“教育行業(yè)大趨勢(shì)是科技化、專業(yè)化和資本化的疊加。”

作者：劉小七

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

在每個(gè)人看來(lái)，2020都是不平凡的一年；而對(duì)教育行業(yè)來(lái)說，2020又格外特殊。受疫情影響，教培機(jī)構(gòu)各種轉(zhuǎn)型、融合的速度像被安上了加速器，飛快卻又有跡可循。

藍(lán)象資本作為我國(guó)首家教育產(chǎn)業(yè)早期基金，對(duì)教育市場(chǎng)倍加關(guān)注。

藍(lán)象資本由寧柏宇于2015年創(chuàng)辦，在創(chuàng)業(yè)前，他已擁有豐富的教育從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，是新東方第一批教師培訓(xùn)師；并在2014年從好未來(lái)戰(zhàn)投部開始投資生涯。同時(shí)藍(lán)象資本擁有的五十多位出資人和顧問都是教育行業(yè)創(chuàng)始人，包括好未來(lái)（TAL.US）創(chuàng)始人張邦鑫、ATA創(chuàng)始人馬肖風(fēng)等。

2018年，原藍(lán)象資本成員分成了兩個(gè)團(tuán)隊(duì)，一隊(duì)創(chuàng)立了北塔資本，另一隊(duì)則留在了現(xiàn)在的藍(lán)象團(tuán)隊(duì)中。周爽就是在那個(gè)時(shí)候以合伙人的身份加入了藍(lán)象資本。

周爽畢業(yè)于斯坦福大學(xué)和清華大學(xué)，加入藍(lán)象前，她曾任職于加拿大第二大公共資產(chǎn)管理公司（主權(quán)基金），并在加拿大的CFA和IIA職業(yè)協(xié)會(huì)中擔(dān)任董事，有十余年的金融、財(cái)務(wù)和科技戰(zhàn)略研究經(jīng)驗(yàn)。

加入藍(lán)象后，她參與投資了二十多個(gè)項(xiàng)目，涉及英語(yǔ)培訓(xùn)、早教、成人教育、AI、網(wǎng)紅教師培訓(xùn)等的教培機(jī)構(gòu)，具體有分貝工廠、十六進(jìn)制、101名師工廠、小幸福瑜伽、柏木體育、喬斯編程等。其中擁有科技賦能的企業(yè)均有不錯(cuò)的發(fā)展。

據(jù)網(wǎng)經(jīng)社監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2019年，我國(guó)在線教育市場(chǎng)規(guī)模約3468億元，同比增長(zhǎng)21.47%。此外，今年一季度，我國(guó)在線教育用戶規(guī)模也達(dá)4.23億人，較2018年末增加了2.22億人。未來(lái)，在線教育勢(shì)必成為一大趨勢(shì)。

同時(shí)有報(bào)告顯示，以1996年1960萬(wàn)的學(xué)齡人口舉例，只有一半的人進(jìn)入到了高中階段，另外850萬(wàn)人則絕大部分選擇中專、職高、技校等。而這部分成人職業(yè)教育則有巨大的市場(chǎng)空白，供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。

近日，《財(cái)經(jīng)涂鴉》對(duì)話周爽，她圍繞教育行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)、行業(yè)變量驅(qū)動(dòng)因素及新職業(yè)教育的發(fā)展?jié)摿Φ仍掝}分享了藍(lán)象資本的洞察和觀點(diǎn)。

以下為訪談內(nèi)容（有刪節(jié)）

Q：《財(cái)經(jīng)涂鴉》

A：周爽?藍(lán)象資本合伙人

Q：藍(lán)象資本為什么會(huì)選擇投年輕教育企業(yè)的“0-1”階段，而不是后期或者已經(jīng)非常成熟的教育企業(yè)呢？

A：早期投資性質(zhì)更接近于創(chuàng)業(yè)，越往后期則更接近金融。選擇初創(chuàng)企業(yè)，我們的角色則更像這個(gè)創(chuàng)業(yè)者的早期合伙人，所有的產(chǎn)品、渠道甚至是商業(yè)模式，我們都會(huì)商量著來(lái)。而如果說選擇一個(gè)市值本來(lái)就非常穩(wěn)定的企業(yè)，我其實(shí)可以通過金融運(yùn)作的手段去增加我在其中獲取的價(jià)值。

