本周市場最靚的仔毫無疑問就是4只科創(chuàng)ETF。

9月22日，首批4只科創(chuàng)ETF公開募集，雖然每只產(chǎn)品的募集上限僅50億元，但當(dāng)日狂賣近1000億元，最終產(chǎn)品只得配售，不少投資者與之失之交臂。隨著產(chǎn)品封閉期結(jié)束登陸二級市場，投資者將彌補(bǔ)錯(cuò)過上次機(jī)會的遺憾。

此外，由于ETF產(chǎn)品交易最小單位為1手，根據(jù)基金最新凈值，約為100元左右，大大降低了投資者參與科創(chuàng)板投資的門檻，為資金量不及科創(chuàng)板投資門檻的投資者提供了真正直接參與的機(jī)會。

為啥全市場都在追逐科創(chuàng)ETF？

要說科創(chuàng)ETF，就不得不先說說科創(chuàng)板。

大家都知道科創(chuàng)板誕生在特殊的國際環(huán)境之下，所以它的定位非常高，背負(fù)著沉重的歷史使命而來，需要服務(wù)符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)，面向世界科技前沿和國家重大需求，放寬對盈利和公司結(jié)構(gòu)的限制，使研發(fā)型企業(yè)、擬回A股上市企業(yè)成功對接大陸資本市場。

因此我們看到科創(chuàng)板聚集了一批新一代信息技術(shù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、智能制造等朝陽行業(yè)中的佼佼者。另外，科創(chuàng)板后續(xù)還將有更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，這些公司無疑也是未來國家戰(zhàn)略的側(cè)重點(diǎn)，政策、資金、人才等資源都將向它們傾斜。

而科創(chuàng)50指數(shù)又是從科創(chuàng)板中選取 50 只流動性好、有代表性的股票編制而成，所以它的價(jià)值不言而喻。

巴菲特曾說過“投資就是投國運(yùn)”，一定程度上配置科創(chuàng)ETF就相當(dāng)于配置了未來我們國家的科技發(fā)展方向，投資了“國運(yùn)”。

科創(chuàng)板未來潛力巨大

從基本面來看，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和滬深300是A股市場中最具代表性的指數(shù)，它們掛鉤的是三個(gè)來自不同維度的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

對比三個(gè)板塊的企業(yè)營業(yè)收入同比增長率、凈利潤同比增長率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率等指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板的成長性要明顯高出其他兩個(gè)板塊。此外，科創(chuàng)板研發(fā)投入占營業(yè)收入比例高達(dá)12.82%，而排名第二的創(chuàng)業(yè)板僅7.7%，這意味著科創(chuàng)板更具增長潛力。

從資金面來看，內(nèi)部居民存款、社?；鸬冗€有大量釋放空間，外部中國資本市場近2年一直是國際市場的寵兒，外資持續(xù)凈流入的趨勢還未放緩。

進(jìn)一步細(xì)分來看，數(shù)據(jù)較為透明的公募基金在2020年三季度重倉股中科創(chuàng)板股票的持倉市值占比僅為 1.66%，對近八成的科創(chuàng)板個(gè)股配置規(guī)模不足 0.5 億元，大量科創(chuàng)板個(gè)股的投資價(jià)值有待挖掘。

另外，普通投資者作為A股的重要參與主體，此前由于門檻限制并沒有辦法直接參與科創(chuàng)板投資，而科創(chuàng)50ETF的上市交易也就意味著他們將真正加入游戲，這部分力量同樣無法忽視。

科創(chuàng)ETF代表國內(nèi)指數(shù)產(chǎn)品頂尖水平

接下來，再說說產(chǎn)品層面。正如上文所說，科創(chuàng)板定位是國家戰(zhàn)略，每一步都走的非常審慎。因此我們看到監(jiān)管層在科創(chuàng)ETF產(chǎn)品上的“良苦用心”，選出了市場上指數(shù)管理能力最強(qiáng)的四家公募基金來運(yùn)作首批產(chǎn)品。

以工銀瑞信基金為例，該公司在管理規(guī)模、產(chǎn)品體系、跟蹤誤差、風(fēng)險(xiǎn)控制、做市商服務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新等六大核心方面始終保持領(lǐng)先地位。

工銀瑞信基金在指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模位列行業(yè)第一梯隊(duì)。銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月底，工銀瑞信指數(shù)型基金的規(guī)模達(dá)458億元，2019年以來的規(guī)模增長率達(dá)117%，占非貨基規(guī)模的比例達(dá)17%，居銀行系公募第一。

