在阿里巴巴集團被市場監(jiān)督總局罰款182.28億元之后，螞蟻集團也再次迎來了監(jiān)管部門約談。

對阿里巴巴來說，好消息是今天股價企穩(wěn)反彈，上漲6.51%。靴子落地，阿里巴巴才能輕裝上陣，重新回到電商市場競爭上來。目前，阿里巴巴面對的不只是拼多多的挑戰(zhàn)，雖然拼多多用戶規(guī)模已經(jīng)趕超了阿里巴巴，但阿里巴巴要想重新奪回用戶規(guī)模領先地位應該不難。

在電商市場，阿里巴巴更強大的對手卻已經(jīng)在路上了，快手電商和抖音電商發(fā)展迅猛，尤其是抖音電商，未來絕對不會比拼多多在電商市場競爭力弱。抖音電商也已經(jīng)在近日召開了發(fā)布會，明確了自己興趣電商的定位，而且2023年的GMV目標是超過9萬億。要知道2020年，拼多多的GMV是1.67萬億元。

阿里巴巴雖然結(jié)束了反壟斷調(diào)查，螞蟻集團卻還需要等待最終裁決。阿里巴巴集團的反壟斷罰款是182.28億元，螞蟻集團面臨的罰款肯定會低于這個金額，但幾十億應該還是少不了的。這其實還不重要的，關鍵是螞蟻如何在業(yè)務層面整改。

整改內(nèi)容包括：

1 糾正支付業(yè)務不正當競爭行為，在支付方式上給消費者更多選擇權(quán)，斷開支付寶與“花唄”“借唄”等其他金融產(chǎn)品的不當連接，糾正在支付鏈路中嵌套信貸業(yè)務等違規(guī)行為。

這意味著花唄、借唄必須與支付寶在公司層面脫離，花唄、借唄是螞蟻集團利潤的主要來源，這對螞蟻集團未來利潤和公司市值影響很大。

2 打破信息壟斷，嚴格落實《征信業(yè)管理條例》要求，依法持牌經(jīng)營個人征信業(yè)務，遵循“合法、最低、必要”原則收集和使用個人信息，保障個人和國家信息安全。

螞蟻集團最核心的競爭優(yōu)勢就是信用體系，監(jiān)管部門可能會要求螞蟻的信用記錄與央行征信系統(tǒng)對接。

3 螞蟻集團整體申設為金融控股公司，所有從事金融活動的機構(gòu)全部納入金融控股公司接受監(jiān)管，健全風險隔離措施，規(guī)范關聯(lián)交易。

螞蟻集團成為金融控股公司，意味著要按照金融控股公司進行監(jiān)管，在金融產(chǎn)品和支付寶功能上要想進行創(chuàng)新難度就比以前大多了。

4 嚴格落實審慎監(jiān)管要求，完善公司治理，認真整改違規(guī)信貸、保險、理財?shù)冉鹑诨顒?，控制高杠桿和風險傳染。

這一點沒什么可說的，加強監(jiān)管之后，作為金融公司的螞蟻集團杠桿比例會下降很多，這也意味著螞蟻集團相關業(yè)務的收入和利潤會縮水。

5 是管控重要基金產(chǎn)品流動性風險，主動壓降余額寶余額。

余額寶是劃時代的產(chǎn)品，曾經(jīng)一度令中國銀行業(yè)產(chǎn)生了恐慌。但銀行業(yè)早就聯(lián)手對余額寶的發(fā)展進行了限制?，F(xiàn)在余額寶的規(guī)模已經(jīng)下降很多，對螞蟻集團也遠沒有以前那么重要了。

跟之前螞蟻集團上市申購時的估值相比，現(xiàn)在的螞蟻集團整改之后估值可能都要打?qū)φ哿恕５珜ξ浵伡瘓F來說，關鍵的還是盡快配合監(jiān)管部門完成整改。以螞蟻集團的創(chuàng)新能力，在整改后認真打磨產(chǎn)品，未來也還是有廣闊的發(fā)展空間的。

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上林院：楊飛，經(jīng)濟學博士，高校教師，深度觀察產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟與財經(jīng)事件。