作者丨君平

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）

Keep又融資了，這一輪融資過(guò)后，其估值也來(lái)到了20億美元。

近日，運(yùn)動(dòng)科技公司Keep對(duì)外宣布完成3.6億美元F輪融資，距離其上一輪融資時(shí)間不到一年，估值卻翻了一倍。

Keep方面對(duì)外表示，估值的較快增長(zhǎng)源于2020年以來(lái)家庭健身場(chǎng)景的火熱帶動(dòng)了Keep用戶(hù)增長(zhǎng)，同時(shí)作為其營(yíng)收支柱的消費(fèi)品業(yè)務(wù)取得了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。

翻譯翻譯，其估值的翻倍源于疫情之下居家健身需求的興起以及電商模式帶來(lái)的新故事。

但與此同時(shí)，用戶(hù)的留存一直以來(lái)是Keep的痛點(diǎn)，在疫情過(guò)去之后，各項(xiàng)用戶(hù)數(shù)據(jù)趨于平穩(wěn)甚至回落后，Keep還有什么故事可講呢？

融資回血 并無(wú)上市打算

2020年，互聯(lián)網(wǎng)健身無(wú)無(wú)疑是最火熱的賽道之一，根據(jù)三體云動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，2020年全球健身領(lǐng)域融資達(dá)到109起，其中涉及互聯(lián)網(wǎng)與智能的項(xiàng)目超過(guò)5成，Keep3.6億美元的F輪融資則是近年來(lái)國(guó)內(nèi)此領(lǐng)域國(guó)內(nèi)的最大一筆，也讓Keep站到了聚光燈下。

但細(xì)數(shù)Keep的融資歷程，并不是一直一帆風(fēng)順的。天眼查數(shù)據(jù)顯示，2014年至今，Keep共進(jìn)行過(guò)8輪融資，平均下來(lái)一年一次，但實(shí)際上從2016年以后，有近兩年的時(shí)間內(nèi)Keep并未獲得外部資本。

“健身賽道的火熱要追溯到2015年，那一年接近40家企業(yè)獲得融資，Keep等頭部玩家也在那一年獲得了兩輪以上的投資，這種情況持續(xù)到了2016年，但之后此類(lèi)企業(yè)的問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)，用戶(hù)流失、流量增長(zhǎng)減緩，沒(méi)有合適的商業(yè)模式，資本出售也開(kāi)始謹(jǐn)慎起來(lái)。”行業(yè)觀察人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示。

事實(shí)確實(shí)如此，2015、2016兩年間，Keep共獲得了4輪融資，然而在2016年8月騰訊1300萬(wàn)美元的投資后，Keep的外部融資開(kāi)始長(zhǎng)達(dá)兩年的停滯，直到2018年1.27億美元的D輪融資。

再之后，Keep融資又再度停滯，直到疫情的到來(lái)帶動(dòng)了家庭健身需求的火熱，資本才重新開(kāi)始審視這一賽道。去年5月，Keep完成8000萬(wàn)美元的E輪融資，最近又宣布完成3.6億美元的F輪融資。

從資方可看出，本輪F輪融資中騰訊投資、GGV紀(jì)源資本五源資本等都是Keep的早期投資人，有消息稱(chēng)此輪融資或?yàn)樯鲜凶鰷?zhǔn)備，Keep方面則對(duì)外表示，目前并無(wú)上市的計(jì)劃。

“目前來(lái)看Keep的上市條件并不成熟，也暫時(shí)沒(méi)有上市的必要，畢竟剛拿到手一大筆錢(qián)，也對(duì)外宣布了盈利。但keep是否有持續(xù)盈利的能力，商業(yè)化模式是否成熟，疫情完全控制住后又會(huì)怎樣都不明確，貿(mào)然上市反而會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)?！鼻笆鲇^察人士表示。