工銀瑞信基金擁有全覆蓋的產(chǎn)品體系，在指數(shù)產(chǎn)品領(lǐng)域擁有非常豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。擁有科創(chuàng)50、上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板、深證100、中證800等多只寬基ETF，是主流寬基ETF數(shù)量最多的公司之一。獨(dú)家主題產(chǎn)品方面，工銀深證紅利ETF及聯(lián)接基金、工銀央企ETF、工銀京津冀指數(shù)、工銀印度基金均為獨(dú)家產(chǎn)品，標(biāo)的層面具備稀缺性。

工銀瑞信基金在指數(shù)產(chǎn)品的核心指標(biāo)“指數(shù)跟蹤誤差”控制方面持續(xù)領(lǐng)先。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，工銀瑞信旗下ETF（除今年成立的次新基金）年內(nèi)跟蹤誤差僅為0.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)0.27%的平均水平，近一年、近三年同樣優(yōu)于全市場表現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)控制能力領(lǐng)先。工銀瑞信擁有行業(yè)一流的ETF系統(tǒng)，構(gòu)建了完善的ETF投資管理、風(fēng)控、后臺系統(tǒng)，涵蓋投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、基金估值、份額登記、業(yè)績分析、實(shí)時(shí)監(jiān)控等全部ETF管理流程，全面保障ETF的平穩(wěn)運(yùn)作和精細(xì)化管理，自2009年正式管理ETF以來，持續(xù)保持運(yùn)作“零風(fēng)險(xiǎn)”紀(jì)錄。

最后還有一個(gè)不得不提的點(diǎn)，就是工銀瑞信基金擁有較為資深的指數(shù)團(tuán)隊(duì)，現(xiàn)擁有12名專業(yè)投研人員，核心人員平均從業(yè)年限超過10年。工銀科創(chuàng)ETF基金（588050）經(jīng)理趙栩?yàn)楝F(xiàn)任指數(shù)投資中心投資部副總監(jiān)，擁有12 年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，趙栩管理的指數(shù)產(chǎn)品跟蹤效果持續(xù)居前，平均跟蹤誤差均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全市場指數(shù)基金，其中工銀上證50ETF今年以來、近一年跟蹤誤差控制在同類指數(shù)產(chǎn)品位居第一。

所以毫不夸張的說，從產(chǎn)品層面上首批科創(chuàng)ETF代表了國內(nèi)指數(shù)產(chǎn)品的最高水平。

如何落實(shí)投資？

正如上文所說，科創(chuàng)ETF是一只擁有廣闊前景的寬基產(chǎn)品，但是價(jià)格總會圍繞價(jià)值波動，價(jià)格波動是任何資產(chǎn)都會存在的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是科創(chuàng)板股票最大波動幅度為20%，科創(chuàng)ETF注定要比其他指數(shù)波動率要大一些。

截至10月30日，科創(chuàng)50指數(shù)累計(jì)漲幅39.39%，明顯優(yōu)于滬深300和上證50。不過科創(chuàng)50 的年化波動率為42.49%也明顯高于其他指數(shù)。所以盲目的重倉配置并短線操作科創(chuàng)50ETF很有可能成績不會理想。

另外，配置指數(shù)產(chǎn)品和主動產(chǎn)品的邏輯有些區(qū)別，配置主動型產(chǎn)品的思路是尋找業(yè)績長期穩(wěn)定的基金經(jīng)理，它的業(yè)績增長依靠的是基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置能力。而指數(shù)產(chǎn)品的思路是尋找有增長潛力的資產(chǎn)，它的業(yè)績增長靠的是企業(yè)價(jià)值的兌現(xiàn)。但企業(yè)價(jià)值的兌現(xiàn)要比資產(chǎn)價(jià)格的波動緩慢的多，所以對于指數(shù)產(chǎn)品，我們理應(yīng)更有耐心，即便是企業(yè)增長速度更快的科創(chuàng)50ETF，我們的持有的周期也應(yīng)該更長。

指數(shù)產(chǎn)品還會涉及到擇時(shí)的問題，尤其是投資半導(dǎo)體、新能源車和軍工這樣的窄基產(chǎn)品，需要投資者擁有靈敏的嗅覺。不過像科創(chuàng)ETF這樣的寬基產(chǎn)品，最優(yōu)的策略還是以定投為主。

我們以波動率與夏普比率相近的創(chuàng)業(yè)板ETF產(chǎn)品為例，自2015年定投某創(chuàng)業(yè)板ETF產(chǎn)品，每月定投1000元，截至目前總投入金額為71000元，但是總收益卻高達(dá)30136元，總收益率42.45%。更值得一提的是，定投年化收益率為12.02%，高于單筆一次性投入的年化收益率10.56%。

因此，“長期持有+堅(jiān)持定投”這樣的策略顯然更適合投資者享受產(chǎn)品帶來的收益。