編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

近年，在焦慮、抑郁人群比例逐漸上升的同時，城里人也紛紛開始借助擼貓、養(yǎng)寵物狗等來打發(fā)無聊的時光，以緩解工作、生活的壓力。不過，養(yǎng)一些貓貓狗狗對于農(nóng)村人而言可能非常簡單，但是對于城里人，卻是一件麻煩事。由此也催生了一個圍繞寵物服務(wù)的巨大產(chǎn)業(yè)。

目前，從狗繩到貓爬架等寵物玩具、再到狗糧等寵物食物、寵物醫(yī)院整個產(chǎn)業(yè)鏈，均有國內(nèi)企業(yè)涉足，這類企業(yè)也有逐漸向垂直賽道深耕，參與瓜分市場的趨勢。

提及寵物企業(yè)，首屈一指的便是帶有“寵物第一股”光環(huán)的佩蒂股份。要知道，這是一家有近30年發(fā)展歷史的寵物企業(yè)。2017年佩蒂股份成功登陸A股資本市場后，也進入了同時發(fā)展國際、國內(nèi)市場的“雙輪驅(qū)動”時代。

只是，隨著行業(yè)發(fā)展日趨規(guī)范、加上同一賽道的玩家數(shù)量激增，佩蒂股份這個曾經(jīng)的行業(yè)老兵，也開始面臨著內(nèi)憂外患的多重壓力，發(fā)展前景也十分堪憂。

依靠海外市場起家，卻陷入海外市場

據(jù)愛企查信息顯示，溫州佩蒂動物營養(yǎng)科技有限公司(以下簡稱佩蒂股份)成立于2002年10月，2011年9月前曾用名為溫州佩蒂寵物用品有限公司。

今年中秋期間，佩蒂股份召開了創(chuàng)業(yè)30周年的慶?；顒?。據(jù)了解，過去的30年，佩蒂股份以其代工模式，在畜皮咬膠和植物咬膠領(lǐng)域的研發(fā)優(yōu)勢，最終才得以率先上市，成為了寵物第一股。

不過，該企業(yè)自成立以來，一直以海外市場為主，主要以O(shè)EM/ODM的形式開展業(yè)務(wù)。通過佩蒂股份上市以后的歷年財報可以看出，其在海外營收占比較高，在國內(nèi)市場尚未打開局面。

例如，據(jù)其年中報顯示，2022上半年，佩蒂股份國外銷售高達7.36億元，國內(nèi)銷售僅為1.1億元，國外銷售占比高達87%。值得注意的是，這時距離其2018年喊出“雙輪驅(qū)動”的戰(zhàn)略，也即在保持國外市場競爭優(yōu)勢的同時、積極拓展國內(nèi)市場，已經(jīng)有四個年頭。

而且，相比2021年底其國外銷售占比為83.45%，這個數(shù)據(jù)有增無減。由此可見，在國內(nèi)寵物食物市場上，其雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略所帶來的正面效應(yīng)，并不明顯。

據(jù)觀察，佩蒂股份在國內(nèi)市場表現(xiàn)不佳，并非只是其經(jīng)營管理所致，更是國外市場更為成熟，而國內(nèi)行業(yè)發(fā)展尚未規(guī)范、尚不成熟、市場認(rèn)知也尚有一定空間使然。

首先，相比傳統(tǒng)的生豬雞鴨家禽類的動物飼料，因為這類產(chǎn)品關(guān)系到下游的肉類食品供應(yīng)，國家有明確的動物食物標(biāo)準(zhǔn)。而國家對寵物貓、狗等的食物監(jiān)管，目前卻處于灰色地帶。

因此，早年的寵物食物行業(yè)，供應(yīng)方多為進口品牌。即便是頭頂國內(nèi)寵物行業(yè)第一股光環(huán)的佩蒂股份，也是依靠給國際寵物食物品牌貼牌加工為主，才有今天的規(guī)模與市場地位。但是，由于國內(nèi)寵物食品監(jiān)管力度不足，食品的安全性難以得到保障，因此國產(chǎn)寵物食品品牌并不受待見。

其次，「于見專欄」了解到，佩蒂股份的拳頭產(chǎn)品是狗咬膠產(chǎn)品，但是市場容量有限。而且，該產(chǎn)品分為畜皮狗咬膠與植物基咬膠兩類。不過，歐美國家較為注重動物倫理，前者在歐美地區(qū)并不受市場歡迎，進一步降低了其畜皮狗咬膠市場的天花板。

