赴新加坡上市是蔚來深化國際化布局的重要舉措。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，蔚來于2022年5月20日正式以“NIO”為股票代碼在新加坡證券交易所主板掛牌上市。截至11:30，蔚來在新交所報于每股18.26美元，較發(fā)行價上漲9.60%。

這意味著，蔚來正式成為全球首家三地上市的汽車企業(yè)，以及首個美國、中國香港、新加坡上市的中國企業(yè)。2018年9月12日和今年3月10日，蔚來已先后登陸紐交所和港交所。

更進一步來講，蔚來成功實現(xiàn)三地上市，一定程度上亦表明了全球資本市場對蔚來長期競爭力的認可。自2014年成立至今，蔚來始終重視科技創(chuàng)新，堅持正向自主研發(fā)和高額高效投入，在自動駕駛?cè)珬Ｗ匝屑夹g(shù)、動力電池等方面均具有一定的技術(shù)領(lǐng)先性。

截至目前，蔚來已交付四款高性能智能電動車型，分別為智能電動旗艦SUV ES8、智能電動全能SUV ES6、智能電動轎跑SUV EC6以及具備自動駕駛能力的智能電動旗艦轎車ET7。

按照蔚來的規(guī)劃，其將在2022年蔚來陸續(xù)交付三款基于NT2.0技術(shù)平臺的新車型。其中，智能電動旗艦轎車ET7已于3月28日實現(xiàn)交付；中型智能電動轎跑ET5預(yù)計2022年9月開啟交付；另有一款中大型SUV ES7將在今年發(fā)布并交付。

截至2022年4月30日，蔚來已累計向用戶交付197,912臺智能電動汽車。2022年前四個月，蔚來累計交付新車30,842輛，同比增長13.5%。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面。2021年，蔚來的營收為361.36億元，較2020年的162.57億元增長122.27%。2021年全年，蔚來的整車毛利率為20.1%，較2020年的12.7%高出約8個百分點。

截至2022年2月28日，蔚來可調(diào)用的流動資金來源包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物118.291億元、短期投資377.804億元，及未提取的信貸額度307.579億元，合計803.674億元。

對于本次成功登陸新交所，蔚來創(chuàng)始人、董事長兼CEO李斌表示：“今天是蔚來一個新的里程碑，在新加坡上市對蔚來全球業(yè)務(wù)發(fā)展計劃意義重大。借助新加坡在全球資本市場的重要戰(zhàn)略地位，蔚來進一步完善了全球資本市場布局；我們也將借助新加坡的國際經(jīng)濟與科技中心的優(yōu)勢，與新加坡本地科研機構(gòu)展開深度合作，在新加坡建立人工智能與自動駕駛研發(fā)中心，進一步完善蔚來的全球研發(fā)與業(yè)務(wù)布局。”

新交所CEO羅文才在上市儀式上表示：“蔚來將在新交所獲得全球投資者的眾多機會，亞太地區(qū)客戶也可以在亞洲時段交易蔚來股票。新加坡作為國際金融和融資中心，將助力其全球發(fā)展大計。蔚來已來，我們在新加坡等到蔚來的未來，我們將協(xié)同蔚來走向更光明美好、更長久穩(wěn)健的明天！”

前置投入助推持續(xù)發(fā)展

即將形成四地智能研發(fā)布局

作為一家定位高端的高端智能電動汽車企業(yè)，研發(fā)能力和科技創(chuàng)新無疑是蔚來的立足之本，這也是其持續(xù)完善產(chǎn)品布局的基礎(chǔ)。

截至2022年4月30日，蔚來申請中和已授權(quán)專利總數(shù)超過4800件，同時建立了一套完整的包括電機、電控、電池包、智能網(wǎng)關(guān)、智能座艙、自動駕駛技術(shù)的獨立研發(fā)體系。不妨以蔚來的幾個核心技術(shù)為例：

其一、自動駕駛技術(shù)NAD（NIO Autonomous Driving）——蔚來建立了包含感知算法、地圖定位、控制策略和底層系統(tǒng)在內(nèi)的全棧自動駕駛技術(shù)能力，其將逐步實現(xiàn)輕松安全的點到點自動駕駛體驗。在完成開發(fā)驗證后，NAD將逐步提供服務(wù)，服務(wù)訂閱模式則為“按月開通、按月付費”，服務(wù)費為每月680元，將在完成開發(fā)驗證后逐步提供服務(wù)。中金日前發(fā)布的研報即指出，蔚來的自研能力有望在NAD上得到較多體現(xiàn)，后續(xù)新功能的落地將成為蔚來決戰(zhàn)智能化的勝負手。