Q：即便對(duì)一個(gè)公司分析再透徹，未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)也很難把控，在投資過程中，是否對(duì)項(xiàng)目投資決策產(chǎn)生過分歧？

A：沒有。雖然我之前做后期母基金的時(shí)候是要求嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，但經(jīng)歷的工作多了到我后來(lái)自己創(chuàng)業(yè)、去斯坦福讀書，想法也發(fā)生了180度轉(zhuǎn)變。風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)理念和二級(jí)市場(chǎng)投資并不一樣，做一個(gè)比喻，二級(jí)市場(chǎng)是一個(gè)以“可能性”作為權(quán)重的——比如，10%的可能性漲了30%，或50%的可能性漲了5%等，最后是能夠算出結(jié)果的。而以科技作為驅(qū)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)投資是冪律，90%的情況下是會(huì)失敗的，只有1%的情況下有爆發(fā)性潛質(zhì)。我認(rèn)為一個(gè)沒有“投砸”過案子的風(fēng)險(xiǎn)投資人，不是一個(gè)好的風(fēng)險(xiǎn)投資人。

Q：哪一個(gè)點(diǎn)觸動(dòng)你回國(guó)轉(zhuǎn)向教育投資呢？

A：風(fēng)險(xiǎn)投資人一定是要去投真正的創(chuàng)新，科技創(chuàng)新是可以帶給風(fēng)險(xiǎn)投資冪律超高收益的。但中國(guó)上一撥風(fēng)投賺得是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的錢，而在我回國(guó)后，我認(rèn)為中國(guó)的教育是存在比其他行業(yè)更多機(jī)會(huì)的藍(lán)海，也即用科技去創(chuàng)新的機(jī)會(huì)；同時(shí)，教育領(lǐng)域的科技化程度是落后于其他行業(yè)的，我認(rèn)為一定要有人去做。

Q：現(xiàn)在很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為新職業(yè)教育未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮?，如何理解這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的機(jī)會(huì)？

A：有多個(gè)有利因素的疊加。首先是科技的變化，成人教育是非常容易在線化的，他們自制力、自驅(qū)力強(qiáng)，也善于使用科技工具；第二則是整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，使得大家對(duì)終身教育更加注重——尤其是90后的小伙伴，大家更愿意花時(shí)間去買教育，他們會(huì)非常有意識(shí)地通過培訓(xùn)、通過提升自己的能力來(lái)實(shí)現(xiàn)職業(yè)的升級(jí)；第三，隨著社會(huì)的進(jìn)步，產(chǎn)生了很多新興職業(yè)品類。

Q：新職業(yè)教育的哪些領(lǐng)域會(huì)更有增長(zhǎng)潛力？

A：成人編程、醫(yī)療和護(hù)理、體育和健康以及短視頻相關(guān)的領(lǐng)域。體育和健康方面，無(wú)論是健身教練、營(yíng)養(yǎng)師或健康師，還是賽事管理方、組織方，缺人才是比較確定的。同時(shí)還有知識(shí)付費(fèi)、攝影等方面的興趣教育，以及成人演講類似的技能教育。這些肯定都是會(huì)增長(zhǎng)的，只不過是看哪些增長(zhǎng)的體量最大，或者哪些新體量足夠大到進(jìn)入風(fēng)投關(guān)注的范疇。

Q：今年因?yàn)橐咔椋孫MO（Online-Merge-Offline，線上線下融合）模式成為了一個(gè)趨勢(shì)，藍(lán)象之后會(huì)多關(guān)注此類企業(yè)嗎？