因此，其在研發(fā)了植物基咬膠后，也在一定時間內(nèi)做到了行業(yè)引領(lǐng)地位，并依靠專利權(quán)，擁有市場話語權(quán)與定價權(quán)。不過值得注意的是，在市場中占據(jù)主導(dǎo)地位的寵物主糧、零食方面，佩蒂股份的業(yè)績表現(xiàn)，卻并不出彩。

以佩蒂股份2020年的消費結(jié)構(gòu)分布為例，二者的占比分別為是35.9%和17.8%，超過半壁江山。但是，佩蒂股份在狗咬膠產(chǎn)品之外的干糧及濕糧等多品種的寵物食品方面，收入不足總收入的10%。這也意味著，佩蒂股份在狗咬膠細分領(lǐng)域的市場地位，不足以撐起其收入規(guī)模，打進國內(nèi)寵物食品市場的頭部。

要知道，即使拋開國際品牌，國內(nèi)寵物食品賽道也是強敵環(huán)伺。同樣在2017年上市的中寵股份，產(chǎn)品包括寵物干糧、寵物濕糧、寵物零食。上半年財報數(shù)據(jù)表現(xiàn)也十分強勁，但是對比佩蒂股份，其營收構(gòu)成更為健康。數(shù)據(jù)顯示，中寵股份營業(yè)收入約16億元，同比增長26.42%；其中69.64%的收入來自寵物零食，16.2%的收入來自寵物罐頭，9.09%的收入來自寵物主糧。

而在業(yè)界久負盛名的“麥富迪”品牌，背后的企業(yè)是乖寶寵物，2022年上半年營業(yè)收入也超過了16億元，增幅超過50%。由此可見，該兩個實力玩家，無論是營收規(guī)模、還是營收增速，都遠高于佩蒂股份。

由此可見，佩蒂股份過去依靠海外市場撐起市場規(guī)模，如今卻因此導(dǎo)致規(guī)模受限。更因為其在狗咬膠市場的霸主地位，也在其它寵物食品的布局上，有些顧此失彼。

寵物企業(yè)扎堆上市，競爭正在加劇

實際上，國內(nèi)寵物市場的發(fā)展并非一蹴而就，但是也并非一路高歌猛進，但是消費者意識覺醒，市場紅利已經(jīng)來臨，也是不爭的事實。

因此，隨著飼養(yǎng)寵物的人群數(shù)量越大越大，這個市場也陷入了同質(zhì)化競爭的內(nèi)卷狀態(tài)中。這通過以寵物食品為定位的市場主體數(shù)量激增、相關(guān)企業(yè)的融資、上市越來越密集就可以窺見一斑。

例如，另據(jù)天眼查統(tǒng)計，上半年我國有超過110萬家寵物食品相關(guān)企業(yè)，89. 6%的相關(guān)企業(yè)分布在批發(fā)和零售業(yè)。

值得一提的是，其中有65%的企業(yè)成立時間在1年以內(nèi)，注冊資本普遍低于100萬。由此可見，越來越多創(chuàng)業(yè)者、投資者紛紛涌入這個賽道，與佩蒂股份分一杯羹。而且，在百萬數(shù)量級的企業(yè)角逐這個巨大的市場的同時，也有一些頭部企業(yè)脫穎而出，并成功登陸資本市場。

例如，8月中上市的“狗繩第一股”源飛寵物，據(jù)稱一年狂賺3.5億。而根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)9月初發(fā)布的公告，以貓爬架等寵物玩具為主營業(yè)務(wù)的杭州天元寵物用品股份有限公司，也首次公開發(fā)行股票已獲批準(zhǔn)，即將上市。

而且，據(jù)不完全統(tǒng)計，至少還有7家寵物公司IPO正在加速度趕來。盡管這類企業(yè)并非都在盯著寵物食品這個細分賽道。

正如佩蒂股份董事長陳振標(biāo)曾經(jīng)所言：佩蒂股份最有意義的地方，就是要打造全生態(tài)化的寵物經(jīng)濟。不過，這種理想與情懷，顯然也并非是佩蒂股份的專屬，而是人人都仰望的星辰大海。

而且，在頭部企業(yè)紛紛登陸資本市場后，也需要更宏偉的好故事，才能撐起股價、撐起投資者的期待。

而對于寵物食品這個門檻并不高的賽道，佩蒂股份如何構(gòu)筑自己的護城河，從而阻止其它玩家進駐其腹地，也便成了擺在佩蒂股份面前的一道難題。種種跡象表明，佩蒂股份在寵物食品賽道幾近失守，想要拓展市場版圖，也并非易事。

