針對近期能化類期貨市場的走勢，恒力期貨近期對宏觀環(huán)境及各行業(yè)的情況進行了分析。恒力期貨認為，目前內(nèi)外部宏觀環(huán)境均存在積極因素，短期內(nèi)期貨市場將進入多頭排列。

恒力期貨調(diào)研了解到，美國10月整體和核心通脹同環(huán)比均超預期改善，其中同比7.7%，預期7.9%，前值8.2%；核心同比6.3%，預期6.5%，前值6.6%。雖然其中10月食品（環(huán)比+0.6%）與能源價格（環(huán)比+1.8%）仍具韌性，但不包括食品和能源價格的核心CPI環(huán)比增速放緩明顯，10月核心CPI環(huán)比+0.3%，錄得2021年9月以來的最低值。CPI公布后，多名美聯(lián)儲官員表態(tài)支持放緩加息的步伐，同時強調(diào)遏制高通脹的決心。

在CPI公布后，恒力期貨對比了近期的走勢，三大美股指均創(chuàng)兩年來最大日漲幅，納指漲超7%，道指漲超千點。2年期美債收益率一度降近30個基點，10債收益率創(chuàng)2009年來第二大單日降幅。美元指數(shù)跌超2%，離岸人民幣盤中漲超1200點創(chuàng)一個月新高。另外，比特幣漲超10%，擺脫兩年低谷，倫鎳漲超5%創(chuàng)四個多月新高，黃金漲超2%創(chuàng)兩個半月新高。

國內(nèi)方面，11月11日，國務院應對新型冠狀病毒肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機制發(fā)布《關于進一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施 科學精準做好防控工作的通知》。市場情緒全面高漲，A股、人民幣匯率和商品期貨紛紛大漲。

在對于新冠疫情的政策調(diào)整上，市場選擇積極的一面，大類資產(chǎn)出現(xiàn)risk-on的強烈看漲表現(xiàn)。恒力期貨表示政策往往呈現(xiàn)方向性和延續(xù)性，隨著后續(xù)各地政策的跟進和新一步舉措的出臺，市場仍將不斷交易新的積極結(jié)果。

恒力期貨強調(diào)海外資產(chǎn)端最大的壓制是利率，國內(nèi)是經(jīng)濟壓力，二者均有重磅改善。12月加息前，內(nèi)外宏觀情緒均佳，市場處于多頭排列的窗口。恒力期貨認為，目前國內(nèi)商品期貨受淡季的需求端壓力季節(jié)性承壓——盡管弱現(xiàn)實，但宏觀背景下要保持向上的想象力，沒有高庫存桎梏的品種效果更好。