來源：壹財(cái)信

作者：白? ?羽

6月24日，因受平安證券被暫停保薦機(jī)構(gòu)資格的波及，西安新通藥物研究股份有限公司（下稱“新通藥物”）的科創(chuàng)板IPO被迫中止。此前，新通藥物正處在問詢階段，擬募資12.79億元，尋求上市籌措資金幫助公司加速從中藥、仿制藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型的進(jìn)程。

高薪構(gòu)筑技術(shù)團(tuán)隊(duì)，但委外研發(fā)支出較高

新通藥物自千禧年成立至今公司發(fā)展共經(jīng)歷三個(gè)階段，前十年專注于仿制藥研發(fā)打磨團(tuán)隊(duì)，并通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓獲得收入累計(jì)超過7.60億元；2011年后開始轉(zhuǎn)型創(chuàng)新藥研究，致力于治療慢性乙肝的甲磺酸帕拉德福韋片和治療晚期原發(fā)性肝癌的注射用MB07133的研究；2017年進(jìn)入建立完整新藥研發(fā)體系的第三階段。

進(jìn)入第三階段后，新通藥物逐漸擯棄了從前通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓獲得收入的經(jīng)營方式，并同時(shí)大手筆“燒錢”搞研發(fā)。

2018年至2021年1-6月（下稱“報(bào)告期”），新通藥物收入的主要構(gòu)成技術(shù)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)逐步終止，因此造就了“前三個(gè)完整年度收入均上千萬元，最近半年度營收卻驟降至2,100元”的景象。

報(bào)告期各期，新通藥物的研發(fā)費(fèi)用分別達(dá)到4,339.49萬元、11,948.97萬元、8,874.23萬元、3,033.96萬元，直接導(dǎo)致報(bào)告期末未分配利潤累計(jì)虧損約1.05億元。其中2019年研發(fā)費(fèi)用最高，系受到當(dāng)年度公司對研發(fā)人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)而計(jì)提股份支付8,075.70萬元的影響。

為了推動(dòng)公司向創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)轉(zhuǎn)型，新通藥物在2017年聘請了曾在行業(yè)龍頭美國吉利德科學(xué)公司任職多年的賓夕法尼亞大學(xué)博士后金偉麗擔(dān)任首席醫(yī)學(xué)官。

招股書披露，金偉麗2020年薪酬為234.80萬元，遠(yuǎn)超公司所有董監(jiān)高，而在公司任職超過十年的另兩名核心技術(shù)人員王媛、高中強(qiáng)同期的年薪僅13.50萬元左右。

此前有媒體爆出，新通藥物通過關(guān)聯(lián)交易向金偉麗及其配偶控制的公司轉(zhuǎn)賬，而新通藥物解釋此舉實(shí)質(zhì)是支付金偉麗的薪酬。金偉麗入職后，其關(guān)系密切的家庭成員控制并擔(dān)任總經(jīng)理的公司還向新通藥物提供咨詢服務(wù)，新通藥物在2020年向該關(guān)聯(lián)方預(yù)付了相關(guān)費(fèi)用116.07萬元。

盡管為構(gòu)筑自主研發(fā)團(tuán)隊(duì)付出了極大的成本，但新通藥物仍有較高的委托研發(fā)支出。

問詢回復(fù)顯示，2019-2021年新通藥物的委外研發(fā)費(fèi)用分別達(dá)到1,556.93萬元、6,517.16萬元、3,735.06萬元。

購銷數(shù)據(jù)“打架”，核心藥上市期未定

新通藥物的前五大供應(yīng)商主要是向其提供研發(fā)服務(wù)或?qū)＠S可權(quán)的醫(yī)藥企業(yè)。

2018-2020年上市公司博濟(jì)醫(yī)藥（300404）始終為新通醫(yī)藥的第一大供應(yīng)商，值得注意的是，雙方公告出現(xiàn)了購銷數(shù)據(jù)“打架”的情況。

據(jù)招股書，2018-2020年新通藥物分別向博濟(jì)醫(yī)藥支付研發(fā)服務(wù)費(fèi)用1,514.80萬元、904.28萬元、4,504.36萬元。

但根據(jù)博濟(jì)醫(yī)藥年報(bào)，其2018、2020年第一大客戶的銷售額分別僅為835.61萬元、4,165.07萬元，比新通藥物招股書披露的同期數(shù)據(jù)分別少了679.19萬元、339.29萬元。2019年，博濟(jì)醫(yī)藥向當(dāng)年度第三大客戶的銷售額與招股書數(shù)據(jù)最為接近，但也相差了77.36萬元。

（截圖來自博濟(jì)醫(yī)藥2018年度報(bào)告）

（截圖來自博濟(jì)醫(yī)藥2019年度報(bào)告）

（截圖來自博濟(jì)醫(yī)藥2020年度報(bào)告）

此次IPO，新通藥物擬投入募集資金18,031.59萬元到創(chuàng)新藥物產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目（下稱“生產(chǎn)基地項(xiàng)目”）中。

根據(jù)生產(chǎn)基地項(xiàng)目環(huán)評文件，項(xiàng)目建成后年產(chǎn)甲磺酸帕拉德福韋15t/a、MB07133產(chǎn)品15t/a。據(jù)悉，兩產(chǎn)品的研制均開始于2011年，適應(yīng)病癥分別為慢性乙肝與晚期原發(fā)性肝癌。