國內(nèi)市場一片紅海，“雙輪驅(qū)動”如何破局？

數(shù)據(jù)顯示，從2010到2020年，短短十年間，我國寵物消費市場規(guī)模從140億元飆升至2065億，2020年中國人均單只寵物的年消費金額達到了6653元，是同年人均收入平均數(shù)的五分之一。

這也意味著，與歐美等發(fā)達國家相比，寵物市場的增量空間，依然十分巨大。但是佩蒂股份想要扭轉(zhuǎn)目前的局面，需要直面兩方面的壓力。

一方面，如上文所述，盡管佩蒂股份的營收規(guī)模也十分可觀，但是其盈利能力依然受原來料成本影響，相當(dāng)承壓。

加上由于競爭玩家數(shù)量激增，頭部品牌之間的角逐，也逐漸轉(zhuǎn)向了高端市場。但是在高端市場，除了有中寵股份、乖寶寵物在搶占市場外，還有雀巢旗下的普瑞納、瑪氏旗下寶路、偉嘉、皇家等品牌瓜分市場。例如，2022年上半年，雀巢大中華大區(qū)的寵物業(yè)務(wù)，就實現(xiàn)了接近雙位數(shù)增長。

很顯然，這也為毛利率本來就承壓的佩蒂股份帶來了挑戰(zhàn)。據(jù)佩蒂股份表示，寵物零食行業(yè)在采購原材料方面的議價能力，相對較弱。綜合來看，寵物食品行業(yè)生產(chǎn)成本受上游行業(yè)影響較大，隨谷物、禽肉等價格的變化而變動。

這也意味著，一旦原材料價格出現(xiàn)大幅波動，將會對公司營運資金的安全，以及生產(chǎn)成本的控制帶來不確定性，甚至因為寵物食品的價格等影響，影響其市場占有率。

而分析更深層次的原因，與其采購管理體系、供應(yīng)商篩選、甚至研發(fā)產(chǎn)品時限定的原材料都有很大關(guān)系。因此，佩蒂股份稱，將積極通過加強庫存管理、優(yōu)化采購管理體系、增加優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商和原材料采購、提升研發(fā)水平來進一步優(yōu)化其供應(yīng)鏈管理。

另一方面，盡管我國寵物食品市場巨大，但是依然以進口商品為主，雖然國內(nèi)寵物食品品牌眾多，但是占據(jù)的份額相對較少。所以國內(nèi)布局寵物市場的企業(yè)雖多，卻集中度依然并不高。

例如，一位從業(yè)四年的寵物食品銷售人員對此評價道：“國外品牌與國內(nèi)品牌的差距很明顯，在品控以及生產(chǎn)線上會比國內(nèi)更成熟，對于營養(yǎng)成分的配比也會更合理。”換言之，相比行業(yè)的高景氣，“大賽道、小公司”的成長主線，對于大多數(shù)的國產(chǎn)寵物食品企業(yè)而言，并沒有改變。

換句話說，在消費者眼中，只要是國產(chǎn)品牌，無論是市場份額占比很高的知名企業(yè)，還是一些“無名小輩”，大差不差，基本都不會成為消費者的第一選擇。而談起不愿意選擇國產(chǎn)貓糧的原因，多位寵物主都提到了一個詞：信任。例如，早年就有很多寵物主表示，購買國產(chǎn)貓糧，自己養(yǎng)的貓就出現(xiàn)了各種不適，因此再也不敢輕易嘗試國產(chǎn)貓糧、狗糧。

結(jié)語

作為一家從海外市場中崛起的寵物食品品牌，佩蒂股份無疑有著非常漂亮的基本盤。只不過，隨著寵物賽道漸熱、玩家驟增，其原本的優(yōu)勢，也逐漸變成了佩蒂股份發(fā)展壯大的掣肘。

在資本相繼涌入、頭部企業(yè)紛紛沖進二次資本市場后，佩蒂股份也再難找到任何優(yōu)越感。曾經(jīng)的“寵物第一股”的亮眼光環(huán)，也正在褪色。

但愿在其雙輪驅(qū)動的新戰(zhàn)略下，佩蒂股份能找到一條新的業(yè)績增長之路，守住其江湖地位。