PMI重回枯榮線以上，看點(diǎn)在哪？

11月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比上月上升0.9個百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以上，制造業(yè)重回擴(kuò)張區(qū)間。

在連續(xù)幾個月處于臨界點(diǎn)以下，制造業(yè)景氣度出現(xiàn)下滑之后，11月的PMI終于又站上枯榮線以上，重回擴(kuò)張區(qū)間，顯示制造業(yè)的景氣度又回升了，經(jīng)濟(jì)的活躍度也增強(qiáng)了。

制造業(yè)PMU能夠回到枯榮線以上，當(dāng)然是一件令人高興的事。畢竟，作為經(jīng)濟(jì)最重要基礎(chǔ)的制造業(yè)，如果PMI一直處于枯榮線以下，是令人擔(dān)憂的。尤其在通貨膨脹壓力很大的情況下，會給人以滯脹的感覺，給人覺得經(jīng)濟(jì)遇到了比較大的問題和困難。

事實(shí)也是如此，由于前幾個月制造業(yè)PMI表現(xiàn)不佳，一直處于下滑并低于50%的枯榮線。因此，一些國際經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)就借機(jī)唱衰中國經(jīng)濟(jì)，對中國經(jīng)濟(jì)指手畫腳，說出一些非常可笑，而又非常有害的所謂分析和預(yù)測。殊不知，中國經(jīng)濟(jì)是具有很強(qiáng)韌性和應(yīng)對復(fù)雜環(huán)境的能力的，是能夠在全球經(jīng)濟(jì)仍處于低迷狀態(tài)下繼續(xù)扮演最重要的經(jīng)濟(jì)推動力量的。而這，從11月份的制造業(yè)PMI中也不難看出，中國經(jīng)濟(jì)沒有因?yàn)榍皫讉€月制造業(yè)PMI下滑就出現(xiàn)問題。相反，從11月份的情況來看，在結(jié)構(gòu)方面已經(jīng)出現(xiàn)了比較大的變化，呈現(xiàn)更加合理的狀態(tài)。

先從企業(yè)規(guī)模來看，11月份，大型企業(yè)PMI為50.2%，比上月略降0.1個百分點(diǎn)，繼續(xù)高于臨界點(diǎn)；中型企業(yè)PMI為51.2%，比上月上升2.6個百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為48.5%，比上月上升1.0個百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)。雖然大型企業(yè)出現(xiàn)了微降，但是，仍然處于臨界點(diǎn)以上，大型企業(yè)的景氣度依然保持穩(wěn)定狀態(tài)。而小企業(yè)的情況也有明顯改善，PMI比上月上升了整整1個百分點(diǎn)，這還是在上游產(chǎn)品價格居高不下、成本上升壓力依然很大的情況下實(shí)現(xiàn)的。中型企業(yè)能夠一下子從低于臨界點(diǎn)轉(zhuǎn)變成高于臨界點(diǎn)1.2個百分點(diǎn)，比上月提升2.6個百分點(diǎn)，說明企業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯變化，上游的產(chǎn)品價格持續(xù)上漲的勢頭得到遏制，部分產(chǎn)品已經(jīng)價格下跌，下游則出現(xiàn)市場回暖、需求增加的良好格局。大、中、小企業(yè)之間的關(guān)系更加協(xié)調(diào)、合理了，而不是前幾個月的兩極分化，大企業(yè)越來越“好”、小企業(yè)越來越“差”的矛盾格局。這樣的變化，毫無疑問對經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長是具有十分重要的作用的。

從生產(chǎn)類指標(biāo)來看，11月，生產(chǎn)指數(shù)為52.0%，比上月上升3.6個百分點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)活動加快。如果沒有良好的生產(chǎn)環(huán)境和市場環(huán)境、尤其是越來越好的營商環(huán)境，生產(chǎn)指數(shù)是不可能出這樣積極的變化的。要知道，上升3.6個百分點(diǎn)，可不是鬧著玩的，是生產(chǎn)形勢明顯好轉(zhuǎn)的結(jié)果。而且，除生產(chǎn)指數(shù)外，庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)也有了較大改善。數(shù)據(jù)顯示，11月，原材料庫存指數(shù)為47.7%，比上月上升0.7個百分點(diǎn)；從業(yè)人員指數(shù)為48.9%，比上月上升0.1個百分點(diǎn)。從這兩項(xiàng)指數(shù)的變化上，也能看出，企業(yè)景氣度是在有序提升的，企業(yè)已經(jīng)敢于增加主要原材料庫存量，而不會擔(dān)心庫存因?yàn)樯a(chǎn)狀況不佳而大量積壓。同時，企業(yè)用工景氣度也在逐步改善，生產(chǎn)前景看好、市場預(yù)期增強(qiáng)。

從市場類指標(biāo)為看，也呈現(xiàn)積極向上、不斷改善的良好格局。新訂單指數(shù)為49.4%，比上月上升0.6個百分點(diǎn)，說明制造業(yè)市場需求已經(jīng)有所改善，能夠?yàn)樯a(chǎn)提供比較好的支撐，這也是為什么生產(chǎn)指數(shù)出現(xiàn)大幅上漲的主要原因之一。特別是上游產(chǎn)品價格持續(xù)上漲的問題得到較好解決，已經(jīng)為中、下游企業(yè)的生產(chǎn)創(chuàng)造了比較好的條件，市場需求也會因此而進(jìn)一步向好，為生產(chǎn)的進(jìn)一步恢復(fù)打下堅實(shí)的基礎(chǔ)。供應(yīng)商配送時間指數(shù)為48.2%，比上月上升1.5個百分點(diǎn)。一方面，說明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時間有所延長，可能會對下游的生產(chǎn)產(chǎn)生一定影響，從而影響經(jīng)濟(jì)更有效率的恢復(fù)。另一方面，也說明下游的需求轉(zhuǎn)旺，上游的供應(yīng)壓力加大，從而影響了供貨時間。隨著上游生產(chǎn)的全面恢復(fù)，特別是電力供應(yīng)有保障、煤炭價格和供應(yīng)都更加穩(wěn)定，對整個產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的作用也會越來越積極，供應(yīng)商配送時間會得到進(jìn)一步改善，而不會繼續(xù)維持現(xiàn)狀。

總之，11月份PMI重回枯榮線以上，真正的看點(diǎn)并不在“重回”二字，而是內(nèi)在結(jié)構(gòu)的改善上，在于整個PMI的內(nèi)在結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了明顯優(yōu)化和改善，更有利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，有利于就業(yè)和居民收入增長，有利于構(gòu)建新發(fā)展格局和實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。