巴菲特掌舵的伯克希爾哈撒韋（股票代碼：BRK.A）在1964年至2019年間獲得超過了2700000%的股價回報，大幅超過同期標普500不足20000%的回報。其中伯克希爾哈撒韋持有多年的一只股票就是美國運通（股票代碼：AXP）。那么，這只股票到底有什么吸引之處能讓股神巴菲特情有獨鐘持有這么長時間呢？
品牌商譽強勁

巴菲特的投資風格是向來鐘情品牌商譽強勁的公司，例如旗下附屬糖果公司See’s Candies，以及近年為投資組合加入的重要持股蘋果公司（股票代碼：AAPL）。品牌粘性強勁的公司可以持續(xù)吸引消費者使用公司的產(chǎn)品及服務(wù)，龐大的忠誠消費群可成為公司的穩(wěn)定收益來源。

美國運通旗下信用卡產(chǎn)品雖然不及Visa（股票代碼：V）與萬事達卡（股票代碼：MA）一樣大眾化，但獨特的品牌定位卻可以吸引消費者主動想成為旗下產(chǎn)品及服務(wù)的用戶。據(jù)美國運通首席執(zhí)行官Stephen Squeri表示，巴菲特曾向他指出美國運通最重要的就是品牌。
長期前景明朗

公司主要經(jīng)營的信用卡業(yè)務(wù)表現(xiàn)與消費活動有較高相關(guān)性，但疫情卻為消費市場帶來強勁沖擊。不過，疫情的影響并非長期因素，消費意愿在疫情后重振是勢在必行，短期的悲觀前景阻礙不了美國運通的長期持續(xù)增長。

此外，美國運通主要進攻中高檔消費市場，此類客戶的消費力有較高靈活性，消費模式受疫情影響較有限，而且長期消費增長的潛力較大，這為美國運通帶來競爭優(yōu)勢。憑著獨特的定位成為受消費者歡迎的品牌，美國運通有望成為長期順風的行業(yè)中地位最穩(wěn)固的一家公司。

回購態(tài)度積極

另一個吸引到巴菲特的因素就是美國運通的回購政策非常進取。回購股份的吸引之處在于現(xiàn)有股東于上市公司所占的權(quán)益會有所提升，換言之，股東不需要拿出更多資金來買入股份，其持股比例也可以一直隨著回購而增加，變相可以擁有優(yōu)質(zhì)上市公司的更多權(quán)益。在過去5年，美國運通的股份數(shù)量已減少超過20%。

結(jié)論

美國運通的品牌定位獨特，使其可從目前的激烈競爭中守住市場份額。盡管疫情帶來了沖擊，但行業(yè)的復(fù)蘇確定性高，而作為其中地位最穩(wěn)固的品牌之一，美國運通勢必受益于疫情后短中期的消費復(fù)蘇，以及更長期的行業(yè)增長順風。明朗的增長前景可為美國運通的股價帶來支持，長期投資值得關(guān)注。

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