù)，閱文的核心業(yè)務(wù)也受到了不小的挑戰(zhàn)。

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一方面是來自免費閱讀產(chǎn)品的挑戰(zhàn)，包括連尚文學、今日頭條、趣頭條等平臺的免費閱讀都在對其固有市場份額進行蠶食，為此閱文也推出了其免費閱讀產(chǎn)品“飛讀”，但其整體表現(xiàn)并未匹配閱文所對應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)文學龍頭地位。另一方面則是早前于網(wǎng)絡(luò)熱議的閱文合同糾紛一事造成的輿情危機，雷報【微信：leinewspaper?+關(guān)注】在?閱文合同事件與處理結(jié)果?|?雷報?中對此進行了報道。

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上半年，閱文的在線業(yè)務(wù)同比增長了50.12%，平均月活躍人數(shù)及每名付費用戶平均月收入均也實現(xiàn)了相對不錯的增長，雷報【微信：leinewspaper?+關(guān)注】在2020年上半年，閱文投入3282萬元作動畫 | 雷報?中對此有更為細致的闡述。

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對于閱文而言，盡管這個上半年過得驚險異常，但作為國內(nèi)第一大網(wǎng)文平臺，其基本盤依舊穩(wěn)固，在財報電話會議上集團總裁表示，截至2020年6月30日，閱文平臺擁有890萬作者，1340萬部作品。根據(jù)百度搜索風云榜，排名前30部的網(wǎng)文中，25部來自于閱文平臺。

依靠優(yōu)質(zhì)IP的積累和多年的經(jīng)營，閱文依然擁有粘性極高且付費意愿強的用戶群。

掌閱科技

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作為第二大網(wǎng)文平臺，相較于本期閱文集團的巨額虧損，掌閱的業(yè)績表現(xiàn)要相對好得多。2020年上半年，掌閱科技營收9.80億元，同比增長8.96%；歸屬于上市公司股東凈利潤1.10億元，同比大增72.82%。

掌閱的收入主要來自于數(shù)字閱讀平臺收入及版權(quán)產(chǎn)品收入兩方面。

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數(shù)字閱讀平臺方面，通過各種創(chuàng)新并在豐富用戶權(quán)益同時也向用戶提供更多有價值的服務(wù)，掌閱運營的數(shù)字閱讀平臺已經(jīng)打造成為集看書、聽書、娛樂社交等綜合數(shù)字閱讀服務(wù)平臺。

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此外，掌閱在付費+免費相結(jié)合的新互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)模式不斷融合的過程中繼續(xù)開拓商業(yè)化增值業(yè)務(wù)，報告期內(nèi)，旗下閱讀平臺月活躍用戶數(shù)量達 1.7億，用戶數(shù)量、人均閱讀時長等指標均持續(xù)上漲。不過，半年報并未公布該業(yè)務(wù)的具體營收。

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版權(quán)產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面，面對國內(nèi)網(wǎng)文平臺之間的激烈競爭，為提升自身內(nèi)容競爭力壁壘，掌閱不得不大量引進內(nèi)容。

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上半年掌閱除了持續(xù)引入數(shù)萬部優(yōu)質(zhì)圖書內(nèi)容外，還引入了包括《剃頭匠》在內(nèi)的大量漫畫內(nèi)容以及《芳華》、《侯大利刑偵筆記》、《守夜者 3》等在內(nèi)的約 12 萬小時有聲內(nèi)容。聲音內(nèi)容方面，掌閱還積極探索并嘗試智能合成語音技術(shù)，并通過智能合成語音技術(shù)制作了約 6 萬小時的有聲內(nèi)容，補充了有聲內(nèi)容的積累。

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大量的內(nèi)容也就意味著需要大量的資金。雷報【微信：leinewspaper?+關(guān)注】此前在：閱文+騰訊，中文+頭條，掌閱+百度，平治+騰訊+新華網(wǎng)+浙數(shù)，網(wǎng)文巨頭的大腿 | 雷報?一文中介紹，閱文集團、中文在線、平治信息等等都已經(jīng)報上了大腿。