A：會(huì)的。但是做OMO的有三種類型：從線下轉(zhuǎn)線上，從線上拓展線下，以及從頭做OMO的。我會(huì)選擇第三種。原因在于，兩端互轉(zhuǎn)依靠的也是公司積累的品牌、信任和技術(shù)，我們還是更相信那些在OMO這個(gè)新形態(tài)下從頭設(shè)計(jì)的一個(gè)產(chǎn)品。

Q：會(huì)更關(guān)注資源匱乏的下沉市場(chǎng)的教培機(jī)構(gòu)嗎？

A：會(huì)的。我們現(xiàn)在看到的問題是，下沉市場(chǎng)的教育資源貧乏的狀況在加重，一個(gè)地方教育條件越不好，越?jīng)]有老師愿意去。我相信能用科技手段來(lái)解決下沉市場(chǎng)教育公平問題的。盡管一些慈善機(jī)構(gòu)在做這件事，把有情懷的青年老師和大學(xué)生逐年派到教育貧乏地區(qū)，但作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資人，我很尊敬這些偉大的老師，但是我覺得中國(guó)的優(yōu)質(zhì)教育資源稀缺的黑洞太大了，現(xiàn)在慈善機(jī)構(gòu)做的不夠規(guī)模化，不足以從根部解決這個(gè)問題。

Q：很多人說企業(yè)服務(wù)類的機(jī)構(gòu)或公司可以幫助教育行業(yè)高效地實(shí)現(xiàn)數(shù)字化，你這么看企業(yè)服務(wù)相關(guān)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)？

A：企業(yè)服務(wù)類公司主要有兩種，一種是教培機(jī)構(gòu)側(cè)，另一種是學(xué)校側(cè)的。從信息化的角度上來(lái)說，兩種都是客戶，都需要企業(yè)服務(wù)。中國(guó)有60-80萬(wàn)的教培機(jī)構(gòu)，又有30多萬(wàn)公立學(xué)校，所以本身企業(yè)服務(wù)類企業(yè)有一個(gè)巨大的市場(chǎng)。但我有個(gè)體會(huì)，就是說其實(shí)現(xiàn)在每一個(gè)學(xué)校都是一個(gè)復(fù)雜的、大的B端客戶，他們需要的是整體解決方案，是企業(yè)服務(wù)類公司如何可以幫它解決問題，而不是一個(gè)硬件或軟件賣進(jìn)去就能搞定的，所以那些可提供整體解決方案的公司未來(lái)才會(huì)在這個(gè)市場(chǎng)得以發(fā)展。

Q：現(xiàn)在市面上可提供整體解決方案的企業(yè)服務(wù)類公司多嗎？

A：目前還挺多的。學(xué)校方面，阿里、騰訊、華為等互聯(lián)網(wǎng)大廠都在做，但因?yàn)檎麄€(gè)中國(guó)的企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)還屬于比較早期的一個(gè)階段，所以最后誰(shuí)能做出來(lái)最好的解決方案，我覺得還沒定。

Q：您覺得教育行業(yè)未來(lái)的大趨勢(shì)是什么？

A：我覺得有三個(gè)，科技化、管理人員的專業(yè)化和教培行業(yè)的資本化?？萍蓟俏乙恢睆?qiáng)調(diào)的。從專業(yè)化來(lái)看，以新東方（EDU.US，09901.HK）和好未來(lái)（TAL.US）為代表的早期民營(yíng)教育企業(yè)都是由校長(zhǎng)或者老師創(chuàng)業(yè)；中期興起的精銳教育（ONE.US）則是由職業(yè)的管理人，用先進(jìn)的管理方法來(lái)做；再往后跟誰(shuí)學(xué)（GSX.US）其中一半的人是科技領(lǐng)域相關(guān)人才到網(wǎng)易（DAO.US）有道這些已經(jīng)全是高科技人才?，F(xiàn)在教培機(jī)構(gòu)管理層的人大多都是具有互聯(lián)網(wǎng)思維或流量思維的人。

