“以輕資產(chǎn)、平臺化模式撬動社區(qū)經(jīng)濟。”

作者：蒼穹

編輯：tuya

出品：財經(jīng)涂鴉

據(jù)公司情報專家《財經(jīng)涂鴉》消息，雅居樂雅生活服務股份有限公司（簡稱“雅生活”，03319.HK）于8月19日晚間公布截至2020年6月30日止六個月的中期業(yè)績。

財報數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)雅生活營業(yè)額為40.02億元，較2019年同期大幅增長78.5%；毛利為12.75億元，同比增加53.8%，毛利率為31.9%；凈利潤為8.73億元，同比增長53.6%，凈利潤率為21.8%；股東應占利潤為7.58億元，同比增加40.0%；每股基本盈利為0.57元。

這是一份相當亮麗的期中成績單，表明上半年雅生活取得高速且穩(wěn)健的增長。事實上，雅生活于期內(nèi)榮獲[2020年中國物業(yè)服務百強企業(yè)TOP4]、[2020年中國物業(yè)服務百強企業(yè)成長性領(lǐng)先企業(yè)TOP1]、[中國上市物業(yè)服務企業(yè)綜合實力TOP2]等多項權(quán)威獎項和榮譽，頭部品牌優(yōu)勢進一步確立。

雅生活股價表現(xiàn)（來源：東方財富網(wǎng)）

資本市場亦對雅生活伸出橄欖枝，其股價從去年年末的25.6港元最高上行至48.55港元，8月19日收報于43港元，仍處歷史相對高位，年內(nèi)漲幅達到68%。近日招銀證券給予雅生活“增持”評級，目標價為60.7港元，意味其尚有41%的溢價空間。

管理規(guī)模再上臺階

報告期內(nèi)，雅生活在穩(wěn)定承接來自雅居樂控股連同其附屬公司以及綠地控股管理面積的同時，還加速第三方市場拓展，通過投資并購、參與國企混改等多種方式實現(xiàn)規(guī)模快速增長以及第三方項目占比的顯著提升。

截至2020年6月末，雅生活在管面積及合約面積（不含咨詢顧問及參股公司面積）分別為3.53億平方米及4.91億平方米。其中，來自雅居樂集團和綠地控股的合約面積分別累計達到7810萬平方米及4840萬平方米，較2019年末分別增長1.4%及20.7%，關(guān)聯(lián)方合約面積占比縮至25.7%；來自第三方的合約面積（含股權(quán)合作企業(yè)貢獻）累計達3.65億平方米，新增合約面積超過1.83億平方米，較2019年末大幅增長100.8%，占總合約面積的74.3%。

雅生活項目來源（來源：2020半年報）

如若算上參股公司和咨詢顧問面積，雅生活的在管面積及合約面積分別突破5億平方米及6億平方米。

雅生活于2020年上半年完成對中民物業(yè)股權(quán)的收購，一舉拿下1.59億平方米的在管面積，這是年內(nèi)最大的規(guī)模增量。據(jù)悉，該筆交易于2019年9月締結(jié)，并于同年12月締結(jié)附加協(xié)議，累計耗資不下20余億，造就當年物業(yè)管理行業(yè)的最大并購案。

至此，雅生活在管項目達到3112個，覆蓋全國29個省、直轄市和自治區(qū)，以及161個城市。在管面積按照區(qū)域劃分，其中37.2%位于長三角城市群，26.7%位于粵港澳大灣區(qū)，10.2%位于成渝城市群，8.0%位于蘭西城市群，2.8%位于哈長城市群，2.7%位于北部灣城市群，其于分布于中國其他區(qū)域。

期內(nèi)雅生活亦順應行業(yè)轉(zhuǎn)型趨勢，積極延伸業(yè)態(tài)布局，拓展公共建筑、商業(yè)寫字樓等非住宅業(yè)態(tài)，以此增強業(yè)務的多元化。截至2020年6月末，雅生活在管面積中住宅業(yè)態(tài)占比為41%，非住宅類占比為59%，其中公共建筑占比44.4%，商業(yè)及綜合體占比11.2%。相較2019年末，兩者的占比幾乎互換。

增值服務優(yōu)勢凸顯

雅生活收入來自三個主要業(yè)務線，分別為物業(yè)管理服務、外延增值服務及業(yè)主增值服務。其中，物業(yè)管理服務包括安保、清潔、綠化、園藝、維修保養(yǎng)等，為雅生活主要收入來源；外延增值服務主要包括提供給開發(fā)商的案場物業(yè)管理服務及其他外延增值服務，業(yè)主增值服務則主要包括生活及綜合服務、社區(qū)資源及家裝宅配服務。

2020年上半年，雅生活的物業(yè)管理服務收入為26.20億元，較2019年同期增長113.4%，收入貢獻率增加10.7個百分點至65.5%；業(yè)主增值服務收入則增長105%至5.32億元，貢獻率占比達到10.5%，增值化比例加大。

雅生活收入結(jié)構(gòu)（來源：2020半年報）

相對而言，業(yè)主增值服務的盈利水平更高。據(jù)悉，上半年雅生活的業(yè)主增值服務毛利為2.32億元，是當期總毛利的18%，領(lǐng)先同期收入比例6.5%；同期業(yè)主增值服務毛利率達到55%，較2019年同期增加3.6個百分點，是其三項業(yè)務毛利率唯一增加的項目。

針對期內(nèi)業(yè)主增值服務大幅增長，雅生活將其歸因為專業(yè)化運營、深入挖掘社區(qū)資源、引入優(yōu)質(zhì)供應商及股權(quán)合作公司帶來的增值收入。

而在過往，雅生活持續(xù)圍繞人、房、車、公共資源，打造線上線下社區(qū)經(jīng)濟生態(tài)圈。如發(fā)力社區(qū)新零售，現(xiàn)已成為京東聯(lián)盟、維達集團等知名品牌的戰(zhàn)略合作伙伴，以此盤活社區(qū)流量，塑造社區(qū)消費新模式。根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃及定位調(diào)整，雅生活已將名稱更改為[雅生活智慧城市服務股份有限公司]，進一步反映集團未來業(yè)務發(fā)展方向。

雅生活表示，未來將利用自身優(yōu)勢，以輕資產(chǎn)模式撬動社區(qū)經(jīng)濟，規(guī)?；l(fā)展整合跨區(qū)域資源，引以互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)業(yè)思維創(chuàng)新孵化新業(yè)務，形成其的社區(qū)增值服務品牌矩陣。通過輕資產(chǎn)、平臺化的模式，公司將由社區(qū)增值服務商升級為美好生活創(chuàng)造者，打造生活服務、城市服務、創(chuàng)新孵化平臺。