其二、全景數(shù)字座艙PanoCinema——蔚來已與創(chuàng)新AR設(shè)備企業(yè)NREAL聯(lián)合開發(fā)了專屬AR眼鏡，可投射出超大屏幕；與NOLO合作研發(fā)了NIO VR Glasses，可實現(xiàn)雙目4K顯示；而10.2英?的數(shù)字儀表則采用了HDR高動態(tài)范圍圖像技術(shù)，從而呈現(xiàn)出全感官沉浸體驗。

其三、車載語音助手NOMI——基于新一代神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，配合獨家定制人聲，NOMI可以貼合車載場景中細分的功能領(lǐng)域和對話內(nèi)容，提升駕駛中語音交互的感官體驗。

其四、高性能電驅(qū)動系統(tǒng)——截至目前，蔚來在電驅(qū)動系統(tǒng)方面已獲得及在申請專利215項，其中發(fā)明專利81項。譬如，蔚來的ET7搭載前180kW永磁同步電動機，后300kW感應(yīng)異步電機；蔚來ET5搭載前150kW感應(yīng)異步電機，后210kW永磁同步電動機。

其五、三元鐵鋰電池包——作為全球首個量產(chǎn)三元鐵鋰電池包的車企，蔚來標準續(xù)航電池包（75kWh）采用三元鋰與磷酸鐵鋰電芯混合排布的方式，并應(yīng)用了新一代CTP（Cell to Pack）技術(shù)，以實現(xiàn)與三元鋰電池包同級的性能表現(xiàn)。

綜上不難發(fā)現(xiàn)，蔚來持續(xù)堅持全棧自研，對底層技術(shù)、長期技術(shù)不斷投入。2021年，蔚來的研發(fā)投入同比增長84.58%至45.92億元，且預(yù)計2022年研發(fā)投入同比增長1倍，年底研發(fā)人員增至9000人。

再有，在今日登陸新交所后，蔚來后續(xù)還將開啟新加坡研發(fā)中心，從而形成中國（北京、上海）、美國（圣何塞）、歐洲、新加坡4地的智能研發(fā)布局。尤其是，鑒于新加坡是全球自動駕駛成熟度最高的國家，蔚來可在當?shù)匾敫鄬I(yè)技術(shù)人才，從而進一步增強技術(shù)水平。

國內(nèi)換電模式的引領(lǐng)者

基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建長期“競爭壁壘”

除了智能電動技術(shù)體驗，蔚來的創(chuàng)新服務(wù)模式同樣是其核心競爭力之一，涵蓋蔚來能源NIO Power、蔚來服務(wù)NIO Service、蔚來電池租用服務(wù)BaaS、電池靈活升級、蔚來官方二手車NIO Certified等。

值得一提的是，蔚來是第一家、也是目前唯一一家做大規(guī)模2C換電的品牌。在《財富》雜志最新發(fā)布的2020年改變世界的100家公司榜單中，蔚來因推出基于車電分離的BaaS電池租用服務(wù)而成功入選，成為榜單中唯一的汽車企業(yè)。

不可否認的一點是，換電模式越來越被社會和市場認可——2020年，換電模式被列入“新基建”范疇，首次被寫入兩會《政府工作報告》。新能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的“建設(shè)充電樁”拓展為“增加充電樁、換電站等設(shè)施”。2021年，政府工作報告中再次提及要增加換電站等設(shè)施。

截至5月20日，蔚來在全國范圍內(nèi)布局換電站927座，超充站804座，超充樁4,424根；目的地充電站702座，目的地充電樁4,045根，接入第三方充電樁總量超490,000根。至2025年底，蔚來換電站全球總數(shù)將超4000座，同時向行業(yè)全面開放NIO Power充換電體系及BaaS服務(wù)。

2021年4月19日，蔚來為提升全國電動汽車用戶在北方的駕駛體驗，正式發(fā)布 Power North 計劃。截至2022年4月18日，蔚來累計打通 G1 京哈高速、內(nèi)蒙古 G6 / G7 / G65 高速、Power Up Plan 青藏線、河西走廊等共 9 條城際加電路線，總里程超 9300km。

此外，蔚來在換電補能方面屢有創(chuàng)新——2021年4月15日，蔚來和中石化合作推出蔚來首個第二代換電站，也是全球首個量產(chǎn)實現(xiàn)車輛自動泊入的換電站——這一由軟件定義的端云結(jié)合的智能換電系統(tǒng)，換電時間大概在5分鐘左右。