最后是資本重要性的上升，在新東方和好未來(lái)那個(gè)時(shí)代，教育行業(yè)對(duì)于資本的運(yùn)用效率很低；但現(xiàn)在，隨著科技水平的上升，資本化水平也一定會(huì)上升。沒有錢，就買不著好的科技人才、投不起研發(fā)費(fèi)用，就沒有辦法去追求優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和市場(chǎng)。

Q：你覺得整個(gè)教育行業(yè)的變量來(lái)自哪里？

A：我覺得有兩個(gè)驅(qū)動(dòng)力。對(duì)公立教育而言是教育普惠，社會(huì)其實(shí)很自然有一些不平等的趨勢(shì)，但是國(guó)家和政府是非常希望通過教育普惠的方式，保證下一代的孩子都有通過學(xué)習(xí)去實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想的機(jī)會(huì)。對(duì)于民辦教培我們把這個(gè)趨勢(shì)叫教育升級(jí)，因?yàn)槊褶k教培板塊是由家長(zhǎng)出資。從某種程度來(lái)講帶點(diǎn)諷刺意味，因?yàn)榧议L(zhǎng)是不希望教育普惠的，他們更多地是希望能夠通過自己財(cái)富和社會(huì)資源的積累，讓孩子贏在起跑線上。

Q：之前寧柏宇有提到“2021年，資本的機(jī)會(huì)窗口期將要到來(lái)，目前全球估值最高的幾家非上市教育企業(yè)預(yù)計(jì)均會(huì)在明年上市或大筆融資”，你對(duì)此怎么看？

A：猿輔導(dǎo)和Byju’s肯定會(huì)接著融，其他國(guó)內(nèi)的K12教育應(yīng)該也會(huì)，因?yàn)镵12有1.8億學(xué)生的主流市場(chǎng)，一直就是流量和市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)，暫時(shí)是看不到頭的。我認(rèn)為，至少2021年還會(huì)接著燒錢打的。

Q：你現(xiàn)在的投資理念和剛加入時(shí)還一樣嗎？

A：大的趨勢(shì)是一樣的。因?yàn)槲以缜奥殬I(yè)生涯做得是最后期的投資，對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，以及哪些國(guó)家、哪些行業(yè)有存在價(jià)值這件事情，判斷力是可以的。我一直認(rèn)為國(guó)內(nèi)的醫(yī)療科技、教育科技以及未來(lái)的農(nóng)業(yè)科技這三個(gè)行業(yè)是非常確定的價(jià)值洼地，一定會(huì)起來(lái)。

Q：最看重被投企業(yè)的哪些素質(zhì)？

A：主要是企業(yè)創(chuàng)始人和創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)。因?yàn)樵趧?chuàng)業(yè)輪，能看到的只有創(chuàng)始人對(duì)于這個(gè)市場(chǎng)的理解，以及他/她的成長(zhǎng)速度。我現(xiàn)在能以比較量化的方式來(lái)衡量創(chuàng)始人的成長(zhǎng)，在教育行業(yè)里面能做一億營(yíng)收的創(chuàng)始人，和做十億、百億營(yíng)收的創(chuàng)始人，真的不一樣。

就像101名師工廠的創(chuàng)始人覃流星，他在去年就跑來(lái)和我們說，覺得在快手上用短視頻做教育會(huì)有市場(chǎng)——今年的確爆火，但那個(gè)時(shí)候誰(shuí)也不知道。但我們有兩個(gè)邏輯，信任離市場(chǎng)和用戶更近的創(chuàng)業(yè)者的觀察，以及創(chuàng)業(yè)者本身。覃流星當(dāng)年在新東方線下就是個(gè)網(wǎng)紅，現(xiàn)在在微博、抖音也是。他在不同的職業(yè)中都證明了自己的核心能力——就是搞紅的能力，所以就這兩個(gè)因素就足夠讓我們投資了。然后今年上半年“短視頻＋教育”爆紅，我們就這么“躺贏”了。