之前貼了今年新發(fā)行基金的數(shù)據(jù)，不少投資者認(rèn)為基金雖然熱銷，但是存在嚴(yán)重的贖舊買新現(xiàn)象，因此整體份額并沒有增加，這種想法有一定道理，我們不妨用數(shù)據(jù)據(jù)來印證一下。

?

圖1是今年1-9月份各類基金總規(guī)模變化情況，為了方便比較和解讀，我將股票基金和混合基金合并，近似的看做權(quán)益類基金的數(shù)據(jù)，此外qd基金、另外類基金等小眾品種數(shù)據(jù)對整體結(jié)論影響不大，直接忽略。

?

從上表中我們可以看到，權(quán)益類基金的增長率在6-7月份顯著增加15.03%，對應(yīng)的是市場下半年最大的一波上漲。債權(quán)類基金在過去的8.5個月中，2月份出現(xiàn)了凈值增加的峰值，考慮到債權(quán)類基金的利率未有大幅度變化，這個凈值的增加，可以看做市場避險情緒的體現(xiàn)。同理，貨幣基金在今年2月份出現(xiàn)了唯一的凈值凈增長，而且是大幅增長。

?

圖2今年新發(fā)基金份額統(tǒng)計，因?yàn)樾掳l(fā)基金份額都是1元，因此份額數(shù)據(jù)約等于新發(fā)基金凈值。從數(shù)據(jù)上看，5月份開始權(quán)益類基金新發(fā)提速，每月過千億，高峰是7月份，對應(yīng)的是大盤的急速上漲，債券基金的發(fā)行高峰出現(xiàn)在5月和7月，可以理解成趁著行情好搭車發(fā)行，滿足不同風(fēng)險偏好投資者需求，但是8月份以來，債券型基金發(fā)行嚴(yán)重縮水，由此可以看做機(jī)構(gòu)營銷方向的風(fēng)向標(biāo)，貨幣基金無新發(fā)，和政策導(dǎo)向有關(guān)，不贅述。

?

將圖1和圖2數(shù)據(jù)綜合起來，我們可以大致計算一下，從總規(guī)模數(shù)據(jù)可知今年權(quán)益類基金增加1.6萬億，新發(fā)行1.2萬億，據(jù)媒體報道，上半年股票型基金平均收益22%，混合類基金平均收益16%，考慮到市場的上漲主要集中在7月份，我們近似的認(rèn)為年初至今權(quán)益類基金的平均收益為20%，年初權(quán)益類基金存量3.3萬億，20%就是6600億，那么權(quán)益類基金的新增規(guī)模大致是1萬億。同理債權(quán)類基金今年增加1.1萬億，新發(fā)行7000億，年初凈值3.9萬億，按照年化4%的水平就算債券基金的總收益為1100億，債權(quán)類基金新增規(guī)模大致在1萬億左右。貨幣類基金按照2.5%年化收益，年初規(guī)模7.4萬億，收益為1300億，因?yàn)闆]有新發(fā)，那么增量為1200億。以上計算中，不同類型基金的平均收益率是可以調(diào)整的，大家選擇自己認(rèn)為合理的平均收益率即可。從結(jié)論看，權(quán)益類基金確實(shí)存在贖舊買新的現(xiàn)象，但基金份額的增加也是事實(shí)。債權(quán)類基金這個現(xiàn)象不明顯。

?

以上數(shù)據(jù)計算很粗糙，但能得出大致結(jié)論，不必深究細(xì)節(jié)。