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而原本掌閱+百度的組合經(jīng)過5個多月的耐心等待以及多次與中國證監(jiān)會文件溝通之后并沒有成功，因此促使急需快速補充資金以應(yīng)對接下來的網(wǎng)文戰(zhàn)爭的掌閱科技于8月20日會議審議通過了《關(guān)于公司符合非公開發(fā)行 A 股股票條件的議案》，再次進行融資。此次非公開發(fā)行募集資金的總額不超過10.6億元，而其中的7.1億元將用于版權(quán)采購。

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版權(quán)戰(zhàn)爭之外，為了維持付費閱讀收入以及增加版權(quán)運營收入，掌閱在銷售推廣方面的費用也持續(xù)增加，上半年掌閱的銷售費用達2.57億元，與上年同期相比增加了26.93%。

除了兩大主營業(yè)務(wù)外，掌閱還積極進行其他業(yè)務(wù)的嘗試。報告期內(nèi)，掌閱延伸布局了 K12 教育（閱讀相關(guān)），投資了從事教育圖書讀者服務(wù)業(yè)務(wù)的杭州云梯科技有限公司；2020 年7月，掌閱還對主營青少年課外閱讀教育業(yè)務(wù)的山東約讀書房教育咨詢有限公司進行了增資，從而助力掌閱完善線上線下教育版圖。

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此外，掌閱還積極擁抱短視頻平臺，持續(xù)在短視頻平臺上發(fā)力數(shù)字閱讀相關(guān)內(nèi)容的運營，上半年粉絲數(shù)量增長近一倍。掌閱通過深挖不同垂直細分領(lǐng)域用戶的不同需求，于短視頻平臺形成了獨具特色的賬號矩陣。

中文在線

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中文在線的業(yè)務(wù)涉及“文學+”以及“教育+”兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以在線閱讀+版權(quán)運營+知識產(chǎn)權(quán)+教育的組合來發(fā)展，2020年上半年其實現(xiàn)營收4.15億元，同比增長21.16%；歸屬于上市股東的凈利潤為2547.28萬元，同比大增116.83%，順利實現(xiàn)轉(zhuǎn)虧為盈。

上半年業(yè)績的增長，主要源于“文學+”領(lǐng)域業(yè)務(wù)的增長所致，上半年中文在線文化業(yè)務(wù)的營收高達3.99億元，占總營收的比例為96.14%，同比增長了30.92%。

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中文在線此前的虧損主要源于花費17億收購的二次元游戲公司晨之科的持續(xù)虧損所致，去年同期晨之科凈虧3767.42萬元，而2020年上半年因晨之科現(xiàn)有業(yè)務(wù)終止運營，營業(yè)成本大幅減少，虧損金額也較上年同期下降，本期凈虧1267.96萬元僅為去年同期三分之一。

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另外，中文在線還于2020年7月30日審議通過了《關(guān)于擬出售上海晨之科信息技術(shù)有限公司 100%股權(quán)的議案》，將持有的晨之科 100%的股權(quán)以4567萬元的價格出售給上海舜非，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)工商變更手續(xù)已于2020年8月4日完成，晨之科此后將不再納入其合并報表范圍。

拋開游戲業(yè)務(wù)的包袱，中文在線進一步聚焦核心數(shù)字出版業(yè)務(wù)，并圍繞主業(yè)不斷探索開拓新的業(yè)務(wù)形態(tài)。

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根據(jù)半年報顯示，中文在線旗下?lián)碛?17K 小說網(wǎng)、四月天小說網(wǎng)、湯圓創(chuàng)作三大原創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)平臺。擁有數(shù)字內(nèi)容資源超 460 萬種，網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)駐站作者超 390 萬名。其中，17K小說網(wǎng)為公司核心的原創(chuàng)內(nèi)容生產(chǎn)平臺，累計注冊用戶數(shù)超1億。此外，在傳統(tǒng)出版作品方面，其與 600 余家版權(quán)機構(gòu)合作，累計簽約知名作家、暢銷書作者2000余位。