某種程度上而言，蔚來可以被視作國內(nèi)換電網(wǎng)絡(luò)的先行者和引領(lǐng)者——2021年5月12日，工信部與能源局共同宣布，計劃于2021年下半年在全國各地相繼開展新能源車換電模式應(yīng)用試點，同年11月我國實施換電領(lǐng)域的首個國家標準。

迄今為止，國家電網(wǎng)、寧德時代以及吉利、比亞迪等約10家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)相繼布局換電市場。

目前，蔚來換電站相關(guān)專利超過1400多項，并累計參與國家換電標準編制超20項。

可以說，在各家傳統(tǒng)車企和“造車新勢力”紛紛發(fā)力自動駕駛等核心技術(shù)的當下，蔚來對用戶體驗和服務(wù)的重視已成為其在未來很長一段時間內(nèi)的“護城河”。畢竟，基礎(chǔ)設(shè)施并非一朝一夕即能搭建完成的，而消費者的使用感知必將在潛在客群中形成“口口相傳”的效應(yīng)，進而在占據(jù)更多用戶心智的同時不斷提升銷量。

國際化步伐不斷向前

新加坡市場具有多重天然優(yōu)勢

目前，蔚來已在上海、合肥、北京、南京、圣何塞、慕尼黑、牛津及奧斯陸等地設(shè)立研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)機構(gòu)。

2021年5月6日，蔚來發(fā)布挪威戰(zhàn)略，正式進入挪威市場。這是蔚來進入中國以外市場的第一步；2022年，蔚來計劃將產(chǎn)品與全體系服務(wù)在德國、荷蘭、瑞典、丹麥正式落地；至2025年，蔚來計劃為全球超過25個國家和地區(qū)的用戶提供服務(wù)。

而本次赴新加坡上市，也是蔚來深化國際化布局的重要舉措。

與3月登陸港交所時一樣，蔚來本次登陸新交所同樣采用介紹上市的方式，不涉及新股發(fā)行及資金募集。即，蔚來在新交所上市的A類股可與其在紐交所上市的美國存托股份實現(xiàn)完全轉(zhuǎn)換。

作為與紐約、倫敦、香港并駕齊驅(qū)的重要國際金融中心之一，新加坡已聚集了600余家本地及跨國金融機構(gòu)，包括商業(yè)銀行，保險公司，基金公司，期貨公司，證券公司等。

在與蔚來關(guān)系較為緊密的政策上——2013年，新加坡政府就已率先提出“新加坡自動車計劃”，正式開啟新加坡自動駕駛應(yīng)用之路。這一計劃主要圍繞自動駕駛汽車實際應(yīng)用的可行性、區(qū)域內(nèi)運輸系統(tǒng)及可能涉及的技術(shù)及法律政策展開；2016年，新加坡開啟全球首個面向公眾的Robotaxi試運營，成為全球首個推出Robotaxi服務(wù)的國家；2017年，新加坡政府修訂《道路交通法》，允許自動駕駛汽車在公共道路進行測試。至2019年，西部超過1000公里的公路可供測試自動駕駛汽車，占該城邦總面積的十分之一。

此外，為了在2040年前逐步淘汰所有內(nèi)燃機車，新加坡到2030年將電動汽車充電點的數(shù)量從1600個增加到28000個。

正是由于上述利好，汽車制造領(lǐng)域的龍頭企業(yè)如大眾、戴姆勒、博世等均選擇新加坡作為戰(zhàn)略制造樞紐并設(shè)立研發(fā)中心；Hyundai（現(xiàn)代）則投資4億新幣在裕廊創(chuàng)新區(qū)設(shè)立電動汽車廠，預(yù)計2025年年生產(chǎn)規(guī)模突破3萬輛：Continental（大陸）則在新加坡?lián)碛谐^1300名研發(fā)人員。

當然，新加坡的科研實力同樣不俗——作為全球第四大高科技產(chǎn)品出口國，新加坡?lián)碛?700家精密工程公司，300家半導(dǎo)體企業(yè)，是全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)研發(fā)與制造的重要產(chǎn)業(yè)鏈中心。這也導(dǎo)致，全球TOP 10半導(dǎo)體公司中的高通、英偉達、博通、英飛凌、英特爾等均把亞太地區(qū)總部或研發(fā)中心設(shè)于新加坡。

綜上來看，新加坡全球金融中心的市場地位、對自動駕駛和電動汽車的政策支持、雄厚的技術(shù)人才儲備、乃至與紐約存在交易時差的天然優(yōu)勢，都將在未來幫助蔚來增厚研發(fā)實力，并進一步增強企業(yè)全球競爭力。