留存難做 Keep的未來(lái)在哪

根據(jù)麥肯錫《2021中國(guó)消費(fèi)者報(bào)告》顯示，后疫情時(shí)代線(xiàn)上健身用戶(hù)增長(zhǎng)23%，其中6%的用戶(hù)是在疫情后更多使用線(xiàn)上健身，3%則為新增用戶(hù)。

換言之，線(xiàn)上健身用戶(hù)的增長(zhǎng)存在兩個(gè)來(lái)源，一是就擁有健身習(xí)慣群體居家之下“不得已”的選擇，二是初次嘗試線(xiàn)上健身的“小白”用戶(hù)。

對(duì)于兩方面來(lái)源的用戶(hù)，做好留存并不簡(jiǎn)單，一方面，擁有健身習(xí)慣群體在恢復(fù)線(xiàn)下健身后，勢(shì)必會(huì)回到線(xiàn)下，畢竟線(xiàn)下場(chǎng)景擁有更好體驗(yàn)，而小白用戶(hù)往往不能對(duì)健身保持較高熱情。

數(shù)據(jù)也反映了這一點(diǎn)，根據(jù)極光大數(shù)據(jù)顯示，去年3月份Keep曾實(shí)現(xiàn)了850萬(wàn)的活躍用戶(hù)數(shù)，而在那之后，其活躍用戶(hù)數(shù)卻一路下降，到現(xiàn)如今只在300萬(wàn)左右徘徊，基本回到了疫情爆發(fā)前水平。

Keep并沒(méi)有做好用戶(hù)的留存，畢竟健身是需要與惰性對(duì)抗的活動(dòng)，而并不是人人都能戰(zhàn)勝惰性，與其他泛娛樂(lè)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品相比，Keep這類(lèi)產(chǎn)品存在著先天上的不足。

發(fā)現(xiàn)需求，獲取用戶(hù)，實(shí)現(xiàn)流量增長(zhǎng)，再通過(guò)商業(yè)化流量變現(xiàn)實(shí)現(xiàn)盈利，這是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)生存發(fā)展最底層的邏輯，然而一款互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品在最基礎(chǔ)的部分就存在先天不足，勢(shì)必會(huì)給起想象空間打上折扣。

Keep的商業(yè)化模式在哪里？目前來(lái)看存在兩條路徑，一是簡(jiǎn)單的流量變現(xiàn)，通過(guò)廣告、電商等形式，這一條路Keep已經(jīng)在做，在自身平臺(tái)上銷(xiāo)售運(yùn)動(dòng)服飾、健身器械、輕食等商品，這一條路為Keep貢獻(xiàn)了不錯(cuò)的營(yíng)收，鰲頭財(cái)經(jīng)了解到，線(xiàn)上商城曾經(jīng)貢獻(xiàn)超過(guò)一半的收入，一年接近10億的規(guī)模。

二是將健身業(yè)務(wù)覆蓋更多場(chǎng)景，比如開(kāi)設(shè)線(xiàn)下實(shí)體店，這一條路Keep做過(guò)嘗試，但效果卻不佳，此前，Keep曾開(kāi)設(shè)線(xiàn)下門(mén)店Keepland，但到了去年年初，Keepland宣布關(guān)閉上海三家門(mén)店，釋放出了收縮線(xiàn)下業(yè)務(wù)的信號(hào)。

“線(xiàn)下模式資產(chǎn)重，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言壓力過(guò)大并不好走通，而且還面臨傳統(tǒng)健身房帶來(lái)的壓力，而線(xiàn)上各類(lèi)通過(guò)流量變現(xiàn)的商業(yè)化模式，基于其活躍用戶(hù)數(shù)規(guī)模的大小，幾百萬(wàn)的活躍用戶(hù)數(shù)能清楚地看到其流量變現(xiàn)的天花板在哪里。”長(zhǎng)期觀察互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示。

這也意味著，Keep新一輪的融資只是讓其“喘了口氣”，在疫情過(guò)去后，Keep能否將用戶(hù)留存、轉(zhuǎn)化，才是決定Keep能否活下去、活得好的關(guān)鍵。