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在擁有大量版權(quán)衍生權(quán)利的背景下，中文在線還將進一步布局音頻、影視等內(nèi)容產(chǎn)品領(lǐng)域。在音頻領(lǐng)域，中文在線旗下子公司鴻達以太目前擁有 123 萬部(集)，28 萬小時有聲書資源。在影視業(yè)務(wù)方面，報告期內(nèi)，中文在線與愛奇藝、寧波青梧合資設(shè)立以影視制作、影視項目投資等為主營業(yè)務(wù)的北京中文奇跡文化科技有限公司，本次投資將推進自有IP 影視化的開發(fā)，增強其在IP下游的變現(xiàn)能力。

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此外，7月15日據(jù)中文在線《股票交易異常波動公告》解釋，中文在線與字節(jié)跳動簽訂了《框架合作協(xié)議》，雙方將圍繞音頻作品授權(quán)使用、主播生態(tài)聯(lián)合打造、音頻內(nèi)容共建、數(shù)字版權(quán)授權(quán)番茄小說等平臺使用，知名IP作品授權(quán)番茄小說、西瓜視頻等平臺使用等方面開展合作。

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與此同時，為了引入新的投資方，中文在線股東啟迪華創(chuàng)將轉(zhuǎn)讓其持有的部分中文在線股份給新的投資方，本次轉(zhuǎn)讓不超過7272.95萬股股份，比例不超過中文在線總股本的10%。

平治信息

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平治信息的主營業(yè)務(wù)更為多樣，包含移動閱讀業(yè)務(wù)、智慧家庭業(yè)務(wù)、資訊類業(yè)務(wù)及其它增值電信業(yè)務(wù)四大板塊。2020年上半年，平治信息實現(xiàn)營收9.44億元，同比減少了7.24%；歸屬于上市股東的凈利潤為1.13億元，同比減少16.47%。

分業(yè)務(wù)來看，業(yè)績下滑的主要原因是由于2019年4月收購了深圳市兆能訊通科技有限公司51%股權(quán)而產(chǎn)生的智慧家庭業(yè)務(wù)收入減少所致。上半年，源自智慧家庭業(yè)務(wù)的營收為5.66億元，同比減少18.41%，占比較去年同期有所下滑為51.44%；而源于移動閱讀平臺的營收為3.64億元，同比增長26.43%，占總營收的比重提升至38.56%；

移動閱讀業(yè)務(wù)方面，抱上騰訊+新華網(wǎng)+浙數(shù)文化大腿的平治信息與出版機構(gòu)、媒體和個人作者等版權(quán)方合作，并通過資本運作的方式投資或并購了多家移動閱讀公司，從而聚合海量優(yōu)質(zhì)的文字和有聲閱讀內(nèi)容。

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2020年1月，平治信息分別花費1.9億元收購杭州悠書49%的股份、1.7億元收購杭州云悅讀（包含網(wǎng)易云閱讀業(yè)務(wù)全部核心資產(chǎn)）100%的股份，此外平治信息2019年在網(wǎng)文及動漫等領(lǐng)域還有37起資本運作，雷報【微信：leinewspaper?+關(guān)注】在：平治8.2億收購網(wǎng)易云閱讀、杭州悠書、深圳兆能?|?雷報?中對此有詳細報道。

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截至本報告期末，平治信息已擁有各類優(yōu)質(zhì)文字閱讀產(chǎn)品5.2萬余本，簽約作者原創(chuàng)作品3.4余本，引入有聲作品近8000余部，時長五萬余小時，自制精彩有聲內(nèi)容近兩萬小時。僅2020年上半年，新增原創(chuàng)作品就有近1000部，新增簽約作者近700人。