恒力期貨對(duì)上周行情(2023.1.30-2023.2.5）進(jìn)行回顧分析，棉紡織行業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)有所恢復(fù)。截至1月27日，棉紗廠開機(jī)負(fù)荷為39%；棉布開機(jī)為24.1%，棉紗開機(jī)率恢復(fù)較快、棉布開機(jī)率處于低位，尚未恢復(fù)。

庫存方面，截至12月，棉花工業(yè)庫存55.12萬噸，商業(yè)庫存462.4萬噸，工業(yè)庫存小幅上升，商業(yè)庫存隨著加工和公檢進(jìn)度，大幅抬升；倉單量有所增加，增速提高；截至1月27日，紡紗廠原料庫存為19天，成品庫存10.3天，原料庫存、成品庫存上升。織布廠棉紗庫存為12.5天，織布廠全棉坯布成品庫存34.1天，原料庫存小幅下降、成品庫存基本穩(wěn)定。

截至2月2日，花紗價(jià)差小幅走縮至7540元/噸附近，期現(xiàn)基本走平，基差小幅縮窄。

恒力期貨分析認(rèn)為,本周鄭棉運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在15000-15500元/噸震蕩偏強(qiáng)。美棉價(jià)格窄幅震蕩。鄭棉受近端下游逐步開始補(bǔ)庫影響，03合約可能迎來補(bǔ)庫行情，近端偏強(qiáng)；遠(yuǎn)端09合約走“強(qiáng)預(yù)期”邏輯不變；05合約等待“金三銀四”訂單落地，需求成為重要關(guān)注點(diǎn)。整體呈現(xiàn)外弱內(nèi)強(qiáng)格局，等待回調(diào)做多機(jī)會(huì)。

未來投資，恒力期貨提示關(guān)注：主產(chǎn)國天氣因素，國內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)情況，國儲(chǔ)棉政策風(fēng)險(xiǎn)