環(huán)評文件顯示，生產(chǎn)基地項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2021年5月開始施工，2022年4月建成投產(chǎn)。但招股書披露，甲磺酸帕拉德福韋與MB07133兩核心產(chǎn)品都仍處于在研狀態(tài)。

目前，甲磺酸帕拉德福韋片和注射用MB07133分別進(jìn)入了臨床III期與臨床II期階段，又分別計(jì)劃于2023年申報(bào)上市許可申請與啟動(dòng)III期臨床試驗(yàn)。同時(shí)在新通藥物擬投資92,841.77萬元的新藥研發(fā)項(xiàng)目中，預(yù)計(jì)對上述兩產(chǎn)品的研發(fā)費(fèi)用投資截止于2025年，臨床費(fèi)用投資則分別截止于2024年和2025年。

一方面是新通藥物對生產(chǎn)基地項(xiàng)目信心十足，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后“年銷售收入38,101.69萬元，年凈利潤為28,576.27萬元”。另一方面，盡管新藥上市后的收益必然十分可觀，但研發(fā)過程中存在的各種不確定性也不容忽視，新藥如期上市之前還有很長的路要走。

與前員工糾紛不止，被競爭對手告上法庭

2011年，新通藥物進(jìn)入發(fā)展的第二階段，與凱華藥物研究有限公司（下稱“凱華公司”）合作開展研究。當(dāng)年，席志堅(jiān)（XIZHIJIAN）成為了凱華公司的股東，與新通藥物之間的緣分與糾紛也自此拉開序幕。

新通藥物曾于2015年4月與席志堅(jiān)簽訂《聘用書》，聘任其為首席商務(wù)官，月薪5.20萬元，并且約定服務(wù)期滿1年后，新通藥物實(shí)控人張登科將以1元價(jià)格向席志堅(jiān)轉(zhuǎn)讓西安康萊雅醫(yī)藥科技有限公司（下稱“西安康萊雅”）2.69%的股份。

2020年5月，席志堅(jiān)提起股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛訴訟。席志堅(jiān)認(rèn)為，簽訂《聘用書》時(shí)西安康萊雅持有新通藥物18.61%的股權(quán)，其中相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議相當(dāng)于授予席志堅(jiān)新通藥物0.50%股權(quán)對其實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。

席志堅(jiān)于2015年5月1日入職新通藥物，后于2016年12月31日離職，服務(wù)期滿一年。但2016年1月，西安康萊雅將所持有的新通藥物股權(quán)全部對外轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓股權(quán)估值達(dá)到2.89億元，對應(yīng)的西安康萊雅2.69%股份價(jià)值790.96萬元。席志堅(jiān)認(rèn)為其原本應(yīng)得的股權(quán)激勵(lì)為新通藥物的21.65萬元注冊資本，因此將新通藥物及實(shí)控人張登科告上法庭。

不過，無論雙方在簽署《聘用書》時(shí)各自對西安康萊雅的股權(quán)價(jià)值如何理解，法院最終認(rèn)定：根據(jù)原被告雙方的《聘用書》和《股權(quán)激勵(lì)意向書》內(nèi)容，新通藥物承諾向席志堅(jiān)轉(zhuǎn)讓的股權(quán)標(biāo)的為西安康萊雅，無法直接換算成新通藥物的股權(quán)。因此，該糾紛兩次審理法院均駁回了席志堅(jiān)的訴求。

值得注意的是，在股權(quán)糾紛訴訟案的同時(shí)，新通藥物還與席志堅(jiān)及其關(guān)聯(lián)公司存在6起專利訴訟糾紛。在這些案件中，新通藥物作為原告主張被告申請的涉案專利系席志堅(jiān)在新通藥物任職期間的職務(wù)發(fā)明，訴請行使專利保護(hù)權(quán)。

上述案件一審判決認(rèn)定，涉案專利與席志堅(jiān)在新通藥物所任職務(wù)首席商務(wù)官的本職工作無關(guān)，且無證據(jù)表明申請專利研發(fā)過程中利用了新通藥物的物質(zhì)技術(shù)條件。因此，新通藥物對這6項(xiàng)專利的所有權(quán)宣告均被法院駁回。

新通藥物與席志堅(jiān)的系列糾紛仍未在此了結(jié)。

目前，新通藥物就上述6項(xiàng)專利全部再次上訴至最高法，二審正在審理過程中。

而牽扯進(jìn)上述專利案的席志堅(jiān)與浙江柏拉阿圖醫(yī)藥科技有限公司（下稱“柏拉阿圖”）在被訴后又以“惡意提起知識產(chǎn)權(quán)訴訟”為由將新通藥物告上法庭。此次訴訟中，席志堅(jiān)與柏拉阿圖要求新通藥物賠償損失及合理支出暫計(jì)3,125.36萬元。該輪交鋒于2021年9月暫以席志堅(jiān)、柏拉阿圖申請撤訴終結(jié)。

公開信息顯示，柏拉阿圖再次以同樣理由單獨(dú)上訴，這起惡意提起知識產(chǎn)權(quán)訴訟損害責(zé)任糾紛案于2022年4月28日再度開庭。

（截圖來自企查查）

招股書顯示，柏拉阿圖與新通藥物有同類抗乙肝病毒藥物在研，雙方系競爭對手。

截至目前，新通藥物與席志堅(jiān)或其關(guān)聯(lián)方存在6起專利訴訟和1起惡意提起知識產(chǎn)權(quán)訴訟損害責(zé)任糾紛未決。案件走向如何，我們也保持關(guān)注。