上周公布的美國5月ISM非制造業(yè)PMI為 50.3，低于預期值52.2，並且較4月的51.9出現(xiàn)下滑。5月服務業(yè)訂單指數(shù)降至52.9，遠低于4月的56.1和預期值56.5。美國非制造業(yè)PMI意外走低，顯示美國企業(yè)信心減弱。

圖一. 美國非制造業(yè)PMI

數(shù)據(jù)來源：iFinD，中衍期貨此外，美國非制造業(yè)PMI就業(yè)指數(shù)更是跌穿50榮枯線，僅錄得49.2，這一數(shù)字同樣不及前值和預期值。此后公布的美國初請失業(yè)金人數(shù)也是意外增加26.1萬人，超過市場預期的23.5萬人?？梢姡绹蜆I(yè)市場表現(xiàn)也令市場失望。在此情形下，美元匯率回落，給黃金帶來一定支撐。圖二. 美國初請失業(yè)金人數(shù)

數(shù)據(jù)來源：iFinD，中衍期貨不過，美國經(jīng)濟，尤其是就業(yè)市場能否持續(xù)惡化，仍需更多數(shù)據(jù)的驗證。近期，美國經(jīng)濟韌性強于市場預期，美國花旗銀行經(jīng)濟意外指數(shù)出現(xiàn)上漲。與此同時，中國和歐洲的經(jīng)濟表現(xiàn)差于市場預期，經(jīng)濟意外指數(shù)持續(xù)下降。因此，美元匯率仍有一定支撐。?圖三. 花旗銀行經(jīng)濟意外指數(shù)數(shù)據(jù)來源：iFinD，中衍期貨目前，市場預期6月份美聯(lián)儲暫停加息，7月份將再次加息25個基點，11月份可能開啟降息。此前，加拿大央行意外加息25個基點，成為G7國家中首個暫停加息后又重啟緊縮的央行，此舉導致市場對美聯(lián)儲加息預期升溫。但是市場依然預期6月份美聯(lián)儲按兵不動。本周將迎來美國CPI數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲利率決議，將對美聯(lián)儲未來的貨幣政策路徑給出更多的信息。圖四. 美聯(lián)儲加息概率??

數(shù)據(jù)來源：CME，中衍期貨綜合來看，上周公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳給金銀一定支撐。但是，美國經(jīng)濟是否持續(xù)惡化仍需觀察。尤其是在中國和歐洲經(jīng)濟表現(xiàn)弱于預期的情況下，美國經(jīng)濟顯得更具韌性，美元依然存在一定支撐，金銀多頭不可掉